【大紀元10月6日訊】(美國之音2010年 10月 05日報導)日本央行星期二出人意料地降低了利率，並採取措施進一步擴充流動性。日央行的動作反映了主要發達國家央行面臨的困境，經濟復甦的反覆迫使它們擱置「退出」計劃，延續甚至加大刺激政策。
日本銀行10月5日的決定既在市場的意料之中又在市場的意料之外。在意料之中是說，經濟走軟因素增加，日央行進一步放鬆銀根是市場普遍的預期。但是，日央行多面出擊，堅決果斷的確讓市場又感到相當意外。
除了把利率從0．1%削減到零到0．1%之間，恢復了真正的零利率之外，日央行還表示，這個事實上的零利率政策將會長期持續下去，直到物價得以穩定，通貨緊縮問題得以解決。這是日本從2006年7月以來第一次實行零利率。
在另一方面，日本央行還決定建立一個5萬億日元的基金用於購買政府債券、商業票據和其它資產支持證券，為疲軟的經濟提供更多的流動性。5萬億日元約合600億美元。
加拿大BMO銀行的副總經濟學家道格拉斯．波特(Douglas Porter)對美國之音說：
「這是一個好的行動。雖然它的效果還有待觀察，但是我認為，日央行在過去15年中是過於謹慎，也曾經採取過零利率，但是它跟美聯儲相比顯然缺乏勇氣。這次的做法讓人感到了日央行的決心。」
日本經濟從去年年底開始復甦以後，今年第一季度勢頭一度相當強勁。但是，進入二季度之後，形勢逆轉，內需因刺激措施的到期而一落千丈。最近兩個月，日元幣值連創新高，直接威脅到日本經濟的唯一支柱-出口。日央行雖然在9月15日出手干預匯市遏制日元升值勢頭，但作用有限，沒過幾日，日元又反彈回去。正是在這種情況下，日央行才再次出手，挽救脆弱的復甦不致熄滅。
*發達經濟體央行面臨同樣問題*
美國富國銀行的全球經濟學家傑伊．布萊森(Jay Bryson)指出，日本央行面臨的問題在發達經濟體中並不是個別現象。雖然去年年底世界主要央行都在談論要如何逐步收回在經濟衰退期間給經濟提供的大量刺激措施，但是復甦的實際進展可謂一波三折，完全打亂了主要發達經濟體的央行原來的計劃。布萊森對美國之音說：
「全球經濟前景依然混沌不清。美國的經濟復甦雖然已經持續了五個季度，但還沒有進入可持續復甦的狀態，很多人認為還非常脆弱。歐洲發生的主權債務危機迫使歐央行擱置了它的收緊銀根的打算。」
布萊森說，今年以來，日本消費者物價指數下滑了0．9%，明顯處於通貨緊縮狀態。歐洲和美國的物價指標雖然在正數範圍，但增長幅度大大低於正常情況，令那裏的中央銀行不得不把防止通縮問題提上議事日程。
美聯儲已經在9月21日的利率政策會議上表示準備進一步放寬貨幣政策，繼續購買長期國債和資產支持證券。紐約聯邦儲備銀行行長威廉．達德利(William Dudley)在10月1日公開表示，美聯儲很有可能會儘快採取這類措施。
英國的中央銀行英格蘭銀行目前也在考慮推出新的資產購買計劃，以防止經濟疲軟由短期轉變為長期。在2009年3月到2010年1月，英格蘭銀行已經購買了2000億英鎊的債券。
歐盟地區的情況更糟，主權債務危機最恐怖的日子雖然過去，但是接下來要陸續展開的財政開支全面緊縮將會影響到本來就不理想的經濟增長前景。在這種形勢下，歐洲中央銀行(ECB)只好在上個月決定改變4月份做出的收緊各種銀行系統再融資項目的條件，而把這些項目延長到2011年。
歐盟委員會預測，歐元區的經濟增長將會從二季度的1%在三季度降低到0．3%。
經濟學家布萊森認為，復甦的進展顯示，這些主要的央行在去年年底制定退出計劃的時候顯然低估了經濟復甦的困難。
他說：「歐洲發生的主權債務危機顯然是央行沒有預料到的。由此而引起的歐盟增長前景下降也出乎央行的估計。美國的中央銀行對消費者開支恢復的速度也存在誤判。消費者開支雖然不再下滑，但它疲軟狀況持續的時間之長超過了很多人的預測。」
加拿大BMO銀行的經濟學家波特認為，日本央行降息的決定公佈之後會對其它中央銀行產生一些間接的影響。經濟增長比較好的發達國家如澳大利亞、加拿大等將會住足觀望。它們的央行已經表示要繼續按兵不動。這兩個央行在此輪復甦中已經加息多次。而美國、歐盟以及英國的央行可望會很快跟進，恢復債券購買計劃。
波特估計，這些央行所採取量化寬鬆的貨幣政策和其它放鬆銀根的措施將會持續到明年年底。如果不出意外，美國經濟有可能在明年好轉，美聯儲的加息行動最早會在明年年底開始。歐洲可能會稍晚一些。最後退出的央行最可能是日本銀行。日本經濟的問題要比歐美更大一些。(http://www.dajiyuan.com)
