【美股瞭望】全球同步紓困 央行降息救市

金谷道

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【大紀元2020年03月14日訊】美股歷經了2008年金融風暴以來最慘烈的一週,道指在跌破20%進入熊市後,隔日又重挫了近10%,然後最後一個交易日大漲9.3%,收報23185點,週線收出長達2031點的長下影線,光從技術面解讀,只要下週沒有回跌填實本週的長下影線,這個底部就算確立了。

中共肺炎(新冠肺炎)疫情在歐美蔓延對美股的重創,讓本週的VIX恐慌指數一度飆高到2008年以來的高峰75.5附近,同時單日跌幅近10%也是創下1987年單日閃崩22%以來之最,而美股在短短一個月的時間內重挫近30%也與2008年的慘跌不相上下。CNN編製的恐慌與貪婪指數最低跌到2(0~100),逼近恐慌極致點。

所有技術性指標都顯示美股已經嚴重超跌,理論上不會每週、每月都這麼慘跌,否則不只是市場失靈的問題,而是所有金融資產最後恐跌到一文不值。尤其向來跟股市反向表現的避險資產黃金,本週由最高的1,704美元/盎司跌到最低的1,504美元,震幅超過10%,顯然安全的資產也不安全了,投資人也要出清手上持有的避險資產了。

這股恐慌殺盤的引爆點是意大利的封城和鎖國,以及美國祭出的限歐令,引發向來厭惡戴口罩的歐美投資人爆發末日般的恐慌逃難潮,他們擔心百業蕭條,擔心股票不值錢,於是將可以變賣的金融資產全數低價拋售。

然而,殊不知針對中共肺炎疫情此時最有效的政策卻是封城、鎖國和限制旅遊,因為病毒在人體存活平均約14天,理論上這些管制措施執行一個月左右將可看到顯著的成效,對股市和全球經濟都是短空長多的舉措。

今年1月23日武漢封城也曾嚇壞亞股,但韓股和台股只反映三天重挫即展開反彈。意大利封城宣布的時間是3月10日,剛好美股最低點正好是兩天後的3月12日。歐美股市對這波封城的跌幅遠高於武漢封城後的亞股,表明歐美人防疫觀念相對薄弱,面對不可知的瘟疫變數更加恐慌,只好亂殺持股。

然而,就在美股自高峰跌回近30%的同時,全球所有政府和央行都如臨大敵,因為股市無止盡的崩跌只會讓經濟更糟糕,遏制消費、投資,讓經濟形成惡性循環,讓整個脫離熊市的時間拉長。於是,全球執政者同步的做出了救市的回應。

首先是英國央行降息,然後是挪威央行降息,中共央行也降準,歐洲央行追加1,200億歐元量化寬鬆(QE),下週美聯儲政策會議後也可望降息三碼(0.75%),其它各國央行似乎只能跟進降息或寬鬆。這股全球同步的降息降準和寬鬆政策正是資金的火箭砲齊發,是全球股市自低點反彈的最重要基礎。

此外,在疫情緊繃的當下,向來財政謹慎的德國政府已承諾對受災企業紓困無上限,並考慮推出全面的財政刺激政策。疫情最慘烈的意大利也推出100億歐元紓困,讓財政赤字占GDP達2.8%、破壞財政紀律也在所不惜。日本也推出針對中小企業的無息貸款。美國政府和國會也達成推出針對中共肺炎疫情的紓困法案。

股市跌深,加上全球央行同步降息寬鬆,以及全球政府的同步紓困,這是繼2008年金融風暴以來全球最大規模的財政、貨幣政策同步寬鬆,這股力量的匯集便是道指週五大漲9.3%、週線收長下影線的重要後盾。

此前,有人擔心川普在這波美股崩跌之後連任機率也將大幅下挫,不過根據美股長期走勢模式,這一次崩跌之後很可能到年底之前都至少是緩慢上漲的格局,屆時川普聲勢又將水漲船高。

在上次金融風暴期間,道指從高峰到低谷歷時近1年半,跌幅達54%,其後用了近4年的時間漲回前波高峰。這一次,道指用1個月的時間跌了近30%,筆者預估若疫情穩定控制住,最佳的情況可能在6、7月間又漲回高峰了,慢一點則是10~12月間漲回高峰。

責任編輯:葉紫微 #

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