【大紀元2016年07月07日訊】（大紀元記者楊采華綜合報導）英國脫歐加劇投資人對全球經濟展望及政治不確定性的焦慮，加上各國央行採取寬鬆的貨幣政策立場，市場追捧避險資產。瑞銀集團（UBS）與貝萊德（BlackRock）皆看好金價後市，瑞銀甚至大膽表示，黃金已進入新一輪牛市。但也有分析師警告說，金市已經擁擠，存在拋售風險。
英脫歐掀起市場恐慌效應持續蔓延，投資人搶進金市這個避風港推升金價。週三（6日）倫敦現貨金價盤中衝高到每盎司1,374.91美元，觸及2014年3月以來的2年多高點。今年來金價漲幅達28%。週三紐約8月期金收漲至1,367美元價位，盤中也一度觸及1,377.50，2014年3月以來最高點。
UBS報告指出，英國脫歐進一步支撐金價，央行貨幣政策基調將更轉向鴿派，造成的結果是國債孳息率走低，市場不確定性升高。
UBS仍預期，美國實質利率自英國脫歐公投後將下滑，平衡實質利率（equilibrium real rate）會偏低，上揚空間有限。以上這些因素，讓各類型投資人有充分理由做策略性黃金資產配置，瑞銀預測此趨勢還將持續下去。
不過，紐約商品期貨交易所（COMEX）數據顯示，黃金的投機性時間長度（speculative length）已在今年創下新高，引發金市買氣是否略嫌過熱的質疑。
據路透報導，COMEX分部黃金期貨未平倉量上週五（1日）衝上64萬口，5年半新高。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據則顯示，截至上月28日，避險基金經理人做多金價的淨部位，已上升至2006年統計有史以來最高水平。
Optionsellers.com創辦人James Cordier認為，金價已漲至合理水平，而未平倉量繼續攀高，金礦股及黃金ETF持金量也持續攀漲。一旦市場氣氛轉佳，恐令拋售的風險上升。「原本想要進場買黃金的人，很可能都已經在場內了。」
瑞銀分析師提維斯（Joni Teves）卻不這樣認為。他的理由是目前投入金市的資金還不算大，全球黃金持有量與歷史高點尚有段距離。
全球最大資產管理公司貝萊德也看多金價後市，首席投資策略師孔睿思（Russ Koesterich）表示，黃金是目前少數理想的避險標的。
孔睿思接受CNBC訪問時表示：現在所處環境有一不得不面對的現實是，經濟放緩且市場震盪恐益形劇烈，投資組合需要避險部位，沒有幾個避險標的像黃金那麼可靠。
責任編輯：黃小渝
