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川人:打貿易戰,中共金融系統將崩潰?

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【大紀元2018年06月22日訊】6月18日,美國總統川普明確表示,他已下令美國貿易代表確認價值2,000億美元的進口中國產品並追加10%的關稅,此舉是為懲罰中共決定提高500億美元美國商品關稅的行為。6月15日,美國總統川普宣布對價值500億美元的中國進口產品徵收高額關稅,隨後中共立即進行反擊,宣布將對500億美元的美國進口產品加徵同樣關稅。中共不知悔改的行為令美國失望,川普稱:「中國(中共)顯然無意改變其在獲取美國智慧財產權和技術方面的不公平做法,不但不改變這些做法,反而威脅無辜的美國公司、工人和農民。」這標誌著,中共打貿易戰的決心已定,但外界普遍質疑中共金融系統對貿易戰的承受力。

6月19日,中共金融市場對中共決心與美國打貿易戰的消息率先做出了反應。A股上證指數以2,982.65點直接跳空低開,跌破3,000點大關,此大關是中共為A股設定的「政策底」。截止收盤,上證指數跌幅達3.78%,盤中跌幅一度超過4%,深證成指跌幅達5.31%,滬深股市超過1,300隻股票跌停。而美國股市在川普宣佈對中共追加2,000億美元商品10%關稅後,表現平穩,道斯指數只是技術性的回檔了1.16%。

同樣的,6月19日受中、美貿易戰升溫的影響,人民幣兌美元在岸和離岸價同時大跌。截至下午2點,在岸人民幣兌美元接近6.47關口,最低至6.4684,刷新今年1月12日以來的新低,較上週五跌超300點。有中共專家稱,控制人民幣貶值25%,有利於對沖美國對中國商品加徵的關稅,對中共經濟有正面影響。然而有觀點表示,人民幣貶值雖然能幫助中共在美國加徵關稅的情況下扶持中共的出口產業,但貶值本身會帶來大量風險,讓中共企業將更難解決債務高企問題,同時此舉還會因「匯率操縱」問題引發各國政府的強烈反彈。

不僅如此,人民幣有序貶值,將迫使熱錢逃離中國,使得中共的外匯儲備及監管受到挑戰。若中共外匯管理過鬆,屆時將引發中國金融市場一系列的不良反應,若中共外匯管理過嚴,將有損於「開放大國」的形象,遭來更大的國際壓力。更為重要的是,若中共讓人民幣持續貶值將加劇中共房地產泡沫,使得中國各類商品價格繼續走高,進而引發中國新一輪的商品漲價潮,這無疑又會給中國人添加更多的生存壓力。

有業內人士表示,如果美國真的對中國進口的價值2,500億美元的商品徵稅,甚至是對中國進口的價值5,000億美元的商品徵稅,這相當於中共2017年GDP的4%左右,將對中共經濟產生較大的負面影響,對此中共專家頗不以為然。他們認為,美國湊夠500億美元關稅清單都很艱難,更何況是5,000億美元。而且中共認為貿易戰中,中共還有很多「外國朋友」,它們都同美國有貿易摩擦,是中共可以爭取的物件。更關鍵的是,中共認定了美國政府徵收關稅也將對美國產生不良影響,甚至是遭到華爾街各大利益集團的一致反對。鑒於此,中共決心打貿易戰,與美國一較高下,並稱美國的「極限施壓和訛詐決不會得逞」。

然而,美國的「極限施壓和訛詐」最終能否得逞,並不取決於中共的口水戰,也不取決於中共有多大的決心,而是取決於中共的金融系統和中國社會的極限承受力。若中、美貿易戰不斷升級,首先受影響的將是中國的出口型企業與出口型上市公司,目前這類企業大都具有很高的負債率,且利潤很低,它們能否挺過這輪衝擊?其次,中共為了應對美國對中國商品加稅的影響,必然要控制人民幣適度貶值來對沖影響,但這會帶來中國的房地產泡沫繼續膨脹,商品物價迎來新一波漲價潮,這無疑使得中共的金融系統雪上加霜。最後,中共為了對沖美國出口市場的缺口,必然要繼續印鈔擴大需求,繼續加槓桿強推「一帶一路」,這個過程又將把中共金融系統推向深淵,從此中共將依靠印鈔、漲房價、舉債和應急度日。

