【大纪元5月28日讯】（大纪元记者叶淑贞编译）中共当局严厉打房，通货膨胀又导致实质负利率(存款利率扣除通胀)，多数中国存款户为了提高现金的报酬率，正紧锣密鼓转进今年跌幅超过21%的上海股市。不过专家提醒，股市多凶险，稍一不慎，很可能适得其反。
据《彭博社》报导，由于最近房价格屡创新高，27岁的上海会计师潘薇婷(Pan Weiting，音译)只得暂缓购屋计划，但她却不知闲钱该投资何处。她存放在银行的400,000人民币(或59,000美元)，利率只有2.25%，每年利息仅9,000人民币。但中国4月份物价通胀2.8%，利息追不上通胀的速度。
如果她是美国民众，也许会将现金投资国际股票、黄金或者市政债券。然而，受到中国金融制度的限制，她仅能选择投资房地产或是国内股票。中国的金融制度一点都没有竞争性。她说：“在此刻，股市是最佳的选择，即使银行的职员也劝我不要在银行存放太多的钱。”
成千上万将收入的一半进行储蓄的其他中国民众，也都与她有相同的困扰。房地产的价格经常涨到他们伸手不可及之处。如果他们购买房地产，万一政府像最近一样对房贷设限，最后使房市冷冻的话，他们将血本无归。
据《彭博社》近期对18位经济学家进行调查显示，今年中国通货膨胀会攀升到3.4%。那将会对存款利率低的储蓄帐户产生很大的压力。总部设在香港、全球资产1,940亿元的荷兰荷宝(Robeco)集团资深基金经理人缪子美说:“存款户正转向股票，且随着几个月的实质负利率，这种转移将加速。”
此外，房市转差也可能加速这个趋势。花旗及法国巴黎银行皆预测，由于中共当局紧缩信贷市场，过去3个月连续3次提高银行的法定准备， 2010年中国房价将下跌20%。中国最大的经纪公司中信证券(CITIC)则估计，2009年中国35大城市的1/3住房成交量约590亿人民币，今年也许会从房市转移进其他资产。
上海股市创下12个月新低，中国股民早已损失惨重，但是若与MSCI新兴市场的12倍的本益比相比，上海股市本益比高达15.6倍，或许年底之前还会更低价。纽约的黑石(BlackRock)共同基金公司预期，中国经济成长已经触顶，目前正在抛售中国股票，而波士顿的道富环球投资(State Street Global Advisors)也建议“减码”(underweight)中国的股票。
然而，富有的中国民众却持续迈向股市。Logistics公司的业主胡介林(Hu Jielin，音译) 耗资130万人民币在上海购买公寓，而过去5年来上海平均房价已经上涨了3倍。33岁的他说，由于政府最近严厉打房，他不会增加置产。相反地，他计划在往后的6个月将股票投资加倍至439,000人民币。他说：“房地产价格或许会有一个喘气的机会，但当前，股票看来是最佳的选择。”
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