【大紀元2013年12月04日訊】（大紀元記者張凡編譯報導）上一輪資產泡沫破滅後，截至目前為止，美國經濟復甦只是技術性的。失業率依然居高不下，大學畢業生前面臨艱難的就業市場，消費者信心在過去7個月間下滑。
房地產業研究機構Graham Fisher分析師Josh Rosner表示，雖然美國住房市場似乎有所回升，但是上漲的房價主要集中於投資資產類別。而居民自住房的中位價格，2012年至今上漲了1%，扣除通貨膨脹後，這一價格實際下滑。
股票市場上也呈現出多個令人擔憂的跡象。股票上市交易中，出現了許多低質公司。反映小公司的Russell 2000股票指數，市盈率在30倍以上。反映股票價格和帳面價格比率的Tobin-Q比率，也達到2.5倍，而傳統上，只要這一數值超過2，就被認為過高。
標準普爾（S&P）500成員股中，現在股票價格對銷售額的比率，已經超過2000年的水平。在過去一年半中，S&P500指數大幅上漲，但是利潤率卻持平或者下跌。而且投資人大多忽視，利潤率的改善是低利息成本和低稅率的結果。
量化寬鬆政策，帶動利率下降，使得投資人沒有其它出路，只能追逐風險較高的股票。因此股票上漲的主要原因，是美聯儲的寬鬆貨幣政策，而不是企業的業績。
無獨有偶，英國、日本等多個國家也採取了類似的貨幣政策。即便是一向保守的歐洲央行，也採取了更加寬容的態度。
由於美聯儲的態度成為股市的主要風向標，利好的經濟數據，往往帶動股票下跌，因為投資人擔心美聯儲可能將將退出寬鬆政策。這也成為資產價格令人擔憂的另一信號。
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