【大紀元2026年07月21日訊】2025年7月19日是世界上最大的水電工程——雅魯藏布江下游水電工程（以下簡稱雅下工程）正式開工的日子，這個消息在一段時間內保持熱搜榜首，伴隨著狹隘的民族主義熱情高漲，一時好不熱鬧。一年後再回首這個世紀工程，並沒有什麼實質性的重大工程進展。雅下工程因十四五規劃而生，因十五五規劃而衰。十五五規劃確立了要安全有序推進雅魯藏布江下游水電工程建設的基本原則，這就斷送了雅下工程在近期大幹快上的可能。一年前，與雅下工程有關聯公司的股價都大幅上漲。一年後的今天，股價又回落到中共宣布雅下工程開工之前甚至更低，期間狠狠地收割了中國股民的韭菜。難道雅下水電工程是習近平的又一個爛尾工程？
一、一年之前開工的雅下水電工程進展到底如何？
時間過得真快！
一年前的2025年7月19日，中國發生了什麼？雅下工程正式開工！總理李強親自出席並喊了一嗓子：雅魯藏布江下游水電工程開工！世界最大的水力發電站！裝機容量是三峽工程的三倍！發電量是三峽工程的三倍！可供三億中國人用電！雅下工程投資1.2萬億元！十年發電！人類史上最震撼的水電工程！掐住印度的脖子！……同日，中國雅江集團在北京宣布成立！雅下工程在相當長的時間內占據熱搜頭條！特別是股票市場，一個勁地往上竄。還有就是中國的「愛國主義」熱情燃燒起來，除了要武統台灣，還要收回藏南。好不熱鬧！
這一年來，雅下工程進展如何？這是許多人都關心的。請原諒筆者的孤陋寡聞，確實沒有什麼重大的消息可以報告讀者的。如果有知道雅下工程重大進展內部消息的讀者，可以通過不同渠道告訴廣大讀者。對於讀者來說，最重要的是知道工程進展的真實情況。
如果非要找出一些重要消息，便是：
2025年11月初，中國雅江集團秭歸抽水蓄能有限公司在三峽大壩所在地湖北秭歸成立；
2025年11月底，中國雅江集團招標有限公司正式在成都註冊成立；
2026年4月13日，雅魯藏布江下游水電項目粉煤灰採購項目招標結果正式發布。
據稱目前中國雅江集團已經完成了集團的空間布局，形成以「北京+西藏+成都+秭歸」的多地聯動格局：北京決策中心、西藏前線指揮、成都物資保障、秭歸技術練兵。
在湖北秭歸（筆者註：三峽大壩所在地），中國雅江集團秭歸抽水蓄能有限公司是原由「湖北秭歸抽水蓄能有限公司」改名而來，是經過公司行政歸屬權的更改而來。
湖北秭歸抽水蓄能有限公司於2021年4月22日由中國三峽建工（集團）有限公司與湖北省宜昌市秭歸縣人民政府、國網新源控股有限公司合資成立的。參加秭歸抽水蓄能電站項目建設合作意向書簽約儀式的有：中國三峽建工集團黨委委員、副總經理李志國，湖北省能源局黨組成員、副局長李光偉，秭歸縣副縣長宋興建，國網新源公司副總經理任志武等。
據報導，秭歸抽水蓄能電站項目位於宜昌市秭歸縣茅坪鎮三峽水庫右岸，距離三峽大壩僅10公里，規劃建設第一個「三庫兩廠」抽水蓄能電站，初擬裝機規模330萬千瓦，總投資約200億元。秭歸站將利用三峽庫區天然水位差，上庫海拔超800米，下庫直接連通長江，單日可調節電量超2000萬千瓦時，相當於百萬戶家庭一天的用電量。
將湖北秭歸抽水蓄能有限公司通過行政命令劃歸中國雅江集團，改稱為中國雅江集團秭歸抽水蓄能有限公司的目的是：秭歸項目地質條件複雜，與雅魯藏布江下游工程面臨的技術挑戰高度相似。因此，該項目被視為雅江集團「為衝擊式水輪機做論證實驗」的技術前置項目。通過建設這座「世界最高水頭」的抽水蓄能電站，雅江集團不僅正式進入抽水蓄能領域，更可以憑藉這個工程驗證技術，為雅下工程積累經驗。這就有了中國雅江集團空間布局中的「秭歸技術練兵」的說法。
