【大紀元2012年10月10日訊】（新紀元週刊295期，記者高紫檀報導）中國股市去年表現是全世界最差的，然而股市仍是全世界最貴的，大量的股票是10至30倍的市盈率，但按照存款利息相合適的股息率計算，七倍左右的市盈率才算合適。這意味著，從目前的點位，A股滬指可能再度腰斬，股民將哀鴻遍野。
2012年9月26日，中國大陸A股滬指再度大跌，將前日創出的新低2005.26點一舉擊穿，盤中跌破2000點整數關口至1999.48點，創下近44個月來新低，滬深兩市成交量也繼續萎縮。
今年以來，股民們的心理底線一再受到衝擊，A股滬指從2300點一路下行，破2200點、2100點、直至跌破2000點，中間根本就沒出現像樣的反彈。從年初至今，上證綜指下跌了近8％，距2月份最高點下跌了17％，不少股民反映虧損五成以上。兩年來，A股滬指下跌近35％，股民欲哭無淚。
Wind統計資料顯示，截至9月19日，今年美國三大股指中，道瓊斯工業平均指數累計上漲了11.13％，納斯達克指數累計上漲了22.17％，標普 500指數累計上漲了16.18％；歐洲三大股指倫敦富時100、巴黎CAC40和法蘭克福DAX指數都是上行。截至20日收盤，亞洲主要市場當中，日經 225指數今年以來上行了7.47％，香港恆生指數則上行了11.70％。
相比之下，儘管中國官方稱經濟增速還在7％以上，但A股表現卻遠弱於世界其他主要市場，可謂熊冠全球。
八成股民虧損 七成停止操作或遠離股市
據Wind資料統計，繼2011年縮水5.4萬億元後，今年以來滬深兩市A股總市值下降超過萬億元，若不考慮年內上市的新股，實際市值損失近1.2萬億元。這基本相當於全部上市公司2012年上半年的淨利潤總和。有評估稱，大陸股民八成以上都處於虧損狀態。
匯豐銀行（中國）進行了一次調查，發現過去一年中，23％的中國家庭因為炒股變窮（資產受到損失）。此次調查的地區包括上海、北京、廣州、深圳、成都、瀋陽、武漢、西安八大主要城市，調查對像為25歲至55歲家庭理財規劃中的決策者。
許多傷心的股民無奈停止操作，或遠離股市。中國證券登記結算公司公佈的8月證券市場運行情況顯示：滬深兩市場共有A股有效帳戶1.36億戶，近一年內參與二級市場交易的帳戶僅佔期末A股有效帳戶的34.14％；未參與交易的A股有效帳戶近9000萬戶，占期末A股有效帳戶的65.86％，較上月上升 1.62％。也即約七成A股帳戶近一年內沒有參與交易。
此外，期末持倉的A股帳戶數為5600千萬戶，空倉帳戶占58.75％，較上月增加0.12％。也即空倉帳戶占比超過半數。
統計還顯示，上半年A股銷戶數達22萬戶，最近兩月平均每天有超過1500位股民銷戶。
多機構預測大陸經濟下半年難復甦
造成股市下行的主要原因無疑是中國經濟的下行，今年年初，中共當局將經濟增速下調至7.5％。二季度官方數據顯示，經濟增速已經下降至7.6％，三年來首破8％。
令欲哭無淚的股民們更加絕望的是，A股目前的下跌還不是盡頭，每一次相信所謂利好加倉都是上套。從經濟數據上來看，進入三季度以來，中國經濟出現「三駕馬車」（投資、外貿以及消費）同時減速。
匯豐最近公佈的經濟數據顯示，中國9月匯豐製造業經理人採購指數PMI預覽值為47.8，而8月份匯豐PMI終值為47.6。這一數據已經連續第11個月處在榮枯線下方，顯示經濟處於持續蕭條狀態。
而且，8月份工業品出廠價格指數、出口、工業增加值、用電量等多個經濟指標均表現不佳。外界分析，中國經濟前景堪憂。多家外資分析機構也紛紛調降對於中國經濟的成長預期。路透社對20家預測機構的調查中值顯示，中國三季度國內生產總值（GDP）增速料將連續第七個季度回落，同比增長7.4％。路透的報告認為，下半年中國大陸經濟不會出現復甦。
多利空疊加 機構看低A股
股民們此前還有個希望，中央銀行可能會在中秋節前降低存款準備金率，放鬆貨幣政策刺激經濟，股市能夠小漲以便斬倉解套。但央行25日採用了2900億元史上天量逆回購釋放流動性，這打破了市場的預期，多家機構分析師認為，近期央行不會有降低存款準備金率的可能。
此外，上市公司業績下滑的趨勢在第三季度並無明顯改觀，令人發愁。據統計，最近954家上市公司披露了前三季度業績預告，僅492家「預喜」，占比約為51.57％，為近年來低點。
到10月底，創業板即將年滿「三週歲」，首批登陸創業板的公司將進入全流通時代，當月解禁規模預計逾500億元，環比增加15倍，135家創業板公司的未來一年的解禁規模預計超過2000億元，數額巨大的解禁規模將不可避免地會對創業板市場帶來衝擊。
多家機構認為，股指再次創下新低，市場恐慌氣氛繼續蔓延。經濟下滑引發的擔憂依然籠罩在投資者身上；加上近期釣魚島爭端問題讓市場變得錯綜複雜，市場緊張氛圍加劇；時常蹦出國際板融資擴容等吸血消息，讓市場拋壓更加明顯。如果近期消息面繼續沉默，A股將繼續尋底。機構警告投資者觀望，謹慎操作。
A股滬指或再度腰斬 指向1000點
悲觀預測者認為，A股下跌目前遠不是止境。前瑞銀投資銀行中國區副總經理張化橋在最近一次講演時認為，中國股市去年表現是全世界最差的，但是股市還是全世界最貴的，大量的股票是10至30倍的市盈率，IPO發行現在還發20至30倍，如果按照存款利息相合適的股息率計算，七倍左右的市盈率才算合適，中國股市估值合理是在1000點（滬指）左右。
這意味著，從目前的點位，A股滬指可能將再度腰斬，股民們將哀鴻遍野，吐血再吐血。◇
本文轉自第295期【新紀元週刊】「焦點新聞」欄目
http://mag.epochtimes.com/b5/297/11285.htm
