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證券化
【大紀元3月17日報導】（中央社記者林憬屏台北十七日電）行政院金融監督管理委員會要求國內債券型基金，要在去年底前移除結構式債券，風險是否由投信轉移到券商，中華信評指出，券商為發行CBO（債券資產證券化）購入結構式債券約新台幣1500億到2000億元，不至造成券商結構風險。
中華信評表示，國內金融體系中流通的結構式債券總額約達5000億到6000億元，存續期間4到5年，多數都是發行人認為國內利率水準將持續走低的情況下發行。
不過，隨著利率上揚，風險大幅提昇，為確保金融體系的穩定，保護債券型基金受益人的利益，金管會已要求國內所有債券型基金，必須在2005年底前將結構式債券自其投資組合中全數移除。
過去一年期間，國內券商向債券型基金買入大批結構式債券，包裝成CBO商品發行，外界擔心是否風險會轉移到券商身上，中華信評表示，所有結構式債券都是用公平市價從債券型基金購得，大部分券商在購買結構式債券時，會透過利率交換交易進行利率避險，所以持有這類債券的信用風險有限。
中華信評指出，截至目前為止，國內券商為了發行CBO所買入的結構式債券，相當國內前十大券商總淨值的70%，或相當於前十大券商調整後資產的三分之一，即使信用風險大多落在十大券商上，違約率設定在25%，損失也只有20億元，前十大券商的淨值僅會縮水1.7%，受影響的程度有限。