若中、美貿易戰全面開打,中共的金融系統能否很快崩潰?答案是否定的。首先中共對美國貿易額占中共每年GDP總量的4%,影響有限,單靠美國不購買中共的商品還不足以達到撼動中共的經濟,進而誘發中共金融系統崩盤的問題。其次,中共有「一黨專政」的優勢,它有各種強制力去管控各類金融風險,包括救市、外匯管制、抓捕相關人員,這決定了外界很難用匯率貶值等手段引爆中共金融的風險點,而且中共金融系統開放程度本身就很低,嚴格的金融管制是中共金融風險控制的有力工具。最後,中共可以通過操縱人民幣貶值,繼續印鈔刺激經濟,繼續大力推進「一帶一路」和「人民幣國際化」來化解中、美貿易戰所帶來的各種負面影響。所以打貿易戰,中共金融系統並不會立馬崩潰,這是中共敢稱「奉陪到底」的根本原因。

但隨著貿易戰的不斷升溫,中共的A股和外匯市場均將受到巨大衝擊,跌跌不休的股市和匯市會使高負債、高槓桿的中共經濟暴露出自身的嚴重問題,若中共任何一個環節管控失效,都將會自動引爆金融風險,進而產生蝴蝶效應,誘發中共金融系統其它不良反應。根據國際清算銀行的資料,中共的債務目前占GDP比率大約為259%,民間債務相當於GDP的210%。到2022年,中共的整體債務將進一步上升到GDP的327%。這些債務又細分為地方債務和企業債務。地方債務中地方融資平臺的債務違約風險更高。而企業債務主要集中在建築、房地產、採礦、鋼鐵等領域,同樣存在較大的違約風險。

由於目前中共債務占比太高,加上中共經濟的平均增速不斷降低,因此中共的債務風險壓力日趨顯現。包括德銀等國際機構都在2018年提出過警告,中共的債務風險是其它國家的三倍。假如中共爆發債務危機,會再一次直接引發全球性的金融風暴,威力肯定大於2008年的美國次貸危機。若中共因打貿易戰,處理不慎引爆了這場債務危機,對中共來說必將是滅頂之災,中共的金融系統將崩潰。

從長期來看,打貿易戰只是一個解體中共金融系統的前奏。若通過貿易戰,對外,能讓更多的國家認識到中共長期的不公平貿易政策,認識到中共所謂的「開放」與「自由貿易」只是一個沒完沒了的騙局;對內,能讓中國人認識到中共獨裁經濟給中國人帶來了許多沉重的負擔,是中國經濟發展中最大的障礙,讓中國人明白了中共的獨裁經濟長期損害了每個中國人的利益,讓越來越多的中國人對中共的獨裁經濟說不。這樣的「貿易戰」才會導致中共一黨獨裁的金融系統走向全面徹底解體,中國的金融系統才會走向新生。

現在中共的股市和匯市,跌跌不休,早已引發了市場的恐慌情緒,這種恐慌情緒仍在四處蔓延,但中共的金融監管者卻沉默不語,放任不管。這種奇怪現象的背後深刻反映出了中共集權體制應對危機的遲鈍、低效與相互扯皮,這深刻說明了中共氣數已盡!所以若中、美貿易戰全面開打之後,中共想依靠這幫「黨國重臣」去化解中共金融的系統風險,無異於癡人說夢,屆時等待中共及其金融系統的必將是徹底崩潰,等待中國人的將是陣痛之後沒有中共的新生。#

責任編輯:趙元

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2018-06-22 12:52 PM
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