罗家聪:楼市债市严峻难升息 中共急贬人民币

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【大纪元2022年05月20日讯】(大纪元记者李晓彤、梁珍香港报导)四月底以来,人民币汇价下跌近5%,资金连续三个月大幅流出大陆债市。近期,中共当局以防疫为由限制公民出境,又以反欺诈为由封锁国际电话,更有民众指有国有银行核查并限制网络活跃账户。外界关注人民币贬值趋势,并担忧中共当局此时会否“闭关锁国”,冲击香港和中国大陆的经济。本报《珍言真语》请来经济学家罗家聪分析预测。

楼市、债市严峻难升息 中共急贬人民币中间价

罗家聪指出,考虑到外贸和投资,当局限制人流出入并不实际,而是更倾向于限制资金流出。对于今次的人民币汇价下跌,他认为是当局为引导市场预期的有意为之,并非都来自资金外流的压力。

罗家聪说:“现在听到很多做厂的企业,比如它要有比较大量的资金运出来,其实是越来越难,就是越来越多的渠道被封,所以它(中共当局)在封住资金不给它流走的情况下,汇价按道理是有贬值的压力。”

他分析指出,外资一直在撤走,对于中共来说,是在极力避免大量资金走得太快、太急。“除非真的有钱可以很大量地流走,才会使汇价有很急的贬值。它现在这个贬值,我看一定程度是它(中共当局)自己做出来的。”

他进一步解释道:“因为那个中间价是(中共当局)自己定的,中间价越开越低、朝向贬值那一边,这不是市场的意思,是它(中共当局)自己的意思,它(中共当局)可能也都是借这个去刺激一下贸易。”

罗家聪继续解释:“纯粹从市场变化来判断,(资金)流走一般来讲是不会单是一两天有很大量的流走,很多资金流走都是蚂蚁搬家形式的,应该呈现出来的汇价变化是渐进式的贬值,而不是突然间一下三几天就贬了很多,如果三几天之内贬很多,就不是一个市场做出来的结果,像是自己刻意营造出来的。”

至于中共有意让人民币汇价贬值的原因,罗家聪分析,“可能想制造一定程度的贬值预期,原因一定是外围加息,它没有条件加。”“在息差扩大之下,很自然地就会出现汇价贬值的压力,如果它明知道这件事情会发生,在预期将来那个汇价会有贬值的压力之下,它自己先贬一些,期望可能制造一个所谓有序的贬值的格局出来。”

至于人民币的贬值程度,罗家聪认为,若以美元和人民币的息差去推断,现在人民币兑美元汇率的合理水平应该在7或7.1左右。

目前人民币汇率尚未跌至7水平。罗家聪说,“我想它(中共当局)可以控制。如果不让汇价贬得太厉害,可能会容许一定程度的市场利率上升。”“但问题是,现在债市和楼市很严峻,这些对利息是比较敏感,(中共)可能会倾向不让利息上升,利息上不来的时候,就用汇价去调节,让它(人民币)贬值。”

罗家聪又指,目前美元强势,人民币贬值并非全面的单边贬值。

官方走资数据不全面 常识判断资金应“净流出”

人民币贬值之际,国际金融协会发布报告指资金流出中国债市的规模亦创纪录,但中共商务部近日称今年首4个月,外资同比增幅高达20.5%。

罗家聪指出,中共官方报出的数据可能不全面。资金通常有两大类,一类是热钱、一类是包括投资类资金的长钱。“热钱在金融市场不是十分发达的国家,不是太容易去看到所谓的热钱的流入或流出的,外管局当然是知道的,但是它不告诉你。”“现在报的那些可能是其中的一部分。”

他并指,资金进出不容易看到。企业和民间换汇,也会对汇价产生影响,但未必导致实际的资金跨境流动。“所以纯粹看这些数字,很难去推测结论是怎么样的。”

罗家聪又指,中共央行公布的数字不连续。“很多时候是没有办法很持久去追踪究竟资金是进还是出。但是常识判断是,外围利率在上升,它(国内)利率没有跟着上升的时候,应该是有流出的压力,起码是一个净流出。”

资金外流之际,有大陆市民爆料指,大陆一些地方的国有银行以反诈骗反洗钱,维护客户资金安全为由,开始核查并限制网上交易相对频繁的账户。

罗家聪认为针对大额的提款限制一直存在。“第一,银行未必马上有那么多的资金。第二,大额(资金)的出入很多时候(牵涉)某些罪案、黑钱,可能会检查,可能拖延一些时间。”他认为,从动机上来看,“(中共)主要限制着提取外汇,如果纯粹是提取人民币在本土消费,它没有理由限制的。”

港币升贬已无人太关注 人民币渗透从购买股票开始

在美元强势,人民币不断贬值的情况下,市场关注港元前景以及当局会否让港元改挂人民币。罗家聪认为,长远来讲,香港是要用人民币的,只是时间问题。“因为港币实在太细小,只得香港人用的。”“以前来讲,很多外资,都会有人关注一下,但是现在就未必了。一路守着就没有问题了。”

至于香港市民是否需兑换些美金,罗家聪认为美联储加息,港美息差扩宽,纯粹从投资的角度做决定转去美金,是合理的。但从长远看,市场担心港元是否会挂钩人民币,以及由此带来的货币贬值风险。

罗家聪指出,汇率变动,并不利于企业来港上市或者中概股回归。“所以暂时来说,三年内应该都不会有什么变动。再说远一点,人民币在这里(香港)渗透的程度会很大。到时候的情况有点像澳门,就是现在的澳门币,人民币或者港币在澳门都有流动,如果三种货币同时间在一个地方出现的时候,那澳门币怎么样计价都或者不是太多人关注的。”

他认为人民币渗透香港的方式会如任志刚所说,以“人民币计价港股”。“叫你日常使用人民币去交易,这个暂时就比较难去推行。如果去购买股票等,首先从这个位置入手,慢慢地,港币买卖股票转到人民币去交易,去到某个程度就使人民币在香港的使用量占比大幅提高。这个我想是它想做的事情。”

责任编辑:孙芸#

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