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每周一图

联储局鲍尔一句话 美股同步创新高

S&P 500 Shriller CAPE Ratio及美国10年期公债殖利率。(周威宇提供)

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【大纪元2020年12月21日讯】文:周威宇 Rex Chou・多元投资顾问负责人
在12月16日FOMC会后记者会,有记者询问美股的估值是否已经过高?联储局主席鲍尔表示,股市本益比目前的确在高点,但在当前低利率环境下,相对于无风险回报率(也就是美国公债殖利率),股票估值可能不像乍看之下那样过高。言下之意,股市并没有泡沫现象,投资人还不需要太过警戒。这使得投资人更加勇于入市,隔日三大指数同步创下新高。

S&P 500 Shriller CAPE Ratio及美国10年期公债殖利率。(周威宇提供)

如图,目前推估S&P 500估值最权威的S&P 500 Shriller CAPE Ratio来到33.44,是过去30年除了2000年互联网泡沫以来的最高水位。然而,10年期的美国公债殖利率,却仍处于历史低点附近。以联储局未来将维持低利率相当长一段时间而言,美股的估值仍有可能得以维持在高原一段蛮长的时间。

从投资的角度,这代表未来几年,美股的报酬率仍会高于美国公债。然而,目前S&P 500高过其200日线移动平均线17.6%,是过去十年来仅见,短线过热现象相当明显。投资人在着眼于股票长期回报之时,仍需注意短期可能出现的波动风险。◇

(内容仅供参考,不作为获利的保证。读者不应纯以此作为投资判断的依据,投资须自负风险。)
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本文刊载于旧金山12月19日地产版

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责任编辑:李欧

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