這個報導帶給人們的信息是什麼？
雅下水電工程的工程可行性論證還沒有完成，更不要說經過審查批准。因為雅下水電工程所需要的高水頭衝擊式水輪機的論證實驗還沒有完成，而這個論證實驗需要原湖北秭歸抽水蓄能有限公司的秭歸項目來完成。等到這個項目完成，實驗數據出來，還需要經過評估，還需要將實驗獲得的經驗用於適合雅下水電工程的高水頭衝擊式水輪機的試製，再評估，直到雅下水電工程的工程的高水頭衝擊式水輪機的技術可行性得到通過。到那時才能談雅下水電工程的可行性。這和三峽工程不同，三峽工程上馬時，國際上的70萬千瓦的水輪發電機的技術已經成熟，可以通過買進、合作、仿造得以解決，不必經過試製的實驗。
2025年11月底中國雅江集團招標有限公司正式在成都註冊成立。雅下水電工程號稱投資1.2萬億元，這塊「萬億蛋糕」怎麼分？誰能分到一口？誰能最先嘗到？中國雅江集團招標有限公司有很大的決策權。經過差不多5個月的時間籌備，第一個招標結果發布了。
2026年4月13日，雅魯藏布江下游水電項目粉煤灰採購項目招標結果正式發布，寧夏電力在眾多競標企業中脫穎而出，成功中標該項目。報導稱，雅下水電項目作為國家能源戰略重點工程，是保障能源安全、優化能源結構、推動區域經濟社會發展的重大標誌性工程，對各類供應物資的質量、供應效率及環保標準均提出了極高要求。其中，粉煤灰作為水電工程建設中不可或缺的關鍵輔助材料，直接關係到工程結構安全、施工質量與建設效率，吸引了國內多家行業骨幹企業參與競標。其實粉煤灰多用於道路、隧道和大壩建設，解決工程的交通運輸道路問題，應該會優先考慮，最為緊急的通往隧道和電站的運輸道路。而修建運輸道路屬於工程的前期籌備工作，應該在正式開工前完成。
筆者收集到的重點資料就是這麼多了。
二、忘了一件事：雅下工程的開工儀式是在隔壁老王家的工地上舉行的
中國古人辦事都講一個規矩，這個規矩不一定是什麼聖旨，不一定是什麼法律條文，而是傳統習慣。比如趙家的祖父去世了，那麼盛大的葬禮一定是在趙家的墳地上舉行，絕對不會在隔壁老王家的墳地上舉行。要是這葬禮在隔壁老王家的墳地上舉行，那麼趙家女眷與隔壁老王家的緋聞就可能要計入《地方誌》了。趙家祖傳的墳地也不會再用，因為風水走失了。
忘了提起的一件事，也許許多讀者已經知道，2025年7月19日雅下工程正式開工的儀式不是在自己的工地上舉行，而是在米林水電站工地上舉行的。米林水電站不在雅魯藏布江下游，在雅魯藏布江中游。有興趣的讀者可以看一下筆者在《議報》上發表的《為什麼雅魯藏布江下游水電工程的開工儀式不在自己的工地上舉行？》一文，網絡鏈接在注釋中給出。
雅下工程的開工儀式不是在自己的工地上舉行，而是在隔壁老王家的工地上舉行的。
三、雅下工程的一個優點是不需要建設大壩嗎？
那麼米林水電站工程又是什麼樣的工程？它與雅下工程是什麼關係？
米林水電站位於雅魯藏布江中游，從地理位置上說，米林水電站不屬於雅下工程。再說，中國媒體在宣傳雅下工程的優點時稱，工程採用「截彎取直、隧洞引水」的開發方式，梯級開發以深埋隧洞為主體，無需像三峽工程那樣的高180米的大壩，壩後形成1,084平方公里的巨型水庫淹沒區，這意味著降低了對雅魯藏布大峽谷國家級自然保護區原始森林的淹沒破壞，僅需極少量的移民安置 。
