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大陸房企融資成本大增 下半年或致錢荒

大陸29個主要城市2月份樓市成交量繼續下降,有業界人士表示,如果樓市繼續銷售不佳或將引發蝴蝶效應。

大陸學者表示,大陸房地產已經成為一只灰犀牛,隨時會扑出來。(Getty Images)

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【大紀元2017年01月07日訊】大陸房地產企業在當局調控日漸收緊之下,融資渠道急劇萎縮,導致房企融資成本大增。有業內人士認為,2017年下半年和2018年房企借貸償還高峰將來臨,房企或面臨錢荒

房企融資渠道縮減 金額降低

據《經濟參考報》1月6日報導,從去年10月份開始,當局對樓市進行調控,隨著調控日漸收緊,房企融資渠道也大幅萎縮,再加上美元走強,房企在境內外的融資渠道均被「封鎖」,導致房企融資成本大增。

據中原地產研究中心數據顯示,2016年第四季度,房企債券融資僅為1100億元(人民幣,下同),相比三季度的3480.7億元減少了68.4%。

2016年12月,房企合計債券融資僅126.7億元,僅占全年融資總額11376.7億元的1.11%,是近一年的最低點。較11月融資額288.3億元減少56%,較10月的684.88億元減少81.5%。房企的債券融資難度明顯加大。

中原地產首席分析師張大偉分析認為,對於房企來說,債券融資是成本最低廉的一種融資方式,其對2016年市場爆發提供了有力支撐。但自9月底,一系列樓市緊縮政策措施接連出台,上交所、深交所相繼發文確定募集資金規模、募集資金用途及存續期披露安排,要求房企債券募集資金禁用於購置土地,房企發債融資得到了遏制。

報導說,除了發債渠道被堵,房企資金的另一個重要來源信託也明顯收緊。根據用益信託工作室月度數據計算,房地產集合信託去年第四季度共發布132只產品,融資總額為360.41億元,較第三季度的186只產品、538.35億元融資額分別下降了29%和33%。

房企融資資金價格上行 成本增加

有業內人士表示,去年「十一」之後,房地產調控同時對銷售端與融資端均有所限制,甚至此前房企融資來源大戶影子銀行也收緊了口袋。一位業內人士說:「政策收緊,融資渠道變窄,房企融資成本上升是必然趨勢。」

數據顯示,房企發債利率2016年12月最低的為南京安居4.2%。而在10月,張江高科五年期公司債發行利率僅為2.89%,天保基建為3.18%。

此外,近期美元匯率大幅提升,發行美債成本大幅增加,受此影響,2016年絕大多數房企發債轉向國內。根據數據提供商Dealogic的統計,2016年前11個月,21家境內房地產企業在海外市場上總計發行了47.6億美元的債券,相比上年同期26家企業發行的128.87億美元,不論是數量還是金額均出現大幅下滑。

房企迎來還貸高峰 資金鏈吃緊

在當局「抑制資產泡沫、防範金融風險」的調控基調下,2017年房企融資環境將趨於收緊。

CRIC研究中心楊科偉表示,房企近兩年的銀行借款、發行的短期票據和債券以及2015年之前的中長期債務,將在2017下半年和2018年迎來到期償還的高峰,房企只能通過新增融資或者依賴自有資金來應對債務償還的壓力。

楊科偉說:「在融資渠道收緊的背景下,一旦2017年市場銷售不如預期,銷售回款不能滿足企業償還債務和新增開發投資的需求,那麼房企的資金鏈將會面臨較大的壓力。」

多位業內人士表示,未來六至九個月,房企可能會面臨越來越大的資金問題。

張大偉也表示,在最近超過兩個月的調控週期內,超過20個城市房地產調控已經逐漸開始影響房企銷售,巨量的海外融資規模將引發房企資金鏈緊張。同時,美元走強後,熱錢將流出中國市場,疊加內地債券市場融資難,這會加劇房地產企業「錢荒」窘境。他說:「如果調控持續收緊甚至有出現違約的可能性。」

新城控股高級副總裁歐陽捷也指出,流向房地產的資金已經降速,開發貸款和房企自有資金都已經趨近零增長,按揭貸款增速也在下降,債券剛兌已經打破,房企資金隱性成本也在上升。對於房企來說,2017年必須備好「乾糧」,做好「入冬」準備。

海外評論人士石久天表示,一旦房企資金鏈吃緊或者斷裂,就面臨破產的可能性,屆時,中小房企將有可能被大企業兼併,大陸房地產業洗牌將到來。

責任編輯:劉毅

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2017-01-07 3:54 PM
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