【大纪元10月18日讯】(大纪元纽约综合编译报导)在全球推出救市方案后，周一(13日)美股各大指数狂涨 11%以上，道琼工业指数更创下第 5大单日涨幅。难道熊市就此结束，多头的时代来临了吗？
投资通讯“Hulbert Financial Digest”创办人Mark Hulbert于《MarketWatch》撰文指出，回顾今年内的股市上涨，似乎都只是引诱投资人进场迎向黑暗命运的饵。而市场研究公司Ned Davis Research在分析过往的数据后，也不认为能够就此转为乐观。
Hulbert 指出，股市的低点有两种。一种是数十年一次的真正低点，虽然痛苦，但它会带来维持十数年的股市荣景，比如1982年 8月。另一种则是周期低点，它会带来值得进场交易的上涨，但重要性则属其次，比如2002年10月。
Ned Davis 资深全球分析师 Ed Clissold表示，目前美股走势仅接近周期低点，而非具重大意义的真正谷底。 他们采取观望的态度，也决定暂不加码。
为了判断谷底是否已经出现，Ned Davis 收集与量能、涨跌比、波动性、市场情绪有关的12种指标。其中有10个指标指出目前处于底部。但Clissold则认为，虽然10日道指曾触及 2007-2008年以来的最低点，但仍有可能进一步向下测试。
有个历史资料可以比较一下。美国曾在1973年时发生过由消费衰退所引起的经济衰退。算一算从经济成长的高峰到谷底这段期间，道琼工业指数总共跌了 45%，最后花了两年时间才从底部翻红。
还有，自2000年科技股泡沫以及2001年 911恐怖攻击事件后，美股花了 3年的时间才真正走向繁荣﹐而 2008年的现在，美股才不过去年10月创下高峰而已。
另外一个常被拿来和现在金融危机比较的经济大萧条 (Great Depression；1929-1945)，在1929年 9月到 1932年 9月间，道琼工业指数总共就跌掉了 89%！在 1937-1942年 4月这段期间，道琼则是跌了 52% 之多。
虽然美国现在看来是不太可能会重演经济大萧条，因为当时倒闭的银行多达 1万多间，可支配收入在1933 年剧降了 25%，工业生产下滑超过 50%。 现在呢？美国目前倒闭的商业银行为14间，投资银行倒闭的有 3间，可支配收入从今年五月高峰也不过下滑了5%，工业生产则从今年一月高峰放缓了2%。
因此，昨日美股欢庆行情虽然令人精神一振，但投资人切勿忘记选优质股的大原则，留意现金流充足的企业，以及他们的产品是否为一般人的必须。无论如何，如果要看到美股的牛市，可能是几个月或是几年以后的事了。
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