【大紀元10月18日訊】(大紀元紐約綜合編譯報導)在全球推出救市方案後，周一(13日)美股各大指數狂漲 11%以上，道瓊工業指數更創下第 5大單日漲幅。難道熊市就此結束，多頭的時代來臨了嗎？
投資通訊「Hulbert Financial Digest」創辦人Mark Hulbert於《MarketWatch》撰文指出，回顧今年內的股市上漲，似乎都只是引誘投資人進場迎向黑暗命運的餌。而市場研究公司Ned Davis Research在分析過往的數據後，也不認為能夠就此轉為樂觀。
Hulbert 指出，股市的低點有兩種。一種是數十年一次的真正低點，雖然痛苦，但它會帶來維持十數年的股市榮景，比如1982年 8月。另一種則是週期低點，它會帶來值得進場交易的上漲，但重要性則屬其次，比如2002年10月。
Ned Davis 資深全球分析師 Ed Clissold表示，目前美股走勢僅接近週期低點，而非具重大意義的真正谷底。 他們採取觀望的態度，也決定暫不加碼。
為了判斷谷底是否已經出現，Ned Davis 收集與量能、漲跌比、波動性、市場情緒有關的12種指標。其中有10個指標指出目前處於底部。但Clissold則認為，雖然10日道指曾觸及 2007-2008年以來的最低點，但仍有可能進一步向下測試。
有個歷史資料可以比較一下。美國曾在1973年時發生過由消費衰退所引起的經濟衰退。算一算從經濟成長的高峰到谷底這段期間，道瓊工業指數總共跌了 45%，最後花了兩年時間才從底部翻紅。
還有，自2000年科技股泡沫以及2001年 911恐怖攻擊事件後，美股花了 3年的時間才真正走向繁榮﹐而 2008年的現在，美股才不過去年10月創下高峰而已。
另外一個常被拿來和現在金融危機比較的經濟大蕭條 (Great Depression；1929-1945)，在1929年 9月到 1932年 9月間，道瓊工業指數總共就跌掉了 89%！在 1937-1942年 4月這段期間，道瓊則是跌了 52% 之多。
雖然美國現在看來是不太可能會重演經濟大蕭條，因為當時倒閉的銀行多達 1萬多間，可支配收入在1933 年劇降了 25%，工業生產下滑超過 50%。 現在呢？美國目前倒閉的商業銀行為14間，投資銀行倒閉的有 3間，可支配收入從今年五月高峰也不過下滑了5%，工業生產則從今年一月高峰放緩了2%。
因此，昨日美股歡慶行情雖然令人精神一振，但投資人切勿忘記選優質股的大原則，留意現金流充足的企業，以及他們的產品是否為一般人的必須。無論如何，如果要看到美股的牛市，可能是幾個月或是幾年以後的事了。
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