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網文:中共稱「住房不炒」恐致槓桿再創新高

大陸房企近來頻繁拿地,土地財政再次回暖。(AFP)

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【大紀元2019年04月28日訊】中共在去年第四季度的經濟會議上沒有提及「住房不炒」,結果今年前3個月樓市開始升溫,有業界人士表示,「去了兩年的槓桿,一個季度就加回去了。」大陸財經評論人士「時代之」日前撰文表示,「住房不炒」恐怕導致槓桿再創新高。

以下是「時代之」《房住不炒的背後:槓桿恐再創新高》一文。

在一季度的經濟會議上,重新提到了兩件事情,一個叫「房住不炒」,一個叫「去槓桿」,讓市場浮想聯翩。

房住不炒是2017年末提出來的,本來是去年一年的主流,不過在四季度經濟會議上,卻罕見沒有提。原因估計是因為去年10月之後,樓市陷入了冰凍期,成交量暴跌,而價格微跌。

去槓桿是前2016年和2017年的主流,而去年則變成了穩槓桿,調整槓桿結構。最後的結果是總體的槓桿率基本維持穩定,國企的槓桿水平下降,但是居民部門的槓桿水平提升。至於總體的槓桿率,很多人認為是250%左右,由於各種統計和推算方法的不同,略有差別。

但是今年一季度,短短三個月時間,情況就發生了180度的變化。社會融資規模創歷史新高,新增貸款數據也比較大,一線和二線熱點城市房產成交量大漲,價格也有回暖的傾向。很多券商經濟學家預期債務槓桿的水平大漲,有人戲稱,去了兩年的槓桿,一個季度就加回去了。如果用貨幣乘數來衡量槓桿水平,那麼無疑是創出新高了。

這種情況下,房住不炒和去槓桿就被重新提出了。我之前分析過,去槓桿只有一種方法,就是債務的大量出清,不存在槓桿率緩慢下跌的情況。要麼繼續加槓桿,要麼大幅去槓桿,現在看來,這樣的判斷是很正確的。溫和的去槓桿也能出現,那就是在一個周期的最後階段,而前中期一定是個暴力的殺跌過程,但是很多人都不願意承受這個過程。

當然,這兩點重新提出,也說明了一個問題,那即是貨幣政策可能不會大幅放鬆了。本月內,央行已經連續兩次闢謠降準的傳聞,這樣的信號已經算是非常明確了。不僅本月,今後的貨幣政策可能都不會大幅寬鬆。畢竟最大的一個影響豬肉價格起來了,CPI就降不下去。而蔬菜和水果價格也在大漲,前幾天逛了一趟超市,水果的價格讓人咂舌,買了點水蜜桃,平均下來居然一個10元,印象中這玩意一直是便宜水果,反正我都覺得的貴了。石油的價格目前又被特靠譜和OPEC拉回去了,因此通脹壓力的達摩克里斯之劍已經高懸。

當然,股民應該感謝天上飛的豬,畢竟靠著豬肉,就撐起了創業板的半壁江山。

責任編輯:劉毅

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2019-04-28 7:27 PM
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