羅家聰:樓市債市嚴峻難升息 中共急貶人民幣

人氣 1628

【大紀元2022年05月20日訊】(大紀元記者李曉彤、梁珍香港報導)四月底以來,人民幣匯價下跌近5%,資金連續三個月大幅流出大陸債市。近期,中共當局以防疫為由限制公民出境,又以反欺詐為由封鎖國際電話,更有民眾指有國有銀行核查並限制網絡活躍帳戶。外界關注人民幣貶值趨勢,並擔憂中共當局此時會否「閉關鎖國」,衝擊香港和中國大陸的經濟。本報《珍言真語》請來經濟學家羅家聰分析預測。

樓市、債市嚴峻難升息 中共急貶人民幣中間價

羅家聰指出,考慮到外貿和投資,當局限制人流出入並不實際,而是更傾向於限制資金流出。對於今次的人民幣匯價下跌,他認為是當局為引導市場預期的有意為之,並非都來自資金外流的壓力。

羅家聰說:「現在聽到很多做廠的企業,比如它要有比較大量的資金運出來,其實是越來越難,就是越來越多的渠道被封,所以它(中共當局)在封住資金不給它流走的情況下,匯價按道理是有貶值的壓力。」

他分析指出,外資一直在撤走,對於中共來說,是在極力避免大量資金走得太快、太急。「除非真的有錢可以很大量地流走,才會使匯價有很急的貶值。它現在這個貶值,我看一定程度是它(中共當局)自己做出來的。」

他進一步解釋道:「因爲那個中間價是(中共當局)自己定的,中間價越開越低、朝向貶值那一邊,這不是市場的意思,是它(中共當局)自己的意思,它(中共當局)可能也都是借這個去刺激一下貿易。」

羅家聰繼續解釋:「純粹從市場變化來判斷,(資金)流走一般來講是不會單是一兩天有很大量的流走,很多資金流走都是螞蟻搬家形式的,應該呈現出來的匯價變化是漸進式的貶值,而不是突然間一下三幾天就貶了很多,如果三幾天之內貶很多,就不是一個市場做出來的結果,像是自己刻意營造出來的。」

至於中共有意讓人民幣匯價貶值的原因,羅家聰分析,「可能想製造一定程度的貶值預期,原因一定是外圍加息,它沒有條件加。」「在息差擴大之下,很自然地就會出現匯價貶值的壓力,如果它明知道這件事情會發生,在預期將來那個匯價會有貶值的壓力之下,它自己先貶一些,期望可能製造一個所謂有序的貶值的格局出來。」

至於人民幣的貶值程度,羅家聰認為,若以美元和人民幣的息差去推斷,現在人民幣兌美元匯率的合理水平應該在7或7.1左右。

目前人民幣匯率尚未跌至7水平。羅家聰說,「我想它(中共當局)可以控制。如果不讓匯價貶得太厲害,可能會容許一定程度的市場利率上升。」「但問題是,現在債市和樓市很嚴峻,這些對利息是比較敏感,(中共)可能會傾向不讓利息上升,利息上不來的時候,就用匯價去調節,讓它(人民幣)貶值。」

羅家聰又指,目前美元強勢,人民幣貶值並非全面的單邊貶值。

官方走資數據不全面 常識判斷資金應「淨流出」

人民幣貶值之際,國際金融協會發布報告指資金流出中國債市的規模亦創紀錄,但中共商務部近日稱今年首4個月,外資同比增幅高達20.5%。

羅家聰指出,中共官方報出的數據可能不全面。資金通常有兩大類,一類是熱錢、一類是包括投資類資金的長錢。「熱錢在金融市場不是十分發達的國家,不是太容易去看到所謂的熱錢的流入或流出的,外管局當然是知道的,但是它不告訴你。」「現在報的那些可能是其中的一部分。」

他並指,資金進出不容易看到。企業和民間換匯,也會對匯價產生影響,但未必導致實際的資金跨境流動。「所以純粹看這些數字,很難去推測結論是怎麼樣的。」

羅家聰又指,中共央行公布的數字不連續。「很多時候是沒有辦法很持久去追蹤究竟資金是進還是出。但是常識判斷是,外圍利率在上升,它(國內)利率沒有跟著上升的時候,應該是有流出的壓力,起碼是一個淨流出。」

資金外流之際,有大陸市民爆料指,大陸一些地方的國有銀行以反詐騙反洗錢,維護客戶資金安全為由,開始核查並限制網上交易相對頻繁的帳戶。

羅家聰認為針對大額的提款限制一直存在。「第一,銀行未必馬上有那麼多的資金。第二,大額(資金)的出入很多時候(牽涉)某些罪案、黑錢,可能會檢查,可能拖延一些時間。」他認為,從動機上來看,「(中共)主要限制著提取外匯,如果純粹是提取人民幣在本土消費,它沒有理由限制的。」

港幣升貶已無人太關注 人民幣滲透從購買股票開始

在美元強勢,人民幣不斷貶值的情況下,市場關注港元前景以及當局會否讓港元改掛人民幣。羅家聰認為,長遠來講,香港是要用人民幣的,只是時間問題。「因為港幣實在太細小,只得香港人用的。」「以前來講,很多外資,都會有人關注一下,但是現在就未必了。一路守著就沒有問題了。」

至於香港市民是否需兌換些美金,羅家聰認為美聯儲加息,港美息差擴寬,純粹從投資的角度做決定轉去美金,是合理的。但從長遠看,市場擔心港元是否會掛鉤人民幣,以及由此帶來的貨幣貶值風險。

羅家聰指出,匯率變動,並不利於企業來港上市或者中概股回歸。「所以暫時來說,三年內應該都不會有甚麼變動。再說遠一點,人民幣在這裡(香港)滲透的程度會很大。到時候的情況有點像澳門,就是現在的澳門幣,人民幣或者港幣在澳門都有流動,如果三種貨幣同時間在一個地方出現的時候,那澳門幣怎麼樣計價都或者不是太多人關注的。」

他認為人民幣滲透香港的方式會如任志剛所說,以「人民幣計價港股」。「叫你日常使用人民幣去交易,這個暫時就比較難去推行。如果去購買股票等,首先從這個位置入手,慢慢地,港幣買賣股票轉到人民幣去交易,去到某個程度就使人民幣在香港的使用量占比大幅提高。這個我想是它想做的事情。」

責任編輯:孫芸#

相關新聞
【珍言真語】練乙錚:上海防疫實為派系博弈
【珍言真語】羅家聰:港低稅或消失 恐資本管制
【珍言真語】吳明德:憂美制裁 北京嚴控外匯
【珍言真語】香港低估加息風險 樓市難擋跌勢
最熱視頻
【時事軍事】迅猛龍 讓中共海軍壽命按小時計算
如果您有新聞線索或資料給大紀元,請進入安全投稿爆料平台
評論