【大紀元5月28日訊】（大紀元記者葉淑貞編譯）中共當局嚴厲打房，通貨膨脹又導致實質負利率(存款利率扣除通脹)，多數中國存款戶為了提高現金的報酬率，正緊鑼密鼓轉進今年跌幅超過21%的上海股市。不過專家提醒，股市多凶險，稍一不慎，很可能適得其反。
據《彭博社》報導，由於最近房價格屢創新高，27歲的上海會計師潘薇婷(Pan Weiting，音譯)只得暫緩購屋計劃，但她卻不知閒錢該投資何處。她存放在銀行的400,000人民幣(或59,000美元)，利率只有2.25%，每年利息僅9,000人民幣。但中國4月份物價通脹2.8%，利息追不上通脹的速度。
如果她是美國民眾，也許會將現金投資國際股票、黃金或者市政債券。然而，受到中國金融制度的限制，她僅能選擇投資房地產或是國內股票。中國的金融制度一點都沒有競爭性。她說：「在此刻，股市是最佳的選擇，即使銀行的職員也勸我不要在銀行存放太多的錢。」
成千上萬將收入的一半進行儲蓄的其他中國民眾，也都與她有相同的困擾。房地產的價格經常漲到他們伸手不可及之處。如果他們購買房地產，萬一政府像最近一樣對房貸設限，最後使房市冷凍的話，他們將血本無歸。
據《彭博社》近期對18位經濟學家進行調查顯示，今年中國通貨膨脹會攀升到3.4%。那將會對存款利率低的儲蓄帳户產生很大的壓力。總部設在香港、全球資產1,940億元的荷蘭荷寶(Robeco)集團資深基金經理人繆子美說:「存款戶正轉向股票，且隨著幾個月的實質負利率，這種轉移將加速。」
此外，房市轉差也可能加速這個趨勢。花旗及法國巴黎銀行皆預測，由於中共當局緊縮信貸市場，過去3個月連續3次提高銀行的法定準備， 2010年中國房價將下跌20%。中國最大的經紀公司中信證券(CITIC)則估計，2009年中國35大城市的1/3住房成交量約590億人民幣，今年也許會從房市轉移進其他資產。
上海股市創下12個月新低，中國股民早已損失慘重，但是若與MSCI新興市場的12倍的本益比相比，上海股市本益比高達15.6倍，或許年底之前還會更低價。紐約的黑石(BlackRock)共同基金公司預期，中國經濟成長已經觸頂，目前正在拋售中國股票，而波士頓的道富環球投資(State Street Global Advisors)也建議「減碼」(underweight)中國的股票。
然而，富有的中國民眾卻持續邁向股市。Logistics公司的業主胡介林(Hu Jielin，音譯) 耗資130萬人民幣在上海購買公寓，而過去5年來上海平均房價已經上漲了3倍。33歲的他說，由於政府最近嚴厲打房，他不會增加置產。相反地，他計劃在往後的6個月將股票投資加倍至439,000人民幣。他說：「房地產價格或許會有一個喘氣的機會，但當前，股票看來是最佳的選擇。」
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