【大紀元2026年04月24日訊】（大紀元記者安景報導）隨著中國經濟不斷下行，加之政策環境收緊，外資撤離中國的趨勢日益明顯。專家指出，資本回報下降與政治風險上升的雙重壓力，顯示中國的經濟存在多重隱患，甚至可能步上蘇聯解體的後塵。
台灣國民黨主席鄭麗文4月與中共黨魁習近平會面後，中共推出對台「十項措施」，企圖吸引台商、青年人才到中國發展，也被稱為「二次西進」。台灣大學經濟系特聘教授樊家忠近日接受新唐人《新聞大破解》節目採訪時，以此為出發點，從經濟及政策層面分析中國經濟的真實情況。
外資回報下降 政治風險上升
樊家忠認為，台灣對中國投資的減少，充分反映了近幾年中國總體經濟變化的情況。
在2008年至2023年台商西進中國期間，台灣對中國投資於2010年達到高峰，占台灣對外投資總額的83.8%，但2010年之後一路下滑，截至2025年的統計，中國只占台灣對外總體投資的3.8%，而今年第一季度繼續下降到2.7%，樊家忠表示，「也就是說，台灣現在對外的投資，跑到中國去的部分已經微不足道了。」
他說，台灣對外投資並非這幾年才開始減少，「早在2010年，中國的經濟發展好像非常紅火，如日中天的時候，台灣對中國的投資就開始減少」。
2010年到2016年，台灣和大陸之間的關係相對友好，而且台灣政府也鼓勵對中國投資，但台灣對中國的投資大幅降低，比重從2010年的83.8%驟降至2016年的44.4%，近乎腰斬。樊家忠對此表示，「主要的原因就是中國的經濟在那六年間就已經有很明顯的下行趨勢」。
他表示，主導資金流向最主要的力量是「回報率」。「商人言商，他要把資本放在一個什麼樣的環境，發展一個什麼樣的投資項目，他最大的考量還是投資項目最後可以給他帶來多少報酬，當一個環境變得不友善，報酬預期減少的時候，投資就會減少，這是鐵板釘釘的一個規律。」
在此之後，台灣對中國投資的斷崖式下跌發生在2023年，從前一年的33.6%驟跌至11.4%。樊家忠表示，當時的主要原因就是中國的經濟出現了巨大危機，呈現多方面衰竭現象，「經商環境急劇惡化，反映出來的結果就是台商到中國的投資急劇減少」。
除了經濟因素之外，政策環境也導致了中國經濟的衰退。樊家忠舉例說，中共對阿里巴巴、課後補習班等民營企業的打壓，以及2021年至2022年疫情期間的暴力封城，都給企業帶來非常大的打擊，而2023年以後出台的《反外國制裁法》、《反間諜法》、《對外貿易法》以及《網絡安全法》等一系列法律，更對外商投資造成了很大打擊。
另外，中共官媒4月14日報導，中共國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《國務院關於產業鏈供應鏈安全的規定》，該文件共18條，其中明確提出中共對產業鏈供應鏈的控制。
樊家忠表示，「正是這一系列的事件發生，顯示中共政府對企業經營的干涉程度以及越來越深，企業的自主性和獨立操作能力下降，而它面臨的政治風險不斷的上升，這些都對外商投資造成非常巨大的打擊」。
樊家忠認為，相較於經濟風險，企業家和投資者更難應對的是高度不確定的政治風險，「這對投資者來講是一個噩夢，無法去處理、去調節」。在這樣的背景下，即使台灣在政策層面推動對外合作或鼓勵企業赴中投資，但「中國吸引台商投資的友善的環境已經不復存在了」。
他強調，資本和人一樣，「用腳投票」的規律不會改變，會持續流向回報率更高且政治環境更安全的地區，「這就像水往低處流是一樣的道理，不是可以用一個單一的政策去改變的」。
中國經濟結構隱憂重重
樊家忠以近年出版的《商業爭霸》一書中提到的幾項指標，來解讀中國經濟所存在的隱患。
