【美股瞭望】經濟降溫下 企業財報續創佳績

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【大紀元2021年10月26日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)美國預計28日(週四)發布第三季GDP增長率,沒有意外的話,第三季的經濟增速將大幅放緩,遠低於第二季的6.7%,一般估計只能達2.8%,若根據亞特蘭大聯儲局的預測模型恐怕只有0.5%。

不過,美國企業第三季的獲利卻沒理會經濟的降溫,反而持續攀高,目前分析師預期標普500成分股的第三季盈餘可增長32.7%,高於先前預期的27.5%。

第三季美國經濟增長率若急速緩增,表明該季疫情的竄起對經濟活動造成阻礙,也表明供應鏈瓶頸的問題持續,前者在第四季可能大幅消除,但後者對經濟的影響力仍然不可忽視。由於第四季是年末商戰的關鍵點,商家若無商品可賣,全年的利潤將大打折扣,這對企業獲利或經濟的增長都不是好事。

另一方面,道指和標普500指數在上週卻相繼創下歷史新高,主要反映第三季財報的正面效應。據統計,標普500大企業迄今有23%已發布財報,其中75%的營收優於預期,84%的盈餘優於預期,這樣的好成績已激勵投資人強大的持股信心,令股市的表現擺脫第三季經濟數據的陰霾。

優異的財報也吸引資金不斷流入。美銀統計顯示,上週逾157億美元湧進美股基金,為近5週最大單週淨流入,累計今年淨流入已突破3,000億美元大關。

然而,對企業來說,當前的經濟環境已不是低通脹、高增長同時並進的「金髮女孩經濟」,通脹的溫度已不斷上升,消費物價指數已連續多個月高出美聯儲的政策目標2%,最近美聯儲官員們不再堅稱通脹是暫時的,已改口稱通脹可能持續較長的時間。

通脹的溫度若不能觸頂且下滑,美聯儲當前的超級寬鬆政策勢必受到挑戰,11月中旬預計就會開始縮減量化寬鬆的購債規模,若明年通脹還是不能下滑,很可能明年下半年就會開始啟動升息,這對經濟增長、企業盈餘展望和股市資金流向都將造成衝擊。

短期而言,油價的持續高漲已成了一個不穩定的通脹因子,西德州原油近期衝過84美元/桶,布蘭特原油也漲過了85美元,這兩項油價指標同比都大漲超過1倍。俄羅斯總統普京此前預期油價很可能漲破100美元,若此一情境出現,通脹的預期心理將更加明顯,股市的上漲動能或轉為小心謹慎的賣壓,9月美股拉回5%~7%或許年底前再度重演。

此前,OPEC+只宣布增產40萬桶/日,而面對當前油價的不斷創高,該油國組織卻沒有出現積極增產的動作,暗示他們正默許高油價的現象,這對全球經濟的通脹壓力將造成一大威脅。

不過,更高的油價將引起美國頁岩油業者的開採意願,此前頁岩油業者因去年疫後的油價暴跌而存在戒心,以致今年的原油探勘投資遲緩,但若油價持續維持80~100美元的價位,可能頁岩油的增產速度又會快速超車,最後迫使OPEC+油國跟進增產以確保市場份額。但這樣樂觀的發展可能會出現在明年以後,近期尤其是年底之前油價的漲勢恐怕難以停步。

通脹已導致美國民眾的生活成本攀高,比去年同期增加5.4%,創下2008年以來最高增幅。其中,二手車漲了24%,汽油漲42%,牛肉漲18%,家具和床漲11%,電器漲10%,新車漲9%,牛奶漲8%。通脹的問題已成了民眾的切身之痛。經濟學家多認為通脹和供應鏈的問題會持續到2022年。

美國財長耶倫近期坦言,通脹的問題可能持續到2022年上半年,但卻堅稱通脹還未到失控的程度,她認為通脹終究會降溫至正常軌道的。

美聯儲主席鮑威爾也說,持續性的高通脹已引發關注,美聯儲將很快開始縮減購債規模,但對於升息的態度仍將耐心等待。至於供應鏈短缺的問題,鮑威爾也認為此一危機可能持續到2022年。

儘管如此,投資人近期已將通脹和供應鏈的困擾拋諸腦後,週一(25日)道指和標普500指數再度創下歷史新高,帶動市場氣氛的功臣是特斯拉大漲12.66%,總市值首度超過1萬億美元,主因是赫茲租車公司宣布明年底之前將購入10萬輛特斯拉電動車。

美股三大指數如今只剩下納指還未突破9月的歷史高峰,但週一納指上漲0.9%,收報15,226點,距離高峰只有1.1%。週二將有臉書、谷歌和微軟三檔重量級科技股財報發布,市場估計這三檔第三季每股盈餘可達3.19美元、23.75美元和2.07美元,若實際的財報數據能擊敗市場預期,有望帶動納指近期再創歷史新高。

責任編輯:葉紫微#

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