【大纪元2015年08月23日讯】（大纪元记者刘毅报导）8月20日，中亚国家哈萨克斯坦取消该国货币坚戈的汇率波动区间管制，坚戈即时急贬超过23%，创历史最大单日贬幅。有大陆金融界人士认为，新兴经济体货币贬值或预示第三波国际金融危机到来。
第三波国际金融危机来临？
哈萨克斯坦总理Karim Massimov20日表示，哈萨克斯坦将采取自由浮动汇率，20日立即生效。随后坚戈兑美元汇率由197贬至256。华尔街见闻8月21日报导，大陆民生证券研究院宏观研究员朱振鑫、张瑜认为，哈萨克斯坦面临着出口萎缩导致的经济下行压力以及美联储加息导致的资本外流压力，需要货币贬值。从全球经济角度看，目前新兴市场国家货币纷纷贬值都是金融危机第三波激起的涟漪。
报导称，第一波是银行业危机，发生在中心国家（美国）的私人部门，其结果是发达国家私人部门去杠杆和公共部门加杠杆。第二波主权债务危机随后在次中心国家（欧洲五国）的公共部门爆发，其结果是私人部门和公共部门同步去杠杆，全球总需求陷入萎缩。第三波综合性的货币金融危机由此传染到过度依赖外需和外资的外围国家（新兴市场），其结果是新兴市场陷入经济衰退和资本外流的恶性循环。
从2013年开始，金融危机第三波层层递进、渐入高潮。
2013年是前奏，美联储逐步退出量化宽松（QE）的预期已经让最脆弱的国家率先倒下，比如经常账户逆差、外汇储备不足、经济下行较严重的印度、南非等国。2014年是上半场，随着QE的加速退出，又有一批经常账户相对稳健、外汇储备相对充足、经济增长相对稳定的国家随之倒下。2015年已经步入下半场，美联储加息成为新的风险源，从越南盾到哈萨克斯坦坚戈，一些经常账户顺差较大、国内经济较为稳定、外汇储备较为充足的国家货币也在相继倒下。
报导认为，现在基本面较好的新兴经济体只是暂时推迟了危机，但并没有完全解除风险，如果在这有限的时间里无法完成改革转型，该倒下的最终依然会倒下。
货币贬值引发对新兴市场偿债能力的担忧
新兴市场国家近来纷纷利用货币贬值的手段刺激出口和避免大规模干预。除哈萨克外，8月19日，越南也宣布货币贬值，越南央行将越南盾兑美元贬值1%，并将交易区间扩大至中间价的上下3%。这是越南央行今年以来第三次出手令货币贬值。苏皇信贷分析师Alberto Gallo表示，这绝对是因为人民币贬值，带动更多国家采取行动。
事实上，新兴市场国家货币争相贬值，已引来市场对新兴市场国家偿债能力的疑虑。国际清算银行资料显示，新兴市场国家以美元计价的债务在过去五年间已翻了一倍，规模高达4.5万亿美元。新兴市场的货币贬值亦将会使这些美元债务的成本继续攀升。苏格兰皇家银行信用分析师Alberto Gallo表示，这些国家的主权债务风险比较容易看见，可能影响还不大。最危险的是这些国家的国内企业，它们以美元计价的公司债，或会引发更多问题。
新兴市场资金大撤离近1万亿美元
根据NN Investment Partners统计数据，截至今年7月底为止的13个月期间，前19大新兴国家资金净流出金额累计达9,402亿美元，为2008至2009年金融危机期间（三个季度）流失4,800亿美元的2倍。由于美联储（Fed）预料今秋将启动升息，加上人民币贬值，分析师预期新兴市场资金流失恐还会加速。
这波资金外逃也让外界对新兴市场忧心加剧。外界担忧新兴市场经济面临经济增长放缓与货币重贬双重压力，不仅没能助长全球经济增长，还可能拖累全球需求下滑。根据凯投宏观（Capital Economics）统计显示，今年6月份新兴市场进口额较去年同期锐减13.2%。该顾问公司分析，新兴市场进口崩盘式大减，反映更根本的需求下降，主因资本外流迫使国内需求萎缩，而大宗商品价格走低，则导致商品生产国的收入缩水，“迄今为止，没有迹象显示已触底”。
法国兴业银行策略师伯格表示，新兴货币正面临最惨烈风暴，新兴国家经济明显趋缓，已成全球增长的主要担忧；已开发国家温和复苏，不足以填补中国和其他新兴国家的疲弱。
责任编辑：蔡致信