他以中國汽車業為例，「中國大多數的車廠，包括比亞迪等，獲利的情況非常糟糕，虧損額度非常大，而且它賣得越多，虧得越多。所以雖然它的銷售營收非常亮眼，可是從利潤來看，它並不是一個具備競爭力的企業。」「因此，評估一個企業、一個產業，甚至一個國家的經濟實力，要看它的利潤或者獲利率。」
「富比士」全球2000強企業榜單（2022年）顯示，在國防、太空、半導體、高階化學等高科技領域，中國企業在全球的利潤占比普遍低於個位數，甚至低至1%至3%。樊家忠說，「中國在該領域的獲利是非常低的，和美國及其它盟友相比是天差地別。」
樊家忠還根據中國內部的企業結構，指出中國在核心科技競爭力上和世界主要國家的明顯差距。根據數據，中國的高科技產業利潤占比僅約13%，明顯低於日本（28%）與美國（38%），更落後於台灣（55%）。他表示，在中國發展初期，由於勞動力低廉，再結合外資的投入，創造出了「世界工廠」的表象，但是由於技術進步緩慢，導致經濟的成長結構非常不利於發展，因此近年來經濟不斷下行。
他提到，衡量經濟的另一個重要指標是人才。中共大外宣經常宣稱中國人才濟濟，14億人即使拿出前5%，就能碾壓美國和歐洲，「可這些都是政治宣傳口徑，不具備統計上的普遍指標或參考價值」。
樊家忠提出了幾項比較有參考價值的指標：全球排名前20%大學中，美國占比超過50%，英國占比約20%，而中國僅約5%或以下。另外，在《Science Nature》等頂級的學術期刊中，美國的研究占比過半，中國占比約為12%。而在全世界經濟學期刊的排名中，前三名分別是美國、英國和德國，中國排在第四位。
他表示，「所以從很多的指標上來看，雖然中國看起來人很多，但是它在科技人才的培育環境上，或是在真正的學術上、研究貢獻上，事實上遠落後於其它國家。」
多重結構性風險疊加 經濟結構步蘇聯後塵？
談及中國的經濟與政治發展趨勢，樊家忠從四個角度分析，認為目前中共治下中國經濟的結構性特徵和蘇聯解體前的狀態在多個關鍵層面呈現高度相似。
第一，軍備支出形成了沉重的財政負擔。儘管經濟增長放緩甚至下行，但中共每年的軍費開支十餘年來都維持在7%以上的增長。樊家忠表示，「因為它要和美國去競爭，陷在軍備競賽的漩渦中跳不出來，不斷地大量投入軍事資源。而且這7%還是帳面上的，還有很多灰色地帶沒有統計進去。」「這是個無底洞，也是當初拖垮蘇聯財政的最重要的一個原因。」
第二，中國的經濟結構轉向政府主導。樊家忠表示，從中共過去的計劃經濟，到現在最新的「十五五計劃」，展現出政府對個經濟的干涉越來越強，導致國有部門越來越強，而民間經濟越來越萎縮，「國進民退」趨勢明顯，「這一點也越來越像蘇聯當初的那種狀態」。
第三，官僚結構日益僵化。樊家忠表示，中共體制內的政治清洗非常嚴重，「所以官員的態度都是多做多錯、少做少錯，所以乾脆躺平，沒有人把危機呈現給真正的決策者，使他們處在信息繭房之中，沒辦法接收真正的訊息。」
第四，數據造假問題嚴重。樊家忠直言，造假是共產黨的天性，當所有人都在造假，就沒有人知道真相。「中共自己也是受害者，因為很多時候它也沒有得到事情的全部真相，這就會使決策一直出現錯誤，會誤導這項決策的進行，所以錯誤的決策會不斷累加，這也是當初蘇聯解體之前發生的一種現象。」
樊家忠還認為，目前，中國的債務危機極度嚴重，政府債務已超過GDP的100%，全社會債務更超過300%，而且赤字還在不斷擴增。「直到無法支付公務員的薪水，沒有可以投入到維穩機器的資金，這個體系就會崩潰。如果目前的情況惡化下去，這個臨界點遲早會來。」
責任編輯：鄭浩宇#
參考：【新聞大破解】二次西進?美中脫鉤到蘇共式解體？數據揭密中共終局