筆者在此必須強調指出，雅下工程不建大型水庫是不可能的，這是由雅魯藏布江徑流非常不均勻的特徵所決定的。沒有大庫容的水庫，就無法調節徑流。請問，雅下工程的發電裝機容量按什麼徑流量設計？按最大徑流量設計建設，發電裝機容量就非常大，在很多時間發電裝機容量得不到充分利用，投資效率很低。按最小徑流量設計建設，發電裝機容量就非常小，在很多時間水能資源得不到充分利用，資源浪費嚴重。所以必須要建大水庫來調節水流，米林水電站工程就是一個建有大水庫的水電站工程。與「截彎取直、隧洞引水」的錦屏水電工程一樣，錦屏一級就是一個大水庫，錦屏二級是利用隧洞引水發電。沒有錦屏一級的大水庫，錦屏二級也無法發揮作用。
為了吹噓雅下工程的所謂優點，把米林水電站工程從雅下工程中分割出去，理由很簡單，米林水電站工程的位置在雅魯藏布江的中游，不應該屬於雅魯藏布江的下游水電工程。
梵華在《重磅：雅下工程探祕之米林水電站》一文中正確地指出，米林水電站是雅魯藏布江下游水電工程的核心樞紐之一，主要功能是發揮大庫容年調節作用，為下游梯級電站提供穩定的徑流。
梵華根據中央電視台《新聞聯播》中關於雅下工程的視頻畫面，還原雅下工程的和三個大壩和兩個水庫的結構：米林市上游的米林水電站（蓄水水庫兼發電站）、林芝市下游的派鎮水電站（攔河壩）、墨脫縣下游的西讓大壩（尾水壩）。
根據梵華的推測，米林水電站工程的壩高在大壩的高度至少要210米高，比三峽大壩180米更高，水庫庫容為125億至154億立方米之間。
因此，雅下工程不需要建設大壩高壩，是騙人的鬼話。
四、雅下工程將保證雅魯藏布江幹流中的下泄流量？
中共官方媒體公布的雅下工程的起點是林芝市的派鎮，又稱，雅下工程將採取「裁彎取直、隧道引水」的開發方法。按照這個開發方法，在派鎮，雅魯藏布江下游幹流中的水流將分為兩部分，一部分進入隧道，用於發電；一部分依然保留在雅魯藏布江的河道中，維持河流生態環境系統的生命。這兩部分水流在墨脫的西讓重新匯合。
問題是這兩部分的水量怎麼分？需要多少水量才能保證雅魯藏布江河流生態環境系統的生命？中共官方媒體對此沒有提供任何數據。
一些自媒體在關於雅下工程的文章中曾經提到30%等數據。
美國自然雜誌在26 April 2025年4月26日發表了一篇《Hydropower system in the Yarlung-Tsangpo Grand Canyon can mitigate flood disasters caused by climate change》（《雅魯藏布大峽谷水電系統可緩解氣候變化引發的洪災》）的文章，作者主要是自中國水利水電科學研究院（IWHR）的研究人員。中國水利水電科學研究院是中國水利水電研究的最高機構。文章聲稱，該工程作為「世界最大引水發電系統」，將兼顧發電、洪水調控與生態保護，從而實現氣候韌性。文章中提到，研究發現，在枯水期採用中等補給流量（1000m³/s）的水庫運行策略，可在年發電量（2231×10⁸ kWh）、防洪減災（洪峰削減率22.8%）與生態影響最小化（生態指數0.45）之間實現最優平衡。
雅魯藏布江派鎮上游的水文站是奴下水文站，常年監測的結果是，水文站處雅魯藏布江的年平均徑流量在600億立方米。不同研究人員引用數據年代長遠不同，略有一些誤差，但是誤差不大。按年平均徑流量為600億立方米計算，平均流量為每秒1903立方米。如果保證全年平均流量（1000m³/s）的水庫運行策略，即52.56%用於發電，剩餘部分應該依然保留在雅魯藏布江的河道中。為了敘述方便，一半用於隧道引水發電，一半依然保留在河道中。
五、如果派鎮的水量50%保留在雅魯藏布江河道中，雅下工程的年發電量3000億千瓦時的目標就無法實現，就是70%保留在雅魯藏布江河道中，也不行。
