【大紀元2016年04月04日訊】（大紀元記者劉毅報導）3月31日，中共央行首次透露了與銀行的外匯遠期數據，截至今年2月底，外幣對本幣的遠期和期貨空頭頭寸為289億美元。市場對這個數據的解讀分歧很大，甚至相互矛盾。有市場人士表示，中共央行受到國際貨幣基金組織（IMF）要增加透明度的壓力，再加上市場近期平衡了很多，央行正好抓住這個有利時機發布了這一數據。
央行在31日的聲明中表示，2月底外幣對本幣遠期合約和期貨合約多頭頭寸24.38億美元，空頭頭寸289億美元，其中空頭頭寸為央行與商業銀行開展的外匯遠期操作，主要為滿足企業外幣負債套期保值需求。
央行還表示，外匯遠期操作到期後，央行將繼續按實需原則提供遠期避險產品，以幫助企業合理規避匯率風險。
對央行這次公布空頭頭寸的數字，市場產生了不同的解讀，甚至互相矛盾，有的認為空頭頭寸多於市場預期，有的則認為太少了。
據鳳凰網報導，豐業銀行認為，中共央行首次披露的外匯遠期空頭頭寸比預料的要大，空頭頭寸的規模相當可觀。該行駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne在接受彭博採訪時說：「這顯示了中國仍在干預在岸人民幣，但同時也在力圖避免其外匯儲備出現明顯下降。」
澳新銀行也認為，中國公布的數據比預期來得要大。
但並不是所有的機構都對此表示贊同。道明證券就認為，中共央行首次披露的遠期空頭頭寸少得「驚人」。駐紐約的高級新興市場策略師Sacha Tihanyi在接受彭博電話採訪時說：「市場原本預計有多得多的外匯遠期空頭倉位，因為當時市場的波動如此劇烈，中國央行也進行了大規模的干預。」他表示，接近290億美元的空頭頭寸若放在中國外匯儲備下降幅度的背景中來看，規模根本就算不上甚麼。彭博根據中共官方公布的數據計算發現，去年8·11匯改人民幣一次性意外貶值以來，中國外匯儲備的月均減少量逾600億美元，是外匯遠期空頭頭寸規模的兩倍以上。
中共仍在干預外匯市場
澳新銀行駐新加坡的資深外匯策略師Khoon Goh在解讀這一數據時表示，中共公布的數據比預期來得要大：「看起來這是他們第一次公布外匯遠期頭寸，我們也終於能了解他們在遠期市場干預的程度，數據表明他們的干預活動大大超過了我們2月份時的估計。」
這也可以解釋今年1月和2月中共外匯儲備餘額下跌數據低於市場預期的原因。
央行數據顯示，1月外匯儲備環比下降995億美元，至3.23萬億美元，創2012年來低點。此前，市場普遍預計外儲降幅將超過1000億美元。
據華爾街見聞報導，中共1月外儲數據的有效性遭到了一些分析師的質疑。德國商業銀行（Commerzbank）當時表示，中共央行可能在遠期市場干預，直到合約到期時才會顯現出來，所以1月外匯儲備數據或存在誤導性，數據可能低估了外匯儲備損失的真實程度。
道明證券當時就表示，中國1月外儲降幅數據或許並不能反映實際情況，中共可能在遠期市場進行了干預，而這些干預在到期前不會被記錄在外儲中，但中共當前並沒有披露這些細節。
官方數據顯示，中國2月末外匯儲備餘額較1月末下降286億美元至3.20萬億美元，降幅低於彭博調查經濟學家預估的409億美元，並且是去年6月份來最小。
中共央行藉此穩定外匯儲備但風險猶在
為了避免外匯儲備下降可能導致進一步的市場投機，一些國家的央行使用外匯掉期來入場干預匯市，即在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買進同一貨幣的遠期外匯。如果中共央行也採用這種方式就相當於央行在借入美元，而無需動用外匯儲備。
華爾街見聞表示，中共央行從未公開承認在遠期市場干預匯率。若這一假設為真，那麼，利用衍生品頭寸來支撐人民幣的操作也最終將走向平倉這一步。但這種干預遠期市場的作法具有一定的風險。巴西曾採用這種方式保衛本幣雷亞爾，但並沒有達到預想的效果，過去5年，巴西雷亞爾貶值的超過100%。
IMF敦促中共披露更多外匯操作信息
近幾個月來，中共央行正從傳統途徑向衍生品市場轉變，以更好地支撐人民幣匯率。外匯交易商和投資者對此頗有抱怨，因為這使得他們想要弄清中共關於人民幣的意圖方面變得更為困難。
上個星期，IMF敦促中共在已經承諾遵循的標準基礎上，披露更多關於外匯操作的信息。因為外匯衍生品已經成為央行匯市干預的主要金融工具。
網民：央行未來看跌人民幣
有網民表示，市場人士認為，央行的新玩法就是通過掉期市場獲得外匯流動性，為即期市場提供彈藥。「這是一個新的玩法⋯⋯這樣外儲數據就不會一下子減少一大塊，可以穩定軍心。」
「世界五大印鈔機在次貸危機以後都在玩了命地印，只不過某個印鈔機印的比別人誇張太多了，這才是現在市場出現風頭轉向後，大家看空該印鈔機印出來的貨幣的本質原因。貨幣貶值其實和空頭關係不大，空頭往往只是點燃問題的導火索罷了。」
「怎麼感覺是央行也在未來看跌！」
道明證券認為，中國資本外流仍有進一步加快的風險，因為投資者可能猜測中共不可能無限期地像過去幾週一樣維持在岸人民幣穩定。＃
責任編輯：李曉清
