【大紀元2014年05月09日訊】（大紀元記者李真香港報道）赴港上市觸礁的中國電子商務巨頭──阿里巴巴，自3月16日高調啟動赴美上市後，5月7日凌晨宣佈正式向美國證券交易委員會提交首次公開招股（IPO）申請，有望成為美國歷來集資最多的新股。此消息再度引起華爾街和中港金融圈的關注。
上市文件披露，阿里巴巴創辦人馬雲目前持8.9%股權。日本電信巨頭軟銀（SoftBank Co.）是阿里巴巴最大的單一股東，持有34.4%股權；雅虎（Yahoo
Inc.）持有22.6%股權；阿里巴巴執行副主席蔡崇信則持有3.6%股權。阿里巴巴一共有28名合夥人，其中22名來自集團管理層，有權提名董事局多數成員。其餘6人來自旗下相關企業管理人員。不過，這28名合夥人具體名錄欠奉。
文件披露，初步建議籌得的10億美元會用作交易所註冊費用。彭博則引述消息，阿里目標以市值1,680億美元上市，相當於1.3萬億港元。以出售一成二股權計算，集資規模將達150億至200億美元，有機會打破2008年Visa上市時的紀錄，成為美國歷來集資規模最大的新股。
然而，這個有史以來最大規模的科技公司上市案，並未引起投資者的一片歡呼聲，外媒紛紛報道投資者對入股阿里巴巴表現出諸多擔憂。
外媒：投資阿里的高風險
《華爾街日報》以《阿里巴巴的股票該不該買？》為題，稱眼下投資者必須作出決定，是否購買這隻股票。
該報記者溫克勒（Rolfe Winkler）稱，投資阿里巴巴就是在押注中國以及中國持續快速的經濟增長，「不過，人們對這一切背後的推動力量──中國的經濟奇跡也存有疑慮，有批評人士說，一直以來增長都是靠投資泡沫來維持的，而這個泡沫可能會破裂。」
美國老牌報紙《紐約時報》6日則分析了「投資阿里的11大風險」，其中包括阿里董事結構詬病，與美國國內公司相比股東受到的保護較少，或面臨中國政府反壟斷審查，可變利益實體（Variable Interest Entities，VIEs）將導致股東利益衝突以及財務報告不夠透明等問題。
《紐約時報》並引用了阿里巴巴在招股書中向潛在投資者披露的諸多風險。當中一條是「投資阿里巴巴意味着對中國的互聯網基礎設施抱有信心，而這些基礎設施是嚴格掌控在該國的工業和信息化部手中的。」
招股書說：「一旦中國的互聯網基礎設施出現中斷、故障或其它問題，我們可能無法找到替代網絡。」「此外，面對互聯網使用量的不斷上升，中國的互聯網基礎設施可能無法滿足相應的需求。」
美國科技博客網站Quartz亦提出三大憂慮：包括公司治理、欺詐和政治因素。文章說：「投資者想知道，中國政治將如何影響到這家網路巨頭的盈利能力。」
對於此波赴美上市，申銀萬國研究所高級分析師賈婷婷對《大紀元》表示，淘寶訴訟只是其中一個風險，阿里更大的風險是支付寶。「因為70%到80%的收入是通過支付寶來支付的，如果中央說不能用支付寶來支付，是不是會受影響呢？」
回購支付寶被指為上市增磅
馬雲於2004年成立的支付寶，一直為阿里處理電子商務支付服務，每日處理金額數以十億元計算，被市場形容為會生金蛋的鵝。
雖然阿里巴巴此次招股書，沒有將最賺錢的支付寶業務列入其中。但在阿里赴美上市前，傳出阿里希望回購支付寶四成股權，談判正在進行中，被指想藉此顯著提升阿里巴巴集團未來的價值。
支付寶被指高風險，存安全漏洞，甚至出現客戶資金被盜的情況，早前罕有地遭中國四大銀行集體封殺，被暫停虛擬信用卡、二維碼支付和大幅調低支付轉賬額度，令馬雲一度要和四大銀行展開隔空罵戰。
另外，5月6日，有消息說，人行擬要求餘額寶交存款準備金，要求交存款準備金的態度明確，不過繳存的比例還沒有確定。餘額寶是阿里巴巴去年推出的另類互聯網金融產品。有分析認為，央行與餘額寶的對戰，實際早就超越了經濟層面的因素，成為習江兩大陣營角力之爭。
合夥人制曝光絕對控制權
阿里曾因為堅持合夥人制度，被香港拒諸門外。今次阿里巴巴上市文件中披露的合夥人制度，被指更加方便馬雲掌絕對控制權，而且28名合夥人名單至今沒有曝光。
阿里並未採用俗稱「AB股」的雙重股份制度上市，但透過與兩大股東軟銀及雅虎達成的協議，通過在股東大會上投票互相支援的方式，確保了阿里合夥人能牢牢地控制董事會，而且能夠基本控制每年的股東大會的投票結果。
而且即使股東在周年股東大會中否決有關決定，合夥人有權委任另一人充當過渡董事，直至下一次周年股東大會為止。
獨立評論員David Webb評論稱，阿里巴巴的28名合夥人及由5人組成的合夥人委員會，猶如共有25名成員的中共政治局及7名政治局常委，唯一分別是，外界知道政治局成員的名單，可惜招股書也沒有交代合夥人的名單。
四月砸367億收購步伐驚人
阿里巴巴提交赴美IPO申請之前，其瘋狂的收購步伐一再引起外界的驚訝。據大陸科技網報道，阿里巴巴今年4月份一個月花掉近173億人民幣；3月份全月花了116億；2月份花掉68億；1月份砸掉10億。以上合計367億元。而在2013年最後一個季度，他們在國內才砸掉33億，全年總額也不到90億。
馬雲決定從上市公司轉移支付寶、私有化B2B上市公司後，阿里巴巴3年來通過一系列眼花繚亂的收購，搭建了中國企業佈局最全面的業務線，涵蓋了金融、保險、電商、視頻、旅遊、社交網路、導航、電器、影視製作、報紙出版、醫藥等眾多領域。
值得留意的是，不少看起來和阿里巴巴的業務毫不相干的企業，甚至是垃圾股，因被收購火速炒起，背後都涉及到和太子黨的勾結。
當中《文化中國》董事長董平被指和曾慶紅弟弟曾慶淮關係密切。董平曾為中共站台投資拍攝如《建黨偉業》等紅色大片，《建》片的總顧問就是曾慶淮。
今年1月董平因捲入周永康貪腐案被帶走調查。但3月就被阿里巴巴豪擲62億元認購文化中國60%股權，今年4月被揭悄悄成立「阿里巴巴影業集團」的香港公司。
《文化中國》一度從垃圾股炒起，但其後又大幅拋售，令投資者受損。近日在阿里宣佈提交上市申請前，股價及成交量又見異動，3周內股價累升11.7%。
另一個馬雲概念股中信21，也一度被從垃圾股炒至最高9倍，中信21前主席、中共太子黨王軍上月3天內套現9,000萬。
在宣佈赴美上市後，馬雲寫給員工的信指，已預期招股書初版公佈後，會面對各類評論，更預期阿里在國際資本市場必將因為規模、期待值、國界意識、文化衝突、區域政經等方面遭遇空前絕後的挑戰和壓力，或也暗示了阿里巴巴的未來命運注定動盪不安。
（責任編輯：何嘉林）
