中共貨幣政策生變或是A股下跌主因

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【大紀元2015年06月21日訊】(大紀元記者劉毅綜合報導)6月19日,大陸滬指再次下跌6.42%,創7年最大單周跌幅。對於股市下跌,大陸各個金融機構給出了大體相同的原因,即因新股申購凍結數萬億資金等,但有分析認為A股下跌的真正原因是市場對中共的貨幣寬鬆政策出現動搖所致。

對上週股市下跌超過13%,大陸金融機構有的表示是因為18日是新股申購洪峰期,預計凍結資金達4.45萬億元;有的認為是監管層嚴查場外配資資金入市,對大盤形成打壓;有的認為銀行6月份面臨半年末的考核緊張時點,且6月份MLF到期,影響流動性;還有的認為是投資者從股市撤資所致,截至6月17日的一周內,國外投資者從中國股市撤資21億美元,此前一週撤資71億美元。中國產業資本近兩月減持已超2千多億,這些撤資釋放了大盤前期單邊快速上漲行情已結束的信號等等。

而有觀點認為股市暴跌的真正原因是投資者對中共央行未來貨幣政策繼續寬鬆的預期出現動搖,才是導致大盤出現踐踏走勢的主因。

據路透社報導,國都證券策略分析師肖世俊分析:「CPI持續低位徘徊後逐步回升,自去年11月以來的貨幣寬鬆甜蜜期或進入尾聲,尤其是今年四季度CPI可能重上2.0上方,或將導致政策繼續寬鬆空間大為減弱,屆時寬鬆預期或生變。」

肖世俊稱,如果上述預期準確的話,那麼發起本輪牛市的寬鬆貨幣因素或將大為減弱,疊加槓桿資金邊際推力的逐步衰減,資金驅動力將減弱,市場或迎來一定幅度的回調。

報導稱,中共央行研究局最新報告調整了今年中國經濟主要指標的預測。報告指出,儘管過去幾個月的工業生產者出廠價格指數(PPI)走勢將繼續對未來的居民消費價格指數指數(CPI)產生下行壓力,但估計CPI同比漲幅有望從上半年的1.3%左右略微上升至下半年1.5%左右。央行最新報告意味著央行初步判斷經濟企穩回升。對宏觀經濟基本面的判斷或許是一切政策出台的考量,在中國經濟的本輪週期中,貨幣政策或進入觀望期。

而近期中共央行並未如市場所期待的降准,而且部分到期的中期借貸便利(MLF)共計6,700億元也未續作,更使得大家對貨幣政策方向產生猶豫。

這個分析或許可以解釋為甚麼中共當局自股市暴跌以來一直默不作聲的原因。

對這次股市下跌,中共官媒一改往日發文托市的舉動,一言不發,有媒體推測這次股市下跌正合中共之意,股市也許就走到了中共所希望的慢牛軌道。

官媒新華網從1月份到4月份發表了13篇托市文章,尤其是在4月份新華網發表了7篇力挺股市的文章。5月5日晚間,新華社及新華網接連發表了《股市遭遇重創不失為一場洗禮風雨過後更見彩虹》等四篇文章,力挺當天下跌的股市。

有報導稱從這裡可以看到新華社總是在股市的幾個關鍵時點上發聲,而且言必中要害。

但5月28日股市500多點大暴跌當晚,新華社在表態「適度調整會使牛市走得更遠」,「6月股市將走慢牛行情」之後,至今沒有再發聲音。僅對大學生炒股現象進行了調查並提出了警示,「警惕炒股風變成校園賭博風」。中金在線稱這其中意味著甚麼應該不言而喻。

在6月15日至19日這一週,大陸股市從5,178.19點,下跌到4,478.36點,跌去近700點。單周跌幅超13%。創7年最大單周跌幅。掛單的總賣盤在牛市中首次超過買盤。有香港媒體刊文稱大陸牛市快要撐不住了。

華西證券認為,一旦個股或大盤大幅調整,槓桿比例較高的配資盤將會首先被斬倉,隨後波及到融資盤。這種往復循環,使得盤中拋盤壓力將會相當大,調整也會較劇烈。

博時基金近日報告稱從中線看,滬綜指七年最大單周跌幅顯示中級調整已迅疾展開,鑒於短線累計跌幅巨大。

銀河證券分析師任承德表示,下週新股申購資金解凍後,可能有部分資金在二級市場抄底。不過這種反彈並不能改變中期調整的趨勢。而一般中期調整的回調幅度為15%左右,極限可達到20%。本輪滬深300指數.CSI300累計下跌13.9%,離理論下限(即下跌15%)僅100點不到。所以大盤後續下跌空間已不大。

任承德認為:「若跌破15%,甚至20%,那大盤就轉勢了,牛市結束了。」

責任編輯:高靜

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