【財經話題】新毒株抑制需求 或緩解美通脹壓力

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【大紀元2021年12月03日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)美國財長耶倫週四(2日)表示,Omicron變種病毒恐讓全球經濟增長減緩,供應鏈問題將惡化和推升通脹,同時也會拖累經濟的需求,但也可能會緩解部分通脹壓力。

耶倫曾於2014—2018年擔任美聯儲主席,她對經濟現象觀察入微,她也是善於透過委婉的措辭安撫投資人不安情緒的情商專家,她對於物價展望曖昧不明的談話頗值得玩味。

究竟Omicron變種病毒對美國甚至全球經濟將造成何種影響?首先,該病毒目前主要在南非流行,全球各地只零星出現,美國目前只出現三例,實質上還是一個潛在的威脅因素居多,而非已經對經濟造成巨大的衝擊。美股近五個交易日中有三天重挫,主要反映投資人對於疫情的不確定性感到擔心,趁著年底前賣出虧損的倉位,頗有預防性賣股的傾向。

到目前為止,專家認為該Omicron變種病毒的傳染力會高於Delta病毒株,但對人體的傷害相對輕微,患者多是輕度病症。但全球各國卻嚴陣以待此一病毒株的襲來,截至11月28日,據報已有大約56個國家實施了旅行限制措施,以防範Omicron入侵。

其中,美國要求入境者在登機前一天要出具COVID-19檢驗陰性報告,日本和香港都表示要擴大旅遊限制,馬來西亞則暫時禁止來自被認為有風險國家的旅客入境。

此一強勢的鐵腕防疫措施首先受創的應該是觀光旅遊業,但航空股的股價反應卻不是去年3月的雪崩,而是震盪激烈的打底過程。

以達美航空來說,週四該股大漲9%,週三大跌逾7%,上週五也慘跌超過8%,但本週迄今該股卻上揚0.7%,表現竟優於道指的下跌0.74%,這顯示部分投資人或許對這波Omicron帶來的潛在疫情並未全面悲觀。

Omicron的疫情卻讓油價近期走勢從雲端跌落。西德州原油11月初曾創下7年歷史高峰85.41美元/桶,但週四最低曾跌到62.43美元,雖然收盤站上67美元,但今年累計的漲幅已從最高約76%降至目前的38%。

國際油價大幅滑落,除反映OPEC+仍舊維持每日增產40萬桶外,美國和日本的聯合釋出戰備儲油也扮演要角,但油價的需求卻可能真的受到各國旅遊管制的影響而低於先前的預期。換言之,油價的下跌意味著經濟的實質活動將因防疫的各項措施而暫時受挫。

對供應鏈而言,過去的經驗顯示每當疫情出現高峰時,的確阻礙勞工的工作意願,讓許多產品的產銷出現供不應求的現象。但這一次的Omicron疫情至少還沒在全球廣泛擴散之前,對供應鏈能否造成大幅衝擊還有待商榷。

就美國而言,第三季在遭受Delta變種病毒疫情衝擊之下,GDP增長率只達2%,遠低於第二季的6.7%,但疫情緩解之後就業市場立刻強勁復甦,10月非農就業增加53.1萬人,較9月和8月的19.4萬和23.5萬人明顯攀高,預估11月仍舊可能增加55萬人。

反映在第四季的GDP預期上,多數華爾街投行預期可能增長5%以上,甚至接近第二季的水平。亞特蘭大聯儲局的最新預測模型顯示,第四季美國GDP可能同比增長9.7%,較前一週預測的8.6%進一步上修。

由於美國Omicron疫情目前僅有三例,該病毒對美國第四季的GDP衝擊很小,除非疫情在未來迅速猛爆,才可能影響明年第一季的經濟展望。換言之,當前美國經濟復甦的步伐穩健,Omicron的衝擊仍僅止於潛在的威脅,還未形成實質的傷害。

就物價而言,耶倫釋出了Omicron對物價正反兩面的說詞,但從金融市場的反應,美國物價的展望或許應該趨向樂觀。其中,原油價格近期暴跌,加上許多原物料行情同步下滑,市場參與者今年初盛行買進經濟重啟概念股的操作已逐漸消聲,反映金融市場預期通脹的問題正在解決之中,而非進一步擴散和惡化。

以美國10年債殖利率而言,目前的報價約1.431%,與今年3月的高峰1.744%已明顯下滑,這表明即使美聯儲正預計加速縮減購債規模,但債市參與者預期經濟下修的力道高於通脹的攀升,導致美債價格上漲和殖利率下跌。

油價和債市的走向皆指向美國通脹未來的情勢可能放緩,而不是進一步惡化。然而,輿論的壓力仍舊偏向美聯儲應該加快緊縮的步伐,以遏止通脹的進一步失控。

美國註冊會計師協會(AICPA)最新的第四季經濟展望調查發現,美國企業高管們僅41%對美國經濟未來12個月的前景感到樂觀,較第三季調查的51%和第二季的70%顯著滑落,而通脹是他們此時最擔心的議題。

責任編輯:葉紫微#

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