大陸債市爆出離奇事件 考驗投資者神經

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【大紀元2016年05月25日訊】(大紀元記者李默迪綜合報導)近來大陸債市爆出離奇事件——山水水泥公司連續違約,新舊董事會為了公章的問題僵持不下;中國城市建設控股集團突然宣布變更主要股東,並否認原來的股東是央企。有分析人士認為,中國債市問題多,可能會對投資者情緒造成負面影響。

綜合大陸媒體消息,山水水泥和中國城市建設控股集團的事件發生後,多位業界人士表示,這些事件堪稱離奇,隨著這種情況的增多,可能會令投資者望而卻步。

最近兩起債市離奇事件

山水水泥股票自2015年4月起停牌,近日又曝出「公章事件」——山水水泥董事會自去年年底被天瑞集團收購後,新舊董事會關於公司公章問題一直僵持不下。新董事會從去年底開始表示,找不到核心子公司山東山水的公章,所以無法在落實管理層變更等法律文件上蓋章,無法在政府部門登記。

今年5月9日,山水水泥稱由於前董事長使用已失效的公章,所以已經授權通過山東山水水泥使用一枚新公章。但是5月12日,山東山水水泥通過其香港上市公司發布公告稱,公司不持有公章,所以2017年到期票據的應付利息無法分發給票據持有人。但是不到一天,上述票據的承銷商招商銀行又予以否認,稱利息款已劃轉至債券投資者。

再有,中國城市建設控股集團(中城建)今年4月25日突然發布公告,宣布變更主要股東,同時聲明原來的主要股東中國城市發展研究院有限公司並非央企,實際出資人是民間社團組織。

公告中稱,原來的主要股東中國城市發展研究院有限公司,有所持股份100%降至1%,新股東是惠農投資基金,持有99%股權。

中城建在香港發行以人民幣計價的離岸點心債,該公司名頭最前面的「中」字,一度令投資者認為這是一家央企。 中城建宣布變更主要股東的消息後,其100元人民幣面值的點心債一度跌至79元。

5月9日,國內評級機構聯合資信將中城建的長期信用評級從AA+下調至AA-,評級展望為負面,原因是該公司股權結構和經營性資產發生重大變動,信息披露不及時,相關信息透明度不高。

業界人士:從當前的違約看長期效應

蘇格蘭皇家銀行首席大中華區經濟學家胡志鵬表示,對中國債市的這種奇葩事件應該保持警惕,比如中城建的事情提醒投資者,應該更加注意公司的實際擁有權。

野村控股駐香港首席中國經濟學家趙揚說,中國債市違約風險上升,信用風險事件增加將影響海外投資者進入中國債市。招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮表示,債市不穩定會置投資者於恐慌之中。

公開數據顯示,今年以來,大陸公募債市已有至少10家發行人發生違約,4月份以來至少149家公司共計1681億元人民幣的債券發行計劃被取消或推遲。

有一種觀點認為大陸企業債務違約風險與當前處理殭屍企業有關係。中金公司經濟學家余向榮表示,近期的違約潮或許對投資者有長期益處,比如可以對投資者進行有效提醒、令信用債市場定價更為實際。

公開資料顯示,大陸過去幾十年來累計嚴重的產能過剩問題,著名經濟學家何清漣曾發表文章《產能過剩成中國經濟「核威脅」》表示,過去為企業提供貸款的是政府資金或國有商業銀行的資金,企業不承擔風險,最終都變成了銀行壞賬。

目前大陸正在進行去產能、去槓桿的經濟政策,有分析表示,短期內可能會顯出一些風險,但是從長期來看,去產能去槓桿、清除殭屍企業,債務不會像過去那樣越積越多,也是在降低金融風險。

責任編輯:劉毅

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