【大紀元5月16日報導】（中央社記者許湘欣東京16日電）日股年初來受日圓升值等影響走跌，施羅德日本股票投資團隊主管前田正吾今天指出，預期日本首相安倍晉三6月可望推出經濟成長刺激政策，企業營業稅調降將是重點。
施羅德亞洲投資論壇在東京舉行。前田正吾指出，安倍經濟學從2012年開始影響日股，但今年年初來日股下挫，主要是日圓去年底兌美元還在105左右，但目前卻約101，等於日圓不像市場預期到110甚至120，反而升值。
他分析，過去這段時間日圓走強，其實是因為俄羅斯與烏克蘭局勢衝擊。儘管紛爭對日本沒直接影響，但國際危機發生時，資金就會湧入日圓導致升值。
此外，原本市場認為日本央行會在4月消費稅提高前，於3月提出另一波刺激政策，但央行也毫無作為，讓市場感到失望。
不過，前田正吾認為，日本央行無作為是從消費者物價指數（CPI）來看，兩年內要達到通膨2%的目標很有機會，所以不需特別作為。
他相信若日央行評估目標不可能達到，一定會採取行動。況且，預期安倍經濟學在未來兩月內將很有機會推出新的經濟成長刺激政策。
其中最受矚目的就是企業營業稅可能要從 35%降到25%；很多歐美國家營業稅都是25%，只是安倍這樣做得面對政治風險，畢竟消費稅才剛提高；預期安倍將不會採取非常明確的減稅字眼，但營業稅可確定一定會降。
此外，效法英國，2月日本政府要求採取新的企業管理策略，想辦法提高股東權益報酬率。日前日股成立新的指數JPX-Nikkei Index 400，挑選高股東報酬企業，正是要鼓勵企業發放股利、提高股東報酬。
舉例來說，生產工業機器的AMDA本來是Nikkei 225指數成分股，NIKKEI 225中有6成左右與JPX-Nikkei Index 400重複，但AMDA卻沒被選入；結果AMDA決定提高股利，等於拉高股東權益報酬。
前田正吾認為，這些都是有利於投資人的政策。投資人應密切觀察6月的政策發展，他相信未來6到12個月內就可看到安倍新政策的進展效應，不會太久。
況且，日股本益比年初迄今下降許多；過去這一、兩年來日股本益比本來較歐洲美國高，但現在反而比歐美低。
尤其，企業盈餘將持續改善，日本失業率也已經比雷曼兄弟破產前低，隨著公司治理改善，還可看到更多公司實施庫藏股的動作。
日本政府高達120兆日圓的退休基金也正在評估將日股的持有部位從本來的12%提高，預計也是6月會討論未來幾年將逐步增加持股比重。
現階段投資，前田正吾看好貿易商社類股如三井、三菱、伊藤忠等，因為這些公司本益比都比日股平均值低；但他最看好歷史悠久卻能夠改變觀點，不再著重市占率與營收規模，而是專注提高獲利，展現創新想法的公司例如Seiko Epson。
