黃金萬無一失？看懂投資黃金的隱藏風險

【大紀元2026年08月28日訊】（英文大紀元記者Javier Simon撰文／李皓月編譯）隨著經濟不確定性與地緣政治動盪的新聞紛紛占據頭條，許多投資人正轉向黃金等避險資產，而且黃金目前的走勢看起來也相當亮眼。

黃金現貨價格目前徘徊在每盎司4,500美元左右，顯示已從初夏的低迷中復甦。

事實上，黃金價格曾在今年1月創下超過5,500美元的歷史新高。儘管近期曾出現大幅下跌，但當前的黃金價格仍高於近幾年的水準。

黃金長期以來被視為一種避險資產，能在經濟波動、高通脹及地緣政治動盪最黑暗的日子裡保障你的財富相對穩定。

儘管黃金價格近期飆升，且電視與社交媒體上充斥著大量行銷宣傳，但是投資黃金仍存在著不容忽視的風險，然而這些風險卻鮮少被提及。

因此，讓我們來看看在投資黃金之前，你需要了解什麼：

零收益

與傳統投資不同，黃金不會以利息或股息的形式為你帶來任何收益。你完全依賴黃金價格的上漲。換句話說，只有當你出售黃金時的價格高於買入價格，你才能獲利。

長久以來，黃金價格的短期波動非常劇烈。

劇烈波動

黃金是一種商品。與許多商品一樣，其價格深受宏觀經濟、政治及金融因素的影響，而這些因素往往難以預測，甚至根本無法預測。

儘管目前黃金價格正處於上漲趨勢，但2026年的黃金市場可謂是過山車一般。根據知名線上金融圖表與技術分析平台TradingView發布的研究報告，黃金經歷大幅下跌並非新鮮事。

1980年，黃金價格一度攀升至每盎司850美元的高點。但在整個1980年代，美聯儲主席保羅‧沃爾克（Paul Volcker）為了抑制通脹，將利率調升至15%以上。到了1980年代中期，黃金價格暴跌至300美元。這標誌著迄今為止黃金史上最長的熊市，持續至1999年。

為何會發生這種情況？其中一個原因可能是黃金沒有收益率。因此，當實質利率上升時，投資者便會轉向債券等能夠產生收益的資產。

但當美元走強時，黃金價格也可能下跌。2011年至2015年間，美元指數（DXY）從73升至100，與此同時，黃金價格則從1,920美元跌至1,050美元。

經濟復甦後 黃金未必還能走強

每當經濟與地緣政治局勢動盪時，人們便會蜂擁買進黃金。但當艱難時期過去後，情況又會如何呢？

在經濟復甦、市場信心重現的時期，黃金的表現往往不盡理想。隨著2008年金融危機後市場趨於穩定，黃金進入了一段長期熊市，持續時間約為2012年至2015年。

此外，作為美國股市常見基準的標普500指數，在1995年至2000年間曾出現強勁反彈。與此同時，黃金卻經歷了極為糟糕的十年。

這也帶出了另外一個問題：機會成本風險。換句話說，就是指當你投資於黃金時，若將資金投入其它資產，可能獲得的收益。

一旦購買黃金，資金便被鎖定，在出售之前無法投入其它投資。而且當你出售時，還可能需要承擔額外的交易成本。

高昂的手續費與交易成本

出售實體黃金時，你通常很難按照當時的市場公允價格賣出。

這是因為黃金經銷商會以低於現貨價格的報價向你收購黃金，以便在轉售時獲利。這被稱為「買入價」（Bid price）。

同樣需要注意的，還有你當初購買黃金時支付的價格。經銷商通常會以高於現貨價格的溢價出售黃金，賺取利潤。此溢價通常為現貨價格的1%至5%。

換言之，你在計算任何損失時，必須同時將當初支付的溢價以及出售時的折價納入考量。

無論你是買入還是賣出黃金，都可能需要承擔郵寄、倉儲費及運輸成本。

但除了基本交易成本之外，還可能存在其它支出。如果你持有實物黃金，大概不會想直接把它隨手扔進抽屜裡。

因此，你可能還需要支付各種保管費和保險費，以確保自己的貴重金屬得到妥善保管。

黃金IRA的高額費用

許多投資者會利用黃金來分散退休投資組合的風險，這便是黃金個人退休帳戶（Gold IRA）的用武之地。它屬於自主投資個人退休帳戶（Self-Directed IRA）的範疇。與投資股票和債券的標準IRA相比，這類帳戶可能更為複雜。此外，它還可能伴隨著隱藏費用和風險。

其運作方式通常如下：

你會聯繫一家專門處理黃金IRA的貴金屬經銷商。他們會幫你聯絡一名IRA託管商，由該託管商為你開設帳戶並協助管理。

接著，你將資金存入帳戶，並向經銷商購買黃金存入IRA帳戶。經銷商還會為你聯繫一家經美國國稅局（IRS）核准、且有權保管IRA貴金屬的保管庫。

由於整個過程涉及多個不同的服務機構，因此你可能需要支付各種費用。

以下是根據獨立第三方研究與評測平台Gold IRA Companies Bulletin公布的數據，列舉的一些費用範例及粗略估算：

• 帳戶開設費：50至100美元
• 黃金IRA最低投資額：約10,000至50,000美元
• 年度帳戶維護費：75至250美元
• 保管費：每年100至300美元

此外，你的黃金IRA仍會面臨與標準IRA相同的提前提領罰款及稅務約束。

稅務影響

美國國稅局通常將實物黃金歸類為收藏品。因此，如果你持有黃金超過一年後出售，將須根據你的收入，就獲利部分繳納最高達28%的長期資本利得稅。若持有不滿一年即出售，則可能需按一般所得稅率課稅，最高可達37%。

結語

黃金是一種避險資產，通常在經濟、地緣政治及金融動盪時期表現強勁。

但無論新聞中出現多少令人擔憂的經濟和市場消息，這些動盪終將平息。而在經濟復甦及投資者信心回升的時期，黃金的表現往往不盡理想。

除此之外，還有其它風險。黃金不會支付任何利息或股息。唯有當黃金價格上漲，且你在扣除各項費用後仍能獲利賣出時，你才算獲利。

而其中所涉及的各類費用則非常多，特別是將黃金用作退休儲蓄資產時。此外，黃金投資涉及的稅務問題也相當複雜。

總體而言，在已經多元化的投資組合中，將黃金作為適度的防禦性資產，你可能會因此受益。然而，它並不是能保證財富「萬無一失」的投資。畢竟，世上沒有任何投資是絕對穩妥的。

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原文：Seeing Gold? The Hidden Costs and Risks of Investing in Gold 刊登於英文大紀元網站。

責任編輯：韓玉#