從文章的描述中就可以直接看出問題，按照中國水利水電科學研究院的研究人員的計算，雅下工程的年發電量只有2231億千瓦時，遠遠小於中國官媒吹噓的雅下工程的年發電量為3000億千瓦時。這也許就是這篇文章的中文版沒有流傳中國大陸的原因。自己人伸出手來打了一個嘴巴。
筆者不知道，中國水利水電科學研究院的研究人員如何計算出，當派鎮每秒1000立方米流量用於隧道引水發電時，雅下工程的年發電量可以達到2231億千瓦時。
水電站裝機容量計算（原理）的基本公式應該是高中物理課教授的內容：
N=η×9.8×Q×H
N：理論發電功率（千瓦）
η：水輪發電機組綜合效率（0.80至0.82）
9.8：水的重力加速度與單位換算係數（1立方米水每下降1米做的功）
Q：水流量（立方米/秒）
H：水頭（落差，米）
這裡唯一的變量就是落差。是採用派鎮到中印邊界線的落差，還是採用派鎮到中印實際控制線的落差？也許是因為中國水利水電科學研究院是國級的研究機構，只能採用中國官方地圖的數據（否則就是賣國），計算了派鎮到中印邊界線帕昔卡的落差。這也許是錯誤的所在。
六、十四規劃、十五規劃中的雅下水電工程
雅下水電工程因十四五規劃而起，雅下水電工程被納入了十四五規劃。
十四五規劃中涉及雅下水電工程的話並不多，在第十一章建設現代化基礎設施體系、第三節構建現代能源體系、專欄6、01大型清潔能源基地中提到了一句，建設雅魯藏布江下游水電基地。按照中共五年規劃的規矩，這雅魯藏布江下游水電基地的建設就納入十四五規劃。
在十四章加快培育完整內需體系的第二節拓展投資空間中，再次提到雅魯藏布江下游水電開發：優化投資結構，提高投資效率，保持投資合理增長。加快補齊基礎設施、市政工程、農業農村、公共安全、生態環保、公共衛生、物資儲備、防災減災、民生保障等領域短板，推動企業設備更新和技術改造，擴大戰略性新興產業投資。推進既促消費惠民生又調結構增後勁的新型基礎設施、新型城鎮化、交通水利等重大工程建設。面向服務國家重大戰略，實施川藏鐵路、西部陸海新通道、國家水網、雅魯藏布江下游水電開發、星際探測、北斗產業化等重大工程，推進重大科研設施、重大生態系統保護修復、公共衛生應急保障、重大引調水、防洪減災、送電輸氣、沿邊沿江沿海交通等一批強基礎、增功能、利長遠的重大項目建設。深化投融資體制改革，發揮政府投資撬動作用，激發民間投資活力，形成市場主導的投資內生增長機制。健全項目謀劃、儲備、推進機制，加大資金、用地等要素保障力度，加快投資項目落地見效。規範有序推進政府和社會資本合作（PPP），推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）健康發展，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環。
有人認為，中共政府在2025年7月19日匆匆宣布雅下水電工程正式開工，是因為雅下水電工程已經被納入十四五規劃。而2025年是十四五規劃收官之年。十四五規劃任務全面完成，這是2025年下半年叫得最響的宣傳。所以雅下水電工程必須在2025年收官之年宣布正式開工，以滿足十四五規劃任務全面完成的要求。
2026年3月中共十五五規劃出台。十五五規劃只提到雅魯藏布江下游水電開發一次。在十五五規劃第七章構建現代化基礎設施體系、第二節加力建設新型能源基礎設施、專欄5新型能源體系建設、01重大水電及水風光一體化基地中提到：安全有序推進雅魯藏布江下游水電工程建設。
這一句「安全有序推進雅魯藏布江下游水電工程建設」，就斷送了雅魯藏布江下游水電工程在近期大幹快上的可能。
