【大紀元2026年08月19日訊】此前靠「金銀」投資賺取可觀收益的港股上市物企祈福生活服務（HK.03686），2026年初高位賣出白銀後又迅速重新買入金銀。隨著金銀價格回調，公司上半年貴金屬投資出現約8340萬元公允價值虧損，業績也由盈轉虧。
曾經靠「金銀」投資賺翻 今年出現浮虧
8月17日，港股上市物業管理公司祈福生活服務發布盈利預警更新公告，稱公司業績大幅反轉。公司預計2026年上半年虧損240萬元至440萬元，而去年同期盈利7510萬元，由盈轉虧。
業績由盈轉虧的關鍵原因，是貴金屬投資出現大額公允價值虧損。
公司披露，截至2026年6月底，其貴金屬投資產生約8340萬元公允價值虧損，其中已分配銀條虧損約5990萬元、未分配金條虧損約1060萬元、已分配金條虧損約1290萬元。上述虧損主要屬於尚未變現的浮虧。
尤其值得注意的是，在這場「翻車」之前，祈福生活服務剛剛在白銀投資上賺到一筆可觀收益。
2020年，祈福生活服務開始大規模買入銀條。當年2月25日至28日，公司連續買入白銀，全年累計投入約1.025億元，購入80萬盎司銀條。
隨著銀價上漲，公司隨後陸續出售部分持倉。2022年，公司分三批減持白銀，獲得約1500萬元淨收益。
此後，公司繼續押注白銀。
2024年7月至8月，公司再投入7790萬元買入銀條。2025年，銀價上漲進一步推高公司持倉的公允價值收益，白銀投資收益成為公司當年利潤大增的重要因素。
2025年公司淨利潤同比大增191.8%，其中銀條投資產生的公允價值收益約2.03億元，占當年淨利潤超過七成。
然而，2026年的操作卻出現了戲劇性反轉。
今年1月，祈福生活服務在金銀價格高位清倉全部未分配銀條，5天內累計出售約21.15噸，交易總對價約3.88億元。按照公司2024年末未分配銀條的帳面值測算，這筆出售的參考收益約為2.47億元。
但就在清倉後十多天，公司又重新進入貴金屬市場。2026年2月至6月，祈福生活服務累計投入約3.55億港元買入已分配銀條、金條等資產。隨後金銀價格回調，截至6月底，公司貴金屬投資產生約8340萬元公允價值虧損。
也就是說，公司剛剛高位賣出白銀，又重新大舉高位買入金銀，不料隨後市場回調。
這導致公司的業績從2025年同期盈利7510萬元，轉為2026年上半年預虧240萬元至440萬元。
祈福生活服務主營物業管理、零售服務等業務，但近年來主業增長承壓。
公司2020年營收約4.21億元，到2025年降至約3.20億元。與此同時，貴金屬投資在公司利潤中的重要性卻不斷提高。
截至2025年末，公司管理16個住宅區及6項純商業物業，總簽約管理面積約1018.9萬平方米。
2025年，公司銀條投資產生約2.03億元公允價值收益，而全年淨利潤約2.85億元。換言之，貴金屬投資收益貢獻了公司當年超過七成的淨利潤。
這意味著，對於一家規模並不大的物業公司而言，投資收益已經不再只是主業之外的「小錢」，而成為影響公司利潤的重要變量。
業內分析：市場方向判斷失誤，投資收益變業績拖累
業內人士認為，房地產行業進入調整期後，部分物業公司面臨拓展放緩、現金較多但投資機會有限的問題，因此開始通過理財、金融投資等方式提高資金收益。
但貴金屬價格波動遠高於傳統現金管理產品。當物業公司把越來越多資金投入高波動資產時，一旦市場方向判斷失誤，投資收益也可能迅速變成業績拖累。
祈福生活服務這次「白銀賺錢——高位賣出——重新買入——遭遇回調」的經歷，正是這種風險的一個縮影。
公開資料顯示，公司實控人、董事長、總經理為孟麗紅，是祈福集團創始人、地產大佬彭磷基的夫人。上世紀90年代初，彭磷基掌舵的祈福集團開創了中國大盤開發模式，將一片無人問津的沼澤荒地打造成了「中國第一邨」，即現在的祈福新邨。
中物智庫高級研究員宋子謙認為，地產行業調整後，物企外拓速度放緩，物業公司投資理財現象背後，反映的是行業面臨的增長瓶頸。隨著房地產行業進入調整期，物業公司的面積拓展速度放緩，大量現金資產需要尋找出路。
「根據中物智庫的數據統計，港股和A股上市物企的總現金儲備已超過千億元。如此龐大的資金何去何從，已成為行業不可忽視的議題。」宋子謙分析稱。
針對中小物企跨界投資爭議，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜直言，祈福生活服務的操作存在硬傷，核心是嚴重的資金周期錯配，物業沉澱資金是隨時可能被動用的「短期負債」，而貴金屬是長周期高波動資產，極易衝擊主業現金流，容易形成「賺了是神來之筆，虧了就是挪用資金」的局面。
「一些中小物企如果也面臨『有錢沒項目』，完全可以把部分閒置資金從2%的銀行理財搬到更高收益領域，但前提是把『投什麼、投多少、誰來做風控』三件事寫進公司章程，並建立與主業完全隔離的防火牆。」柏文喜說。
責任編輯：方曉#
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