【大紀元2025年09月03日訊】（大紀元記者李冰綜合報導）今年上半年，受煤炭價格持續下行衝擊，中國神華等五大煤炭巨頭業績全線承壓，淨利潤均錄得雙位數大幅下滑。其中，山煤國際的淨利潤同比暴跌49.25%，同時面臨應收帳款飆升和轉型步伐滯後的雙重困境。
據數據寶最新統計顯示，今年上半年全國煤炭上市公司中，營業總收入同比下滑的企業占比超過九成，淨利潤出現虧損或下滑的企業占比同樣突破九成大關。煤炭價格中樞大幅回落成為拖累業績的核心因素，秦皇島港5500大卡動力煤成交均價約685元（人民幣，下同）/噸，同比重挫22.2%。
在行業整體疲軟的大環境下，山煤國際上半年營業收入同比大幅下降31.28%，歸母淨利潤跌幅49.25%，遠超行業平均水平。其煤炭生產業務收入銳減29.59%，而噸煤成本不降反升，銷量下滑13.19%。
山煤國際的貿易量同比下降15.43%，第二季度售價環比暴跌16.93%，毛利率僅維持在1.25%的微薄水平。
山煤國際上半年經營性現金流淨額為負4.69億元，較上年同期驟降28.5億元。截至二季度末，負債合計高達214.05億元，相當於其A股市值的1.1倍，債務負擔沉重。
此外，山煤國際資產質量明顯惡化。應收帳款激增至5.48億元，較去年底暴漲82.67%；存貨膨脹至13.14億元，增幅高達132.57%；預付款項升至2.92億元，增長58.7%。應收帳款中，單項計提壞帳準備金額高達20.09億元，涉及14家客戶進行全額計提。
半年報顯示，山煤國際幾乎未涉及新能源或清潔能源發展布局，光伏設備製造等新興業務收入亦未單獨披露具體數據。研發投入不增反降，同比下滑8%至1.71億元。
除山煤國際，其他四大煤炭巨頭同樣面臨相似挑戰。中國神華上半年營收1,381.09億元，同比下降18.3%；淨利潤246.41億元，下滑12%。作為中國煤炭的龍頭企業，這是該公司連續三年半年報淨利潤下滑。
中國神華表示，今年以來，煤炭銷售量和平均銷售價格分別下降10.9%和12.9%，售電量和電價分別下降7.3%和4.2%。
陝西煤業營收779.83億元，下降14.19%；淨利潤76.38億元，下滑31.18%。其煤炭售價跌幅均超過23%。
中煤能源營收744.36億元，下降19.9%；淨利潤77.05億元，下滑21.3%。中煤能源自產煤價格暴跌114元/噸，煤炭業務毛利大幅下降27.7%。
兗礦能源營收593.49億元，下降17.93%；淨利潤46.52億元，下滑38.53%。其煤炭售價跌幅均超過23%。
上述企業均將業績大幅下滑歸因於煤價持續下行。中國神華煤炭銷售收入同比顯著下降；陝西煤業和兗礦能源煤炭售價跌幅均超過23%；中煤能源自產商品煤價格暴跌114元/噸，煤炭業務毛利大幅下降27.7%。
責任編輯：鄭浩宇
