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聯儲局鮑爾一句話 美股同步創新高

S&P 500 Shriller CAPE Ratio及美國10年期公債殖利率。(周威宇提供)

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【大紀元2020年12月21日訊】文:周威宇 Rex Chou・多元投資顧問負責人
在12月16日FOMC會後記者會,有記者詢問美股的估值是否已經過高?聯儲局主席鮑爾表示,股市本益比目前的確在高點,但在當前低利率環境下,相對於無風險回報率(也就是美國公債殖利率),股票估值可能不像乍看之下那樣過高。言下之意,股市並沒有泡沫現象,投資人還不需要太過警戒。這使得投資人更加勇於入市,隔日三大指數同步創下新高。

S&P 500 Shriller CAPE Ratio及美國10年期公債殖利率。(周威宇提供)

如圖,目前推估S&P 500估值最權威的S&P 500 Shriller CAPE Ratio來到33.44,是過去30年除了2000年互聯網泡沫以來的最高水位。然而,10年期的美國公債殖利率,卻仍處於歷史低點附近。以聯儲局未來將維持低利率相當長一段時間而言,美股的估值仍有可能得以維持在高原一段蠻長的時間。

從投資的角度,這代表未來幾年,美股的報酬率仍會高於美國公債。然而,目前S&P 500高過其200日線移動平均線17.6%,是過去十年來僅見,短線過熱現象相當明顯。投資人在著眼於股票長期回報之時,仍需注意短期可能出現的波動風險。◇

(內容僅供參考,不作為獲利的保證。讀者不應純以此作為投資判斷的依據,投資須自負風險。)
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本文刊載於舊金山12月19日地產版

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責任編輯:李歐

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