【大紀元2026年06月11日訊】（大紀元記者任義報導）國際黃金價格持續下跌，已經跌破關鍵的技術支撐位，各研究機構發布報告，認為若金價重拾升勢，則需要美國和伊朗達成戰爭結束協議、國際油價下跌與美聯儲釋出明確降息信號。
6月11日，國際金價繼續下跌。在最具影響力的黃金基準定價市場紐約商品交易所（Comex），黃金價格逼近4100美元/盎司。6月5日以來，金價已連續5個交易日下跌。
在6月5日，金價重挫3.26%，收盤報4354美元/盎司，創下3月26日以來最大單日百分比跌幅。並且，跌破了「200日移動均線」的關鍵技術位，已正式步入技術性熊市。
200日移動均線（200-Day Moving Average）是將過去200個交易日的收盤價相加後求平均值，並在圖表上連結而成的長期趨勢線。200個交易日約等於一年的完整交易周期，它代表了全體市場參與者過去一年的平均持倉成本。
另一方面，美國上週公布的非農就業報告比預期強，支撐市場對今年年底加息的預期，使美元匯率徘徊在近兩個月來的最高水平附近，並限縮金價的上漲空間。
截至6月11日，各投資與研究機構在一週內紛紛發布相關報告。
花旗銀行在最近發布的報告中，將未來3個月的黃金價格目標從每盎司4300美元下調至4000美元。並表示，受霍爾木茲海峽持續關閉的影響，金價甚至可能跌至每盎司3500美元。
雅德尼研究（Yardeni Research）在一份報告中認為，黃金此輪回調，反映出市場避險需求，不足以抵消金融環境收緊及主要央行政策路徑不確定性所帶來的拖累，不過，黃金價格在4000美元具有支撐。
渣打銀行的報告顯示，隨著投資人開始拋售虧損中的黃金ETF部位，金價短期內恐面臨更大下行壓力，下一道重要技術支撐區可能下看每盎司4100美元。
報告認為，ETF市場的投資需求與實質利率之間的相關性，比與實體市場中的其它結構性因素之間的相關性更為密切。通貨膨脹升溫正迫使市場開始反映美聯儲（Fed）可能在今年底前加息的預期。這些市場預期正在推升實質利率，進而提高持有黃金這類不能孳息資產的機會成本。
報告還說，以近期低點價格每盎司4250美元計算，已有至少270噸黃金ETF持倉陷入虧損；若以先進先出（FIFO，First In, First Out）方式推算，今年虧損部位規模甚至可能高達465噸。若金價跌至每盎司4000美元，虧損持倉將增加至298噸，恐引發更多投資人停損賣出，進一步加劇市場賣壓。
全球性投資銀行傑富瑞（Jefferies）的研究報告認為，今年大宗商品市場出現了極端的「走勢分化」，銅期貨年初至今漲幅約15.6%，而黃金同期漲幅僅約3.5%。
報告分析，黃金近期走弱，主要源於宏觀經濟逆風，美國利率持續上升，加上市場預期政策將維持較長時間的緊縮立場，令無息資產的吸引力下降。與此同時，油價走強令通貨膨脹前景更加複雜，使各大央行在釋放早期寬鬆信號時更加謹慎。美元持續強勢則進一步施壓，令非美國買家購買黃金的成本上升。
對於未來走勢，傑富瑞維持其長期樂觀立場，對2027年的金價預測維持在每盎司5200美元不變。
不過，傑富瑞強調，黃金要重啟升勢，不能只靠短期的市場情緒，必須等待宏觀環境出現3個實質性的轉變。
首先，是美國與伊朗的衝突能正式化解，將能有效降低市場的「地緣政治風險溢價」，並讓混亂的能源市場回歸穩定。
其次，油價下跌將直接緩解全球通貨膨脹壓力，進而幫貨幣政策鬆綁，徹底打開通往「寬鬆政策」的大門。
最後，是美聯儲亮出降息「綠燈」。主要美聯儲只要釋放出明確且可信的降息信號，將會壓低實際利率，恢復黃金作為避險資產的吸引力。
責任編輯：鄭浩宇#
