【大紀元2012年07月23日訊】（大紀元記者吉一斗德國報導）德國國債越來越搶手，上週三聯邦政府首次發行負利息政府債券。德國央行宣佈：兩年期國債拍賣取得了負0.06%的實際利率。這意味著，聯邦政府可以用長期債券獲利。對於那些購買債券的投資者正好相反，他們把錢借給聯邦政府還要倒貼利息。
投資者對這次二年期債券的需求仍然強勁，拍賣結果實際上是德國國債在二級流通市場的反映。在那裏，德國兩年期政府債券的收益率長期以來一直都是負的，上週三中午市場利息是負的0.065%。10年期政府債券回報率也僅是1.19%，在6月初甚至只有1.17%。
歷史性低利率是債務危機的後果，投資者拚死尋找安全的投資。雖然國際貨幣基金組織（IMF）剛剛將歐元區作為一個整體來應對危機，但大量資本卻只是湧入德國。西班牙和意大利恐懼不斷，在他們國債利率狂升6%或7%，而德國聯邦政府已經多次創造了短期債券負利率的奇蹟。
和德國一樣，法國、荷蘭也在享受AAA的信用評級，在上週，三國短期證券都以負利息出售。之前，瑞士法郎、美國美元、加拿大元、巴西的雷亞爾以及北歐的克朗作為資本逃跑者最喜歡的貨幣，已經享受特權很長一段時間了。但在歐元區，傳統的二年期政府債券出現負回報還是第一次。
上週的拍賣中，聯邦政府出售了41.7億歐元國債。主要買家是大型資本收購者，如保險公司、養老基金和銀行。法國巴黎銀行利率戰略家讓科（Patrick Jacq）說：「在經濟不景氣時，這些機構願意為資本的安全支付保險費。」德國金融管理局收回了剩下的8.3億歐元國債，將在公開市場拍賣。這樣中小投資者也可以參與，不過他們可能會因為回報前景暗淡而退縮。
負回報拍賣反映了歐元失敗的風險。Monument Securities駐倫敦的市場策略師馬克•奧斯瓦爾德（Marc Oswald）認為：「如果歐元區四分五裂，投資者希望把錢放在將來擁有一個強勢貨幣的國家，而不是存在可能只有弱勢貨幣的地方。」
國際貨幣基金組織（IWF）似乎慢慢失去了對歐元區的信任和耐心。在歐元區年度報告中，國際貨幣基金組織認為，歐盟政治家始終都缺少「基本工具」，無法解決歐債危機的核心問題——銀行高負債和政府資金緊缺的怪圈。國際貨幣基金組織呼籲歐元區制定促進經濟增長緊急措施。與此同時，歐元區通貨緊縮的風險升高，價格下跌，經濟倒退。
國際貨幣基金組織敦促歐洲央行進一步減息、收購高債務國家債券，放鬆貨幣政策。這一切措施，都把投資者推向了德國聯邦政府國債。
（責任編輯：曹工）
