【大纪元4月3日报导】(中央社记者胡薏文台北三日电)杰出基金金钻奖与标准普尔台湾基金奖，是台湾投信业界二大盛事，国泰中小成长基金经理人黄国忠今年在二项评选大赛中，一共拿下 4座奖项，不仅操盘绩效第一，个人也获颁金钻奖杰出基金经理人奖。
这位今年在投信业界“爆红”的基金经理人黄国忠，年龄五年八班，国泰中小成长基金是他第一档负责操作的基金，短短二年半，获利绩效超过 5成，一年的基金绩效，获利也超过二成，为基金客户在短短的二年半内，赚到了超过20年的定存利息，成为今年投信基金经理人中的最亮眼的新明星。
黄国忠表示，虽然基金标的以上市柜中小企业为主，股价波动性较大，但是这二年半来，创造获利超过 5成佳绩的原因，仍然是“抱股”，只要选定标的获利情况与产业趋势都符合预期，“抱股”的时间可超过二年，不会轻易换股，在基金经理人中，周转率也明显偏低。有今天的好成绩，“抱着好股票”，是最重要的关键因素。
以下为黄国忠的专访纪要:
问:谈谈你的选股标准与操作模式?
答: 我选股仍然是从产业基本面出发，从比较长的产业趋势中，找到成长的产业，在其中挑选营运比较好、获利成长性比较高的公司。我挑选的产业与股票，毛利率 10%以下的比较少碰，而公司的年成长性，大多都在三、四成以上。
我负责的是中小成长基金，中小型股相对于大型股，成长性比较好，但是在整体大盘走势不是很好的时候，也经常出现较严重的超跌情况，中小型股的股价波动幅度相对较大。
当我从基本面挑选看好的产业与公司，本益比比大盘同类型股票低，显示股价被低估，如果经过再度确认，这些标的成长性比同业高，我就会开始买进，因为这些股票具有成长价值。
在操作方面，只要买进的股票获利情况与产业趋势，都符合原先的预期，我就抱着不动。在我目前的前 5大持股中，就有抱股时间长达一、二年的标的。
我买进股票后，会持续追踪公司的业绩与获利表现，除非业绩与获利低于原先的预期，我才会进行持股比例调节，相对于其他基金经理人，我的调节动作比较少，持股周转率也较低。
问:小型股因股价波动幅度较大，而且暗藏“地雷”的风险也较高，你如何规避这些风险?
答: 我负责的是中小成长基金，契约中规定，投资标的中，资本额50亿元以下的公司，需占比重 6成以上，规定还算宽松，除了勤加追踪公司的业绩与获利情况外，考量到流动性风险，我还是以上市的中小型股持股为主。
虽然有许多上柜的中小型股业绩成长力道强劲，但有的单日平均成交量不到 100张，如果万一基本面发生变化，处理起来很麻烦，因此我不会碰。
虽然我挑选的是中小型股票，但大多仍会选择各次产业龙头，最好在同一族群中，拥有一定比例的市占率，并拥有独特利基。
问: 今年第一季小型股狂飙，但法人对于今年小型股后续走势看法分歧，有人认为，今年将由小型股当道，但也有人认为小型股的行情到此为止，你的看法如何?
答: 自今年年初以来，尤其是小型电子股，大多有三成到五成的涨幅，我想主要的原因，应该是去年底小型股的本益比被明显低估，第一季的反弹，只是进行价值修正。
如果以电子业来看，今年第一季与第二季的产业变化不大，到目前为止，大环境的影响程度仍不明朗，小型股除非具有特殊利基，整体第二季与第一季的表现，成长性差距不大，而且小型电子股对于新台币升值所造成的汇兑损失、毛利下滑，都还没有反应，第二季小型股继续表现的机会比较小。尤其是有部分小型股，本益比已经超过大盘，也出现爆量的情况，市场已有投机气氛，投资人应该特别留意。
问: 你对台股今年下半年表现看法如何? 看好哪些族群?
答: 我觉得今年下半年行情应该比较好，尤其是电子股，应该有表现的机会。
今年下半年我的看法和大多数法人类似，电子产业部分，液晶电视LCD TV的市场需求情况将是重要指标，其他还有行动通讯进入3G时代、3G手机，以及消费性电子产品。和这些产品有关的电子产业次族群，相对比较有机会表现。
问:你的操作资金配置原则如何?
答: 我刚开始接手这档中小基金的时候，部位大约8、9亿元，目前基金规模大概已经成长 1倍。我的总持股档数，约25档到30档左右，主要的持股部位，会占资金总部位5%左右。我的持股大多还是电子类股，如果台股走空，电子类股的持股水位，最低都还有 6成。
虽然我每档主要持股，一开始的时候占资金总部位仅5%，但如果股价走扬，所持有的部位占总资金的比重，可能会提高到7%或8%，因此也不太需要加码。
问: 你认为自己此次能在许多优秀基金经理人中胜出的原因为何?
答: 我想除了运气好之外，我应该是赢在选股。对于自己看好的产业与标的，买进之后，我大多采取“抱”的策略，我的停损，除非是技术线型中长期趋势改变，例如跌破季线、季线下弯，短线的波动，很少会让我做出停损的决定。
问: 你对于一般投资人，如果想要以中小型股为投资标的，有何建议?
答: 小型股的股价波动幅度较大，尤其是当大环境不好时，小型股的应变能力与竞争力大多较差，而且小型股家数太多，如果只是个人投资，很难一一了解每家公司的情况。
对于小型股的投资，需要更多的研究时间，要做更多的功课，从这一点来看，拥有研究团队的法人，在选股方面，显然比较有利。除非对所投资的公司相当了解，否则不建议一般投资人在小型股押注太高的投资比重。
如果一般投资人，认为自己有能力承受较高的投资风险，我建议至少要掌握产业趋势，找到持续成长、正确的产业趋势，还有就是一定要有解读财报的能力，才能避免误触地雷股。
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