【秦鵬觀察】國有房企也爆雷 傳本週還有巨響

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【大紀元2023年08月15日訊】觀眾朋友們大家好,歡迎收看《秦鵬觀察》。今天是美東時間8月14日,京港台時間8月15日。

今天焦點:中國國有房地產公司也不是安全的,遠洋集團爆雷聲!業內人士透露,本週還會有巨響。中共當局為了挽救腳踝斬的海外投資,居然祭出了這麼一招。

國有房地產也不安全 遠洋集團爆雷

中國房地產行業的風險正在加速爆發,一直被認為財務狀況穩健的碧桂園,已經正式爆雷;和地產關係密切的信託公司中植系和中融信託,也宣告無力繼續周轉,涉及資金高達數千億人民幣。而現在,一向被中國網民認為濃眉大眼的中共央企,也出現了雷聲!

週一(8月14日),遠洋集團發布公告,一筆2024年到期的6%有擔保票據未能支付利息,因違約停止交易。

這筆債務的利息並不高,2,094萬美元,折合人民幣大約1.5億,卻依然停牌,讓外界驚訝。

不過,遠洋集團也聲稱,仍有機會爭取豁免違約。目前,發行人已收到足夠的同意指示,17日下午將投票,如果到時通過特別決議案,則可豁免違約,延至9月30日才付利息。

但是,遠洋集團有兩大問題,第一,銷售越來越慘淡,7月實現銷售24.9億人民幣,較去年同期的90億元下降72.33%;今年前7個月,實現銷售額381.5億元,較去年同期下降26.63%。

第二,真實情況可能更糟。從今年第一季,遠洋集團就不斷傳出消息,但是隨著兩大股東中國人壽和大家人壽等支持,一次又一次都完成兌付。現在兩大股東拒絕兜底,意味著資金鏈問題更嚴重。

週一,中國最大的房地產集團之一的碧桂園,股價下跌超過18%,在過去一個月則累計下跌42%。受此影響,碧桂園掌門楊惠妍身家也大幅縮水,截至8月10日,較2021年6月時的峰值,跌去了大約286億美元(約2,230億港幣),或者縮水84%,降至約55億美元。

因為碧桂園的規模以及現在中國經濟更糟糕的狀況,所以碧桂園地震,對中國經濟產生的影響,將超越此前的恆大。

而業內人士透露說,週三還會有一個福建系的房地產商爆雷。同時,很多人也在討論,行業優等生龍湖集團和萬科等,同樣有風險。

中國房地產公司的問題,是娘胎裡帶來的,即幾乎所有公司都靠放大倍數=貨地比*槓桿率/周轉速度來賺錢。因為項目大多只有5%~8%的利潤率,但是房地產公司依靠10倍的槓桿,就可以實現50%的年化回報率。然而在熊市中,這種做法也會變成雙刃劍:為了快速收回貨款,只能選擇降價,但如此一來,就可能虧損10%,意味著同樣對本金反過來10倍的傷害,直接全部虧光利潤,如果降價20%,就是要吐雙倍回去。持續二年下去,公司的資本金也就虧光了。

比如,遠洋集團目前發出盈利預警,預期上半年虧損介乎約170億至200億元人民幣,按年擴大約15倍至17倍。

也有分析認為,遠洋集團債務違約對市場心理衝擊很大,甚至不亞於兩萬億負債的恆大。它打破了一般人對房企的「國企信仰」,接下來其它的國有房企也可能爆出違約。因為中國人壽與大家保險,並列遠洋集團的第一大股東,持股比例各近30%。7月18日晚間,中國人壽公告,上半年合併營業收入達到6325億元、同比增長6%,管理資產規模突破12萬億元。但熱鬧是中國人壽的,遠洋集團現在要獨立承受危機了。

圈內人普遍認為,現在除了100%國企控股的公司,誰都不安全。其中,混合所有制的國企,雖然背後也站著某個地方政府甚至財政部,但中國做事情特別怕國企被占便宜,因此其它各股東如果做不到同比例輸血的情況,靠政府輸血解救危機就很困難,尤其是市場化經營的國企,國有股份已經是小股的國企更加如此。比如遠洋、綠地這樣的,早就實質性爆雷了。萬科同樣如此,深圳地鐵再有錢,如果其它股東拿不出同比例的資金,那深圳地鐵只能愛莫能助。

8月14日,日本內閣府發布了分析報告《世界經濟潮流》。作為未來的風險因素,提到了中國的房地產市場以及地方財政惡化,可能導致經濟下行,並認為有必要關注中國的年輕人失業率的上升。報告還指出,解決或緩和美中圍繞半導體等的貿易摩擦「並非易事」。

拿什麼拯救你中國經濟?當局居然使這招!

