【大紀元2026年01月29日訊】（大紀元記者 Matthew Horwood 報導 / 周行編譯） 加拿大央行於本週三宣布，再次將其政策利率維持在 2.25% 的水平不變。央行在聲明中明確指出，由於持續的貿易中斷，以及即將啟動的《加美墨協定》（CUSMA）審查工作，使得加拿大的經濟前景變得極其難以預測。
加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）當天直言：「雖然我們對加拿大經濟增長和通脹的基準預測自去年 10 月以來無顯著變化，但預測的不確定性已大幅增加，未來可能出現的結果差異比以往任何時候都要大。」
利率現狀：政策水平仍屬「合適」
央行管理委員會認為，目前的政策利率仍處於「合適」區間。麥克勒姆表示，未來的利率走向將取決於實際經濟增長是否能維持在央行預期的軌道內。他指出，儘管 2025 年第三季度實現了強勁增長，但由於企業庫存投資減少，第四季度的增長預計將趨於停滯。
在通脹方面，2025 年的平均通脹率約為 2.1%，且過去兩年基本維持在 1% 至 3% 的目標區間內。去年 12 月通脹率雖升至 2.4%，但央行分析認為這主要與暫停徵收消費稅的臨時性因素有關，並預計通脹率在預測期內將保持在 2% 的目標附近。
核心風險：關稅波動與《加美墨協定》審查
麥克勒姆強調，關稅政策的不確定性正持續「擾亂」加拿大經濟。隨著今年開始對《加美墨協定》進行六年一度的審查，地緣政治風險將顯著「加劇」。
央行週三發布的《貨幣政策報告》（MPR）詳細披露了加美雙方的關稅動態：
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美對加關稅： 2025 年美國對加商品的平均關稅稅率穩步上升，從 7 月的 4.4% 攀升至 10 月的 5.9%，12 月底微降至 5.8%。
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加對美關稅： 相比之下，加拿大對美商品的關稅稅率則從 7 月的 2.6% 降至 10 月的 1%，隨後略微回升，2026 年預計達到 1.2%。
央行預測，受此影響，到 2026 年底加拿大的 GDP 將比 2025 年 1 月的預測值低 1.5 個百分點。目前預計 2026 年 GDP 增長率為 1.1%，2027 年則為 1.5%。
預測前景：三種可能的貿易走向
報告指出，即將進行的協定審查可能導致三種截然不同的結果：
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穩定續約： 協定成功延長 16 年，且內容改動有限。
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重新談判： 針對原產地規則進行重大修改，導致三國間的貿易成本大幅上升。
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陷入僵局： 三國未能達成共識，協定轉為每年審查一次，直至 2036 年到期。
報告警告，儘管目前加拿大幾乎所有出口產品仍符合 CUSMA 規定，保持了整體競爭力，但若審查結果不利，將導致出口商縮減生產與投資，進而對整體經濟產生連鎖反應。此外，全球地緣政治局勢的升級可能進一步擾亂供應鏈及大宗商品市場，導致通脹水平高於預期。
麥克勒姆總結道，加拿大向新貿易環境的過渡能否順利，取決於企業和家庭支出的韌性；若貿易糾紛導致勞動力市場進一步疲軟，支出下降將使經濟面臨更大下行風險。
責任編輯：岳怡
