【大紀元2015年08月23日訊】（大紀元記者劉毅報導）8月20日，中亞國家哈薩克斯坦取消該國貨幣堅戈的匯率波動區間管制，堅戈即時急貶超過23%，創歷史最大單日貶幅。有大陸金融界人士認為，新興經濟體貨幣貶值或預示第三波國際金融危機到來。
第三波國際金融危機來臨？
哈薩克斯坦總理Karim Massimov20日表示，哈薩克斯坦將採取自由浮動匯率，20日立即生效。隨後堅戈兌美元匯率由197貶至256。華爾街見聞8月21日報導，大陸民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫、張瑜認為，哈薩克斯坦面臨著出口萎縮導致的經濟下行壓力以及美聯儲加息導致的資本外流壓力，需要貨幣貶值。從全球經濟角度看，目前新興市場國家貨幣紛紛貶值都是金融危機第三波激起的漣漪。
報導稱，第一波是銀行業危機，發生在中心國家（美國）的私人部門，其結果是發達國家私人部門去槓桿和公共部門加槓桿。第二波主權債務危機隨後在次中心國家（歐洲五國）的公共部門爆發，其結果是私人部門和公共部門同步去槓桿，全球總需求陷入萎縮。第三波綜合性的貨幣金融危機由此傳染到過度依賴外需和外資的外圍國家（新興市場），其結果是新興市場陷入經濟衰退和資本外流的惡性循環。
從2013年開始，金融危機第三波層層遞進、漸入高潮。
2013年是前奏，美聯儲逐步退出量化寬鬆（QE）的預期已經讓最脆弱的國家率先倒下，比如經常賬戶逆差、外匯儲備不足、經濟下行較嚴重的印度、南非等國。2014年是上半場，隨著QE的加速退出，又有一批經常賬戶相對穩健、外匯儲備相對充足、經濟增長相對穩定的國家隨之倒下。2015年已經步入下半場，美聯儲加息成為新的風險源，從越南盾到哈薩克斯坦堅戈，一些經常賬戶順差較大、國內經濟較為穩定、外匯儲備較為充足的國家貨幣也在相繼倒下。
報導認為，現在基本面較好的新興經濟體只是暫時推遲了危機，但並沒有完全解除風險，如果在這有限的時間裏無法完成改革轉型，該倒下的最終依然會倒下。
貨幣貶值引發對新興市場償債能力的擔憂
新興市場國家近來紛紛利用貨幣貶值的手段刺激出口和避免大規模干預。除哈薩克外，8月19日，越南也宣布貨幣貶值，越南央行將越南盾兌美元貶值1%，並將交易區間擴大至中間價的上下3%。這是越南央行今年以來第三次出手令貨幣貶值。蘇皇信貸分析師Alberto Gallo表示，這絕對是因為人民幣貶值，帶動更多國家採取行動。
事實上，新興市場國家貨幣爭相貶值，已引來市場對新興市場國家償債能力的疑慮。國際清算銀行資料顯示，新興市場國家以美元計價的債務在過去五年間已翻了一倍，規模高達4.5萬億美元。新興市場的貨幣貶值亦將會使這些美元債務的成本繼續攀升。蘇格蘭皇家銀行信用分析師Alberto Gallo表示，這些國家的主權債務風險比較容易看見，可能影響還不大。最危險的是這些國家的國內企業，它們以美元計價的公司債，或會引發更多問題。
新興市場資金大撤離近1萬億美元
根據NN Investment Partners統計數據，截至今年7月底為止的13個月期間，前19大新興國家資金淨流出金額累計達9,402億美元，為2008至2009年金融危機期間（三個季度）流失4,800億美元的2倍。由於美聯儲（Fed）預料今秋將啟動升息，加上人民幣貶值，分析師預期新興市場資金流失恐還會加速。
這波資金外逃也讓外界對新興市場憂心加劇。外界擔憂新興市場經濟面臨經濟增長放緩與貨幣重貶雙重壓力，不僅沒能助長全球經濟增長，還可能拖累全球需求下滑。根據凱投宏觀（Capital Economics）統計顯示，今年6月份新興市場進口額較去年同期銳減13.2%。該顧問公司分析，新興市場進口崩盤式大減，反映更根本的需求下降，主因資本外流迫使國內需求萎縮，而大宗商品價格走低，則導致商品生產國的收入縮水，「迄今為止，沒有跡象顯示已觸底」。
法國興業銀行策略師伯格表示，新興貨幣正面臨最慘烈風暴，新興國家經濟明顯趨緩，已成全球增長的主要擔憂；已開發國家溫和復甦，不足以填補中國和其他新興國家的疲弱。
責任編輯：蔡致信