1958年1月11日至22日中共中央在南寧召開中央全會，會議內容之一是討論三峽工程上馬的問題。當時有人提出要讓贊成和反對三峽工程的人到會議上來陳述各自的觀點。於是就有了林一山和李銳的御前辯論。會議的結果是反對三峽工程的李銳說服了毛澤東和中央的其他領導，擱置了三峽工程的立即上馬。但是黨的決定寫得十分藝術：（對三峽工程）黨中央確立了「積極準備，充分可靠」的八字方針。要求各項勘測、設計和實驗必須紮實推進，不盲目冒進。單從文字上很難看出反對三峽工程的李銳戰勝了贊成三峽工程的林一山，也看不出中共中央在三峽工程上決策的改變。事實上南寧會議後三峽工程被擱置了25年，一直到1983年長江水利委員會上交了長江三峽工程150米方案，1984年國務院原則批准150米方案。一句「積極準備，充分可靠」讓三峽工程擱置了25年。一句「安全有序推進雅魯藏布江下游水電工程建設」對雅下工程的影響還有待觀察。
七、股票市場的反應
2025年7月19日雅下工程正式開工，最為激動和瘋狂的是中國的股票市場。
下圖是歐洲最大的綜合性金融集團德國安聯集團（Allianz）在2025年9月《重新評估投資中國股市的十個理由》一文中給出的上海股市綜合指數近五年的發展趨勢。這裡關注2025年1月至2025年7月的綜合指數發展。
2025年7月19日雅下工程開工。從圖中可以看到，綜合指數一下子衝到了五年來的最高點，目標4000點。可見雅下工程開工，投資1.2萬億的消息，極大地刺激了股市，重振了信心。
筆者發現，雅下工程正式開工的消息發布之際，網絡上湧現的大量文章多是來自與股票投資有關的網站，好像他們都是有備而來的。而且與雅下工程有關的股價上升最快，包括沒有前途的鋼鐵、水泥等股票。
比如承擔了雅下工程設計和作為主要參建方的中國電建的股票，是能源央企的代表。根據《東方財富網》的資料，中國電建在2025年7月18日的最高價為5.10元。到7月25日最高價為7.84元。7月18日至7月25日，中國電建股票的最高價上漲了53.7%！中國電建微信公眾號特別強調指出，中國電建股票近三個交易日上演「大象起舞」，股價連續三日漲停。
又比如高爭民爆（筆者註：從事民用炸藥和爆炸服務的企業）的股票，在2025年7月18日的最高價為39.71元。到7月25日最高價為61.90元，為7月18日最高價的155.9%。根據金融小博士題為「1.2萬億！三峽工程的5倍，雅魯藏布江水電工程概念股匯總！」的文章，雅下工程預估炸藥用量在100萬噸以上！按單噸1萬元計算，僅炸藥環節價值量就在100億以上！加上爆破服務工程，民爆整體價值量保守計算大約850億！
根據《東方財富》，2026年7月17日中國電建的股票價格為4.71元，是2025年7月25日最高價7.84元的60%，比2025年7月18日最高價5.10元還要低0.39元。中國電建於2011年10月18日上市，發行價為4.50元。現在股票價4.71元已經很接近發行價了。中國電建集團承擔了雅下程設計和主要參建方，這一年來的股價變動，就很說明這投資1.2億元的雅下工程進展如何。
根據《東方財富》，2026年7月17日高爭民爆的股票價格為24.97元，是2025年7月25日最高價61.90元的40%，比2025年7月18日最高價39.71元還要低14.74元。雅下工程需要的炸藥用量在100萬噸以上，僅炸藥環節價值量就在100億以上！加上爆破服務工程，民爆整體價值量保守計算大約850億。怎麼高爭民爆的股票比中國的房市還不如呢？
八、雅下水電工程是習近平的又一個爛尾工程？
