【大紀元2012年02月23日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉2012年以來全球金融市場在資金行情的帶動下，股匯債市同步走揚，全球市場的風險意識可能將由2011年之極度風險趨避轉變為較高的風險偏好，而全球債市持續受到歐債危機影響，使2011年債市的流動性大幅降低。
富邦投信自今年2月7日起正式接任「盧米斯賽勒斯資產管理公司」旗下基金在台總代理，今(23)日邀請盧米斯賽勒斯資產管理公司副總經理Elaine M. Stokes召開記者會，分享其對2012年全球債券市場的看法。
Elaine表示，希臘、葡萄牙主權債和部分銀行債，目前價格已反映大多數壞消息，此乃目前市場焦點所在，距離危機落幕已經不遠。惟美國決定將維持低利率政策至2014年底，加上部份新興國家有降息空間，債市投資將是投資人資產配置相當重要的一環。
Elaine指出，本次的景氣復甦期間，將會比過去幾次的復甦期維持更久的超低利率，因此Elaine建議，2012應掌握「公司債的利差優勢」以及「經濟表現優於歐美的國家主權債」這兩大投資主軸。
Elaine分析，美國公債因其目前收益極低，最不具投資價值，且中長期若美國景氣持續復甦且利率逐步走高，美國公債將有很大的資本損失風險。而預期美國2012年的經濟緩慢復甦，加上公司債基本面強勁，投資公司債以建立利差優勢仍是較佳的策略。其中高收益公司債利差約643點，投資級公司債約200點，加上美國企業資產負債結構健全、現金部位超過2兆美元，創史上新高。
另外，Elaine也建議藉由投資非美元的債券，掌握較高債券票面利率及原物料貨幣的升值潛力，可聚焦經濟成長領先歐美的國家，如加拿大、澳洲、紐西蘭、巴西及印尼等國家，降低投資單一標的的風險。
Elaine也提醒，未來幾年美國高收益債券預計會超越多數券種，但因近來已經大漲，絕對收益率也很低，所以絕對報酬並不突出。不過，因為景氣復甦緩慢、經濟成長率低於平均下，市場預期有不少地雷存在，未來債券價格上漲空間有限，而利率最終也將開始上揚，因此價格可能原地踏步、利差逐漸壓縮，使報酬率和票面利率相去不遠。◇
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