展望2017年 高盛提醒 3隻黑天鵝

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【大紀元2016年12月12日訊】(大紀元記者黎維綜合報導)展望2017年,高盛首席美股策略師David Kostin認為,明年又將有好收成。Kostin團隊預計,明年標普(S&P)500指數將有100點的上漲空間,但到年底恐會回落。Kostin同時也警告有些小機率的「黑天鵝」事件發生。

1. 預算赤字膨脹限制稅賦改革

川普一直強調將改革公司和個人稅制。他提名的財政部長穆欽(Steven Mnuchin)也表示,公司稅改將優先進行。但是這個計畫遭到了民主黨的抵制,許多關注赤字的共和黨人也可能不太同意大幅削減企業稅率。高盛預估,如果川普的減稅計畫全部執行,到2018年美國政府的赤字規模將飆升至1.2萬億美元。對債務增加的擔憂可能會妨礙公司稅改革完全實施。

2. 通脹上漲 貨幣政策逐步收緊

隨著「核心個人消費支出」(core PCE)升至1.7%上方,通脹水平正在接近美聯儲設定的2%目標。Kostin指出,考慮到川普的政策將帶來勞動力收緊和貿易限制,通脹可能會超過美聯儲的目標。儘管美聯儲耶倫曾表示,希望看到通脹升至更高,但是通脹升高恐怕得讓美聯儲以市場預期更快的速度升息。

3. 債券殖利率持續上升

川普當選之後,債券市場遭遇重挫,美債殖利率(yield)升至多年新高,持續拋售意味著市場對加息的預期大增,這將增加企業的借貸成本。◇

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