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【美股瞭望】陸客訪美禁令是短空長多

金谷道

根據美國國土安全部提供給CNN的數據,從2月2日至12日,有14名外國人在美國機場被拒之門外,有126人在從陸地進入美國邊境時被拒入境。圖為洛杉磯國際機場。(MARK RALSTON/AFP via Getty Images)

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【大紀元2020年02月01日訊】美股近期的表現與武漢肺炎疫情的發展有緊密的相關,週四(1月31日)當川普信心喊話,拋出該疫情對美國影響甚微之下,道指由黑翻紅,週五當白宮宣布旅遊禁令,限制中國訪客赴美之後,道指重挫603點或跌2.1%,創下去年8月以來最大跌幅。

造成美股週五重挫的另一個理由是高盛預測美國第一季GDP可能只增長0.4%,遠低於先前預期的2%,主要反映中國旅客大量減少,以及美國出口中國的產品大幅下滑。但高盛僅預期美國經濟第一季的下滑,美國經濟長遠的走勢未必受此衝擊。

面對武漢肺炎的威脅,美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)週五也坦承如果未來疫情持續很長時間,美國經濟的展望才會受到威脅。但他認為目前美國經濟狀態表現良好。

美聯儲主席鮑威爾週三也說美國經濟審慎樂觀,暗示目前的聯邦基本利率將維持一段時間。相較於去年美中貿易戰時的鴿派降息氛圍,美聯儲官員對於這次的疫情威脅並沒有過度解讀。

德意志銀行則估計,疫情對短期美國經濟有影響,但展望未來18個月,美國GDP增長率仍可達2%的水準。

武漢肺炎爆發迄今,道指自高峰29,373點回落到週五低點28,169點,回檔幅度約4%,由於跌破五天前的反彈低點,技術線型已呈現短線探底的走勢。部分專家開始估計這波回檔可能最多10%,5%以上的回跌幅度或難以避免。

筆者認為,武漢肺炎疫情對美國的衝擊可分為實質和心理兩個層面。實質面的影響輕微,但心理層面只要控制得宜就不會有大問題。

就實質面而言,中國遊客和美國出口中國的GDP佔比僅0.16%和0.6%,川普限制中國遊客訪美的措施對美國實質經濟的衝擊甚微。

投資人若以此禁令為利空殺出持股,反而錯誤解讀了川普這項確保美國本土不受疫情傳染的德政,因為一旦美國爆發疫情人傳人的威脅,屆時GDP佔比達70%的民間消費將遭受空前的重創。

就心理面而言,疫情的衝擊主要來自股市的波動。德意志銀行稱這是一個「恐懼效應」( fear effect),因為股市的大幅崩挫將意味著美國消費支出的大幅縮減,這對美國經濟的實質衝擊決不下於川普的陸客旅遊禁令。

如同克拉里達所說,武漢肺炎疫情的確是美國經濟的一張「不按牌理出牌」(wild card)的短期擾亂因子,但它絕不是決定美國經濟長期的關鍵因子。

另一方面,美國財長羅斯也說了,武漢肺炎疫情反而讓美國企業重新審視目前的供應鏈狀況,可望加速製造業回流美國,對美國就業、消費和經濟長期發展都是正面的。投資人若能像羅斯這樣反向解讀,持股的信心自然不會輕易動搖。

川普週四也向美國民眾保證疫情不會對美國造成威脅,而川普的保證卻不只是口頭說說,宣布陸客旅遊禁令就是將疫情擋在國門之外的重要一步,投資人若將川普此舉視為重大利空,就是錯誤解讀了川普對抗疫情的決心,也嚴重低估了美國政府和整體經濟的防疫能力。

責任編輯:葉紫微

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2020-02-01 9:49 AM
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