諾貝爾經濟學獎得主談房市

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【大紀元2013年10月24日訊】(大紀元記者張岳編譯報導)大愚網站(http://www.fool.com)刊登了一篇Morgan Housel對今年諾貝爾經濟學獎得主之一羅伯特‧席勒的採訪,事實上這是2年前在耶魯大學的一次採訪。其中席勒談了他對房市、經濟週期、為何有人避過經濟衰退等問題的看法。

2005年預測到房市泡沫

大約在2000年和2005年之間,席勒教授製作了一份自1890年開始的美國房市價格指數圖表,縱觀歷史數據,當時就發覺住房價格出現了嚴重的泡沫。更讓席勒驚訝的是,很多人熱衷於製作各種圖表和技術指數,難道別人沒有發現房價不正常嗎?或還是因為另一種情況:就是像人隨波逐流,只願意考慮和其他人趨同的想法。「如果是這樣的話,那就更可怕。我們不得不警惕,我們自認為的『自己的想法』很可能不是『自己的想法』」。

關於住房實際價值的長期走勢

席勒回顧了20世紀的美國房屋價值走勢。在上半個世紀,美國住宅價值(調整過通貨膨脹之後的價值)是呈下跌趨勢的。當時的經濟學家對此展開激烈的討論,不過最後好像只有一個貌似不講道理的共識性結論:事情發展遵循一定的過程和規律,它就是該跌了吧。當然,從技術上分析,房子只是一件加工出來的產品。1900年代的房子都是木匠手工建造的,等到了50年代,已經使用更多電動工具建房子,還可以預製,變得相對輕鬆,所以價格會跌。

「從這一角度上講,或許我們確實不該把房子看的那麼重,它只不過是一件加工出來的產品,它有隨著時代變化被淘汰的可能。誰知道30年後會出現怎樣的房子?或許到那時,現在的房子已經變得老土,房價自然會跌。」

對經濟衰退持平常心態

席勒認為無論是經濟衰退還是繁榮,都是多因素的綜合作用。「過去已是歷史,而歷史是不能用一個簡單的經濟模型能夠描述清楚的。」儘管如此,席勒將人類社會比喻為一個永恆持續的反饋迴路。當社會上某些思潮盛行,甚至人人都那麼認為,像病毒一樣蔓延,並增強和持續一段時間,推動繁榮(或衰退)到一個高峰(或低谷)。然後,物極必反,社會經濟狀況出現相反的趨勢,人們的思潮又開始反思,然後可能又是一個往復,週而復始。

席勒的一部著作名為「非理性繁榮(Irrational Exuberance)」,在書中,他從十多個方面去解釋歷史上的經濟繁榮,但沒有講為何從繁榮到衰落。「不需要,因為那只是回歸到一個更正常的狀態。」◇

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