【大纪元2026年01月29日讯】（大纪元记者 Matthew Horwood 报导 / 周行编译） 加拿大央行于本周三宣布，再次将其政策利率维持在 2.25% 的水平不变。央行在声明中明确指出，由于持续的贸易中断，以及即将启动的《加美墨协定》（CUSMA）审查工作，使得加拿大的经济前景变得极其难以预测。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）当天直言：“虽然我们对加拿大经济增长和通胀的基准预测自去年 10 月以来无显着变化，但预测的不确定性已大幅增加，未来可能出现的结果差异比以往任何时候都要大。”
利率现状：政策水平仍属“合适”
央行管理委员会认为，目前的政策利率仍处于“合适”区间。麦克勒姆表示，未来的利率走向将取决于实际经济增长是否能维持在央行预期的轨道内。他指出，尽管 2025 年第三季度实现了强劲增长，但由于企业库存投资减少，第四季度的增长预计将趋于停滞。
在通胀方面，2025 年的平均通胀率约为 2.1%，且过去两年基本维持在 1% 至 3% 的目标区间内。去年 12 月通胀率虽升至 2.4%，但央行分析认为这主要与暂停征收消费税的临时性因素有关，并预计通胀率在预测期内将保持在 2% 的目标附近。
核心风险：关税波动与《加美墨协定》审查
麦克勒姆强调，关税政策的不确定性正持续“扰乱”加拿大经济。随着今年开始对《加美墨协定》进行六年一度的审查，地缘政治风险将显着“加剧”。
央行周三发布的《货币政策报告》（MPR）详细披露了加美双方的关税动态：
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美对加关税： 2025 年美国对加商品的平均关税税率稳步上升，从 7 月的 4.4% 攀升至 10 月的 5.9%，12 月底微降至 5.8%。
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加对美关税： 相比之下，加拿大对美商品的关税税率则从 7 月的 2.6% 降至 10 月的 1%，随后略微回升，2026 年预计达到 1.2%。
央行预测，受此影响，到 2026 年底加拿大的 GDP 将比 2025 年 1 月的预测值低 1.5 个百分点。目前预计 2026 年 GDP 增长率为 1.1%，2027 年则为 1.5%。
预测前景：三种可能的贸易走向
报告指出，即将进行的协定审查可能导致三种截然不同的结果：
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稳定续约： 协定成功延长 16 年，且内容改动有限。
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重新谈判： 针对原产地规则进行重大修改，导致三国间的贸易成本大幅上升。
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陷入僵局： 三国未能达成共识，协定转为每年审查一次，直至 2036 年到期。
报告警告，尽管目前加拿大几乎所有出口产品仍符合 CUSMA 规定，保持了整体竞争力，但若审查结果不利，将导致出口商缩减生产与投资，进而对整体经济产生连锁反应。此外，全球地缘政治局势的升级可能进一步扰乱供应链及大宗商品市场，导致通胀水平高于预期。
麦克勒姆总结道，加拿大向新贸易环境的过渡能否顺利，取决于企业和家庭支出的韧性；若贸易纠纷导致劳动力市场进一步疲软，支出下降将使经济面临更大下行风险。
责任编辑：岳怡
