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【美股瞭望】陆客访美禁令是短空长多

金谷道

根据美国国土安全部提供给CNN的数据,从2月2日至12日,有14名外国人在美国机场被拒之门外,有126人在从陆地进入美国边境时被拒入境。图为洛杉矶国际机场。(MARK RALSTON/AFP via Getty Images)

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【大纪元2020年02月01日讯】美股近期的表现与武汉肺炎疫情的发展有紧密的相关,周四(1月31日)当川普信心喊话,抛出该疫情对美国影响甚微之下,道指由黑翻红,周五当白宫宣布旅游禁令,限制中国访客赴美之后,道指重挫603点或跌2.1%,创下去年8月以来最大跌幅。

造成美股周五重挫的另一个理由是高盛预测美国第一季GDP可能只增长0.4%,远低于先前预期的2%,主要反映中国旅客大量减少,以及美国出口中国的产品大幅下滑。但高盛仅预期美国经济第一季的下滑,美国经济长远的走势未必受此冲击。

面对武汉肺炎的威胁,美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周五也坦承如果未来疫情持续很长时间,美国经济的展望才会受到威胁。但他认为目前美国经济状态表现良好。

美联储主席鲍威尔周三也说美国经济审慎乐观,暗示目前的联邦基本利率将维持一段时间。相较于去年美中贸易战时的鸽派降息氛围,美联储官员对于这次的疫情威胁并没有过度解读。

德意志银行则估计,疫情对短期美国经济有影响,但展望未来18个月,美国GDP增长率仍可达2%的水准。

武汉肺炎爆发迄今,道指自高峰29,373点回落到周五低点28,169点,回档幅度约4%,由于跌破五天前的反弹低点,技术线型已呈现短线探底的走势。部分专家开始估计这波回档可能最多10%,5%以上的回跌幅度或难以避免。

笔者认为,武汉肺炎疫情对美国的冲击可分为实质和心理两个层面。实质面的影响轻微,但心理层面只要控制得宜就不会有大问题。

就实质面而言,中国游客和美国出口中国的GDP占比仅0.16%和0.6%,川普限制中国游客访美的措施对美国实质经济的冲击甚微。

投资人若以此禁令为利空杀出持股,反而错误解读了川普这项确保美国本土不受疫情传染的德政,因为一旦美国爆发疫情人传人的威胁,届时GDP占比达70%的民间消费将遭受空前的重创。

就心理面而言,疫情的冲击主要来自股市的波动。德意志银行称这是一个“恐惧效应”( fear effect),因为股市的大幅崩挫将意味着美国消费支出的大幅缩减,这对美国经济的实质冲击决不下于川普的陆客旅游禁令。

如同克拉里达所说,武汉肺炎疫情的确是美国经济的一张“不按牌理出牌”(wild card)的短期扰乱因子,但它绝不是决定美国经济长期的关键因子。

另一方面,美国财长罗斯也说了,武汉肺炎疫情反而让美国企业重新审视目前的供应链状况,可望加速制造业回流美国,对美国就业、消费和经济长期发展都是正面的。投资人若能像罗斯这样反向解读,持股的信心自然不会轻易动摇。

川普周四也向美国民众保证疫情不会对美国造成威胁,而川普的保证却不只是口头说说,宣布陆客旅游禁令就是将疫情挡在国门之外的重要一步,投资人若将川普此举视为重大利空,就是错误解读了川普对抗疫情的决心,也严重低估了美国政府和整体经济的防疫能力。

责任编辑:叶紫微

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2020-02-01 9:49 AM
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