【大紀元4月3日報導】(中央社記者胡薏文台北三日電)傑出基金金鑽獎與標準普爾台灣基金獎，是台灣投信業界二大盛事，國泰中小成長基金經理人黃國忠今年在二項評選大賽中，一共拿下 4座獎項，不僅操盤績效第一，個人也獲頒金鑽獎傑出基金經理人獎。
這位今年在投信業界「爆紅」的基金經理人黃國忠，年齡五年八班，國泰中小成長基金是他第一檔負責操作的基金，短短二年半，獲利績效超過 5成，一年的基金績效，獲利也超過二成，為基金客戶在短短的二年半內，賺到了超過20年的定存利息，成為今年投信基金經理人中的最亮眼的新明星。
黃國忠表示，雖然基金標的以上市櫃中小企業為主，股價波動性較大，但是這二年半來，創造獲利超過 5成佳績的原因，仍然是「抱股」，只要選定標的獲利情況與產業趨勢都符合預期，「抱股」的時間可超過二年，不會輕易換股，在基金經理人中，週轉率也明顯偏低。有今天的好成績，「抱著好股票」，是最重要的關鍵因素。
以下為黃國忠的專訪紀要:
問:談談你的選股標準與操作模式?
答: 我選股仍然是從產業基本面出發，從比較長的產業趨勢中，找到成長的產業，在其中挑選營運比較好、獲利成長性比較高的公司。我挑選的產業與股票，毛利率 10%以下的比較少碰，而公司的年成長性，大多都在三、四成以上。
我負責的是中小成長基金，中小型股相對於大型股，成長性比較好，但是在整體大盤走勢不是很好的時候，也經常出現較嚴重的超跌情況，中小型股的股價波動幅度相對較大。
當我從基本面挑選看好的產業與公司，本益比比大盤同類型股票低，顯示股價被低估，如果經過再度確認，這些標的成長性比同業高，我就會開始買進，因為這些股票具有成長價值。
在操作方面，只要買進的股票獲利情況與產業趨勢，都符合原先的預期，我就抱著不動。在我目前的前 5大持股中，就有抱股時間長達一、二年的標的。
我買進股票後，會持續追蹤公司的業績與獲利表現，除非業績與獲利低於原先的預期，我才會進行持股比例調節，相對於其他基金經理人，我的調節動作比較少，持股週轉率也較低。
問:小型股因股價波動幅度較大，而且暗藏「地雷」的風險也較高，你如何規避這些風險?
答: 我負責的是中小成長基金，契約中規定，投資標的中，資本額50億元以下的公司，需佔比重 6成以上，規定還算寬鬆，除了勤加追蹤公司的業績與獲利情況外，考量到流動性風險，我還是以上市的中小型股持股為主。
雖然有許多上櫃的中小型股業績成長力道強勁，但有的單日平均成交量不到 100張，如果萬一基本面發生變化，處理起來很麻煩，因此我不會碰。
雖然我挑選的是中小型股票，但大多仍會選擇各次產業龍頭，最好在同一族群中，擁有一定比例的市佔率，並擁有獨特利基。
問: 今年第一季小型股狂飆，但法人對於今年小型股後續走勢看法分歧，有人認為，今年將由小型股當道，但也有人認為小型股的行情到此為止，你的看法如何?
答: 自今年年初以來，尤其是小型電子股，大多有三成到五成的漲幅，我想主要的原因，應該是去年底小型股的本益比被明顯低估，第一季的反彈，只是進行價值修正。
如果以電子業來看，今年第一季與第二季的產業變化不大，到目前為止，大環境的影響程度仍不明朗，小型股除非具有特殊利基，整體第二季與第一季的表現，成長性差距不大，而且小型電子股對於新台幣升值所造成的匯兌損失、毛利下滑，都還沒有反應，第二季小型股繼續表現的機會比較小。尤其是有部分小型股，本益比已經超過大盤，也出現爆量的情況，市場已有投機氣氛，投資人應該特別留意。
問: 你對台股今年下半年表現看法如何? 看好哪些族群?
答: 我覺得今年下半年行情應該比較好，尤其是電子股，應該有表現的機會。
今年下半年我的看法和大多數法人類似，電子產業部份，液晶電視LCD TV的市場需求情況將是重要指標，其他還有行動通訊進入3G時代、3G手機，以及消費性電子產品。和這些產品有關的電子產業次族群，相對比較有機會表現。
問:你的操作資金配置原則如何?
答: 我剛開始接手這檔中小基金的時候，部位大約8、9億元，目前基金規模大概已經成長 1倍。我的總持股檔數，約25檔到30檔左右，主要的持股部位，會佔資金總部位5%左右。我的持股大多還是電子類股，如果台股走空，電子類股的持股水位，最低都還有 6成。
雖然我每檔主要持股，一開始的時候佔資金總部位僅5%，但如果股價走揚，所持有的部位佔總資金的比重，可能會提高到7%或8%，因此也不太需要加碼。
問: 你認為自己此次能在許多優秀基金經理人中勝出的原因為何?
答: 我想除了運氣好之外，我應該是贏在選股。對於自己看好的產業與標的，買進之後，我大多採取「抱」的策略，我的停損，除非是技術線型中長期趨勢改變，例如跌破季線、季線下彎，短線的波動，很少會讓我做出停損的決定。
問: 你對於一般投資人，如果想要以中小型股為投資標的，有何建議?
答: 小型股的股價波動幅度較大，尤其是當大環境不好時，小型股的應變能力與競爭力大多較差，而且小型股家數太多，如果只是個人投資，很難一一了解每家公司的情況。
對於小型股的投資，需要更多的研究時間，要做更多的功課，從這一點來看，擁有研究團隊的法人，在選股方面，顯然比較有利。除非對所投資的公司相當了解，否則不建議一般投資人在小型股押注太高的投資比重。
如果一般投資人，認為自己有能力承受較高的投資風險，我建議至少要掌握產業趨勢，找到持續成長、正確的產業趨勢，還有就是一定要有解讀財報的能力，才能避免誤觸地雷股。
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