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大摩預估美2年內加息7次 建議投資亞幣方向

投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師預測,美聯儲2017到2018年間將加息7次,高於市場預期的5次。(Spencer Platt/Getty Images)

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【大紀元2017年03月16日訊】(大紀元記者吳英綜合報導)美聯儲15日下午宣布加息一碼,並預測2017年還有2次加息,2018年3次。此前,投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)預測,美聯儲明年底前將加息7次,高於美聯儲的5次。

在此前提下,對於未來亞洲貨幣的投資策略,大摩建議買進印度盧比和印尼盧比,賣出韓元和泰國銖。

「商業標準報」(Business Standard)報導,摩根士丹利分析師認為,美聯儲採取貨幣緊縮政策時,並不是都遭遇相同的情況。例如美聯儲在2004年到2006年及2013年到2014年採取貨幣緊縮,但面臨的問題是資金壓力和出口復甦等兩個極端循環。

摩根士丹利在報告中說:「2004年到2006年美聯貨幣緊縮政策非常溫和,因為當時在亞洲金融危機(AFC)後,外部餘額和資產負債得到改善,外部資金壓力有限。此外,美國消費力道強勁和中國加入世貿組織,掀起了出口熱潮。」

報告說:「但是在2013年到2014年間,出現完全不同的情況:由於經常帳戶餘額減少或下降到赤字,資產負債明顯上升,美聯儲資金壓力相當巨大。同時,美國消費力道減弱,中國面臨產能過剩,出口下降。」

摩根士丹利分析師認為,2017年及 2018年美聯儲面臨這兩個循環的交叉。「美國國債收益率的預期上升,不會嚴重影響東盟、韓國和台灣的經濟,因為外部不平衡已經收窄,實際利差走高。不過,雖然出口動能看起來比2013年到2014年間更好,但它不可能達到2004年到 2006年的榮景。」

美若明年底前加息7次 亞洲貨幣投資策略如何調整

Barrons.com報導,在這個前提下,摩根士丹利預測美聯儲在2017年及 2018年會加息7次,並因此對亞洲的投資策略有所調整,更傾向經濟結構基本面改善及內需增長的國家。

具體來說,摩根士丹利更喜歡購買印度盧比和印尼盧比,因為這兩個國家經濟增長強勁。在另一方面,它傾向賣出韓元和泰國銖。

美聯儲加息,大摩建議買進印度盧比。(PRAKASH SINGH/AFP/Getty Images)
美聯儲加息,大摩建議買進印度盧比。(PRAKASH SINGH/AFP/Getty Images)

摩根士丹利不建議持有韓元,因為擔心韓國中產階級將持續把錢匯到海外。此外,日元貶值也給韓元帶來壓力。

美聯儲加息,大摩不建議持有韓元。(JUNG YEON-JE/AFP/Getty Images)
美聯儲加息,大摩不建議持有韓元。(JUNG YEON-JE/AFP/Getty Images)

近期由於市場普遍預期美聯儲加息機率大,外國投資者擁抱美元,抛售泰銖。此外,泰國不在川普(特朗普)新政府的「貨幣操縱」雷達之列。

因此,摩根士丹利分析師認為美元兌泰銖呈看漲趨勢。

有趣的是,摩根士丹利也不喜歡菲律賓比索,雖然菲律賓正在快速增長和內需增強。摩根士丹利認為菲律賓的問題是其經常帳赤字不斷擴大。

責任編輯:林妍

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2017-03-16 1:38 AM
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