筆者認為，2025年7月19日雅下工程正式開工。習近平的目標可以分為短期目標和中長期目標。
雅下工程的短期目標是刺激股市，重振信心，抬高電價，拉動內需。中長期目標是製造地緣政治緊張局勢，配合武統台灣，為奪回藏南地區作準備。
德國安聯集團的分析所指出的，2025年7月19日雅下工程開工，投資1.2萬億的消息，極大地刺激了股市，重振了信心，7月底綜合指數一下子衝到了五年來的最高點，目標4000點。雅下工程就像一劑興奮劑，剛打進去，就起到了作用。短期目標在一個瞬間得以實現。但是到2026年7月19日再回頭看，這個短期目標並沒有實現。如中國電建和高爭民爆股票的一升一降，公司的上層高位套現，收得盆滿缽滿，而中國普通股民又被狠狠地收割了一次韭菜。
從中長期目標來分析，習近平把武統台灣和收回藏南同時作為政治目標，通過媒體的炒作，極端民族主義繼續高漲，如今要求奪回藏南的呼聲已經高起。極端民族主義對於習近平而言，是雙刃劍，水能載舟，亦能覆舟。
復旦大學國際問題研究院謝超認為，雅江水電站工程動工，印度的反應非常平靜。保持了沉默，這是因為中國外交工作取得的成果，減少了印度的焦慮。筆者認為，這次印度的反應非常激勵，不再停留在外交層內的交涉和新聞輿論的譴責上，而是採取了相對的工程行動。
根據《印度時報》2025年10月13日的一篇題為「印度中央政府公布64億盧比水電計劃，對抗中國在上游興建大壩」（Hharnessing the Brbrahmaputra：Ccentre Uunveils rs 6.4 lakh Ccrore Hhydropower Pplan；Ccounters Cchinas uupstream Ddam）的報導：印度電力規劃部門已經制定了一項投資約合770億美元的輸電工程計劃，到2047年將從布拉馬普特拉河流域輸送超過76吉瓦的水電產能，以滿足日益增長的電力需求。2025年10月14日路透社發表了一篇相關的報導，印度電力規劃部門在週一發布的一份報告中稱，該計劃涵蓋東北部多州12個子流域的208個大型水電項目，潛在發電能力為64.9吉瓦，另外還有11.1吉瓦的抽水蓄能電站。報告稱，布拉馬普特拉河流域橫跨阿魯納恰爾邦（中國稱藏南地區）等多個地區，蘊藏著印度80%以上尚未開發的水電潛力，僅阿魯納恰爾邦就有52.2吉瓦在工程上，印度在布拉馬普特拉河流、特別在阿魯納恰爾邦的水電工程將直接影響雅下工程的發電目標無法實現，而且在軍事上對距離中印實際控制線僅有幾公里的雅下工程在西讓的發電設施造成巨大風險。
吳洪森在《印度加入對抗中國》一文中指出，過去，中國最大的地緣優勢，不是東海，不是南海，而是西南方向相對穩定。如今，這一格局正在改變。印度正把越來越多的戰略資源投向中印邊境。更值得關注的是，美國正在背後推動這一變化。而是喜馬拉雅山脈正在成為新的戰略前沿。
根據《阿波羅新聞網》2026年7月15日報導，印度剛剛在中國的稀土帝國投下了一顆震撼彈，一家印度新創公司獲得了一項專利，該專利涉及一種不含稀土的電機平台。這正好說明，印度站到了中國的對立面去了，加入與中國脫鉤的聯盟。
雅下水電工程是習近平的又一個爛尾工程嗎？
從工程、經濟層面上說，這是一個爛尾工程，徹頭徹尾的爛尾工程；從地緣政治層面上說，不是一個爛尾工程。中國國內狹隘民族主義的熱情已經扇起，一個對手已經站在對面。狹隘民族主義不除，這個工程就不會爛尾。
責任編輯：李仁真#
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