剛剛過去的週日,中共國務院發布了「加大吸引外商投資力度的24條」。

這系列措施,顯然和最近公布的中國外國直接投資數據有關:第二季度只有49億美元,同比暴跌87%,而第一季度205億美元,暴跌80%。

那麼,這些最新措施有沒有用呢?大家先來看下最近的一些消息:

第一個消息,彭博社8月8日報導,「習近平思想」正成為中國各地銀行家和商人不可避免的話題​​。就連外企員工也未能倖免,包括全球最大的基金管理公司貝萊德等跨國公司的員工,每月都必須花費大約三分之一的工作時間,來學習「習近平思想」,參加活動和課程,或者閱讀四本書。而且今年是強制性的,他們還需要提交所學論文。

第二個消息,是現在中國正忙著全民抓間諜。在《反間諜法》生效一月後,中共國家安全部8月1日,通過微信發布公開社會動員令,號召全民舉報間諜,並宣布舉報有功者有賞。全國黨媒和粉紅自媒體,也紛紛揚揚炒作相關話題。

第三個消息,是中共和美國的對抗在加劇。美軍印太司令部副司令斯克倫卡最新警告說,中共軍方拒絕接聽美軍印太司部司令的熱線電話,他認為這將大大增加出現軍事衝突的風險。

他說:「美軍印太司令部司令阿基里諾上將,曾多番邀請東部戰區和南部戰區司令對話,但沒有得到任何回應。」中共東部戰區司令部負責東海和台灣海峽,南部戰區司令部負責南海。

第四,中共國防部週一表示,國防部長李尚福於8月14日至19日訪問俄羅斯和白俄羅斯。這被認為是要加強軍事合作,共同削弱西方主導權,也就是加強和西方對抗。

第五,美國網絡官員透露,中共準備針對美國的關鍵基建設施進行破壞性攻擊。

週六(8月12日),美國網絡安全與基礎設施安全局(CISA)局長珍‧伊斯特利(Jen Easterly),在拉斯維加斯舉行的DEF CON黑客大會上致辭時表示,中(共)國黑客正在嚴陣以待,一旦中共出兵入侵台灣並與美軍發生衝突,他們就會對美國關鍵基礎設施發動破壞性的網絡攻擊,包括輸油(氣)管道、鐵路等其它設施。

大家可以感受一下,如果你是一家外國企業的高管,你還敢繼續在中國擴大投資嗎?所以,重要的是如何做,而不是如何說,現在當局這個24條吸引外資的措施,是沒有吸引力的。何況,這些招數本身也沒有新意。

最近幾天,有兩篇文章引起世界關注。其中一篇,是諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼發表在《紐約時報》上的,他的主要觀點是:

第一,中國的問題更多是系統性的。現有的經濟策略是不可持續的。習近平的失誤,可能讓清算之日提前到來,但如果沒有根本性的改革,中國陷入目前的困境只是時間問題。

第二,他不認為中國會一蹶不振。因為中國已經是一個超級大國,它目前的困境不太可能終結它的地位。習近平可能會為了經濟,而在某個時刻再次轉彎。

第三,專制政權有時會通過對外冒險主義,來分散民眾的注意力,以此來應對國內困難。國內問題,讓中共對全球安全構成的威脅更大,而不是更小。

另一篇引發很大反響的文章,是《世界報》發表的,題為「中國突然間面臨崩潰」,列舉了中國經濟面臨的十大問題,分別為:房地產泡沫、債務山、通縮、人口問題、美國制裁、投資者逃離、央行、政府、信任缺失和青年人失業率。

文章稱,「在這個危機時刻,專制政權的弊端正在顯現,尤其是因為它現在完全與習近平主席保持一致,而習近平主席的決定完全不可預測。正如他在疫情期間,幾乎在一夜之間從全面封鎖突然轉向全面取消所有措施一樣,他在其它方面的行為也反覆無常。」

作者認為,更有希望解決這些問題的方式是根本性的結構改革,從引入法治原則以確保財產權,到削減規劃部門的權力,再到放鬆金融監管,將越來越稀缺的資本轉移到最能有效利用的地方。「所有這些都能釋放經濟和增長力,但這也會挑戰共產黨掌握所有權力的要求,危及習近平神一般的地位。因此,這似乎是不可能的,更有可能的是,中國經濟將出現長達數年的萎靡不振。」

看得出來,海外主要媒體,對中國經濟和中共的認識,比以前要悲觀的多。所以,我們就看到了中共忙著出台吸引外資的政策。

「國家隊」在努力支持經濟?

但是同時,發生了一件很奇葩的事。

英國《金融時報》週一(8月14日)報導,過去兩週,僅四隻跟蹤中國藍籌股滬深300指數的交易所交易基金,就出現巨額資金流入,這引發了人們對北京「國家隊」正在努力支持經濟的猜測。

總部位於上海的諮詢公司Z-Ben指出,在短短8個交易日內,這四隻ETF就吸引了44億美元的資金流入,使它們的總資產超過250億美元,並可能暗示國家隊的參與。

這個舉動真的很奇葩,中共當局顯然是把做高A股指數的那些招數搬到境外去了,試圖通過這種方式來提振海外投資者的信心。

這讓我想起最近中國網民嘲笑當局的一個段子,在各種可選舉措之間,它們總是出人意外地選擇第三種:

1,經濟復甦,在刺激消費和刺激就業之間,選擇了提振信心;
2,擴大內需,在發錢和發券之間,選擇了發文給鼓勵;
3,拯救地產,在降利率和降房價之間,選擇了降首付;
4,活躍資本市場,在降印花稅和公司監管之間,選擇了降低買入股數。

大家認為,這會帶來什麼結果?

好了,我們今天就談到這裡,請大家訂閱《秦鵬觀察》。讓我們透過現象看本質,也一起站在政治、經濟和歷史的高度,深度觀察國際和國內重大事件。謝謝,我們明天見。

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秦鵬觀察》製作組

責任編輯:李昊#

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