(２)不必去預測未來
對景氣循環投資法來說，不必去預測景氣未來會朝什麼樣的方向發展。雖然景氣動向是我們買賣股票時最重要的判斷參考依據，但完全不需要去預測景氣後勢。
各位只要如同前面所述，單純地去追蹤物料價格的變動即可。明天會發生什麼事，任誰也無法預先知道。
明天的價格如果上漲就買進，要是下跌就賣出。更之後的日子萬一又下跌了，這也不算是預期落空，只能判斷說是昨天和今天相較之下，世界上的趨勢再次產生了變化，我們不需要感到挫敗消沈。
如果價格符合停損條件，那就機械式的出脫持股就好，僅止於此罷了。對於必須執行停損這件事，也不用去責備自己。
發生虧損當然在資金面上會受到傷害，但這都控制在可以容忍的範圍內。凡是從事股票投資操作，難免會遇到這種情形，要能夠從容的去面對這個想避也避不開的事實。
股市投資的經典名著和投資大師們，都不止一次強調停損的重要性，但實際要去執行卻是知易行難，這是因為人類的心理有強大的障礙。
也就是說，對於自己預測的結果往往過於執著，當意料外的變化發生時，不願立即接受事實，因而錯過了最佳的停損時機。
參加奧運以爭奪金牌為目標的運動員，如果最後只拿到銅牌的話，會因為無法原諒自己而流下不甘心的眼淚。
對於電視機前面的我們來說，銅牌已經是相當了不起的成績了，但是以站在世界的頂點為目標的選手來說，還是無法接受自己不如預期的表現吧。像這樣強烈的自尊心，正是引領選手們沈潛後再次躍起的原動力。
不過在股市投資的世界，我們不需要以金牌為目標。我們不需要和別人競爭，比較誰的投資成效比較好，甚至連獎牌都可以不要。
因此，我們完全不需要自尊心。重要的是經常性的取得一％至二％的正報酬率，如此一來在股票市場就可以算是了不起的勝利者了。
股市投資最要緊的就是要排除造成重大損失的所有可能性。因此，一旦察覺趨勢有變，就要馬上逃離現場。
要是被無謂的自尊心束縛，來不及在受傷尚淺的時機脫身，等到發現情況不對的時候，已經陷入股票想賣都賣不出去的困境之中。
要想排除自尊心的影響，就要儘可能不對未來作任何的預測。正如同投資大師們一再告訴我們的，股市投資裡最大的敵人其實就是我們自己。
(３)投資期間長短、投資模式都沒有限制
股票市場裡經常會討論到究竟是長期投資比較好，還是短期投資比較好，亦或是短線交易、當日沖銷交易哪個比較好這類的議題。
不光是投資的期間長短，還會針對大型股、小型股等投資模式，成長股或價值股等投資對象的挑選進行討論。
當然，依照投資人的個人偏好，每一種投資模式都各有所長。以景氣循環投資來說，基本上不管是長期、短期，或者說是大型、小型，這一類的議論幾乎是沒有意義的。
總歸一句話，「什麼方式都可以」。倒是在投資對象的選擇上，一般都有偏向選擇厚重龐大型的「大型設備產業」的傾向。
以投資期間長短來說，只要產品價格持續上漲，在不牴觸停損規則的前提下，就可以一直持續保有部位。就結果看來，要是能順利搭乘上升氣流，就能夠獲得相當幅度的利潤。
不過也不能因此作出長期性的景氣循環投資就等於「買進＆持有」的投資方式這樣的結論。這最多只能說是恰巧景氣的上升趨勢長達半年、一年，長久持續下去造成的「結果」罷了。
當然，在不同的景氣階段中，同樣有可能會以一週為單位重複執行「買進又賣出」的操作。
也就是說，景氣的動向反映在物料價格的變動上，而景氣循環投資依據其變動來進行買賣，完全不需要固守特定投資模式的成規。
前面的章節有提到景氣循環投資的獲利目標設定在正報酬一％至二％。其實正二○％的漲幅還算是保守的數字。
比方說，我們看景氣循環個股中，最具代表性的新日鐵的股價表現。自二○○ 四年前後，中國和印度這些金磚四國的經濟成長具體實現以來，股價由當初的二○○ 日圓一路上漲到七年七月的九六四日圓價位。
也就是說，相較當初的二日圓，股價上漲幅度將近五倍。像這樣的股票漲幅，雖然需要花費一定程度的時間才能達成，不過即使是大型的景氣循環股，只要順利搭上景氣擴張的波段，股價大幅上漲的例子還是隨處可見。
美國著名的基金經理人彼得．林區在著作中曾經提到，如何找到「Tenbagger」(大漲十倍的狂飆股)將會是邁向成功的捷徑。
不過就算是彼得．林區，以投資十支股票為例，五倍股和十倍股各有一支，而有四支成績差強人意，剩下來的四支股票則是虧本收場。
然而，我們在此設定為投資對象的景氣循環股票，在一次的景氣循環波段當中，很容易就能夠有四至五倍的獲利幅度。
住友化學由三日圓上漲到一日圓。海運股的川崎汽船也是一樣，先不管谷底期間的價位，由一般人都開始察覺到這支股票值得投資的五○○ 日圓左右，一路漲到一七○○ 日圓，算算有三倍以上的漲幅。
在這三到四倍的漲幅當中，我們只要在其中取得兩成到三成，順利的話取得五成左右的利潤應該就已經足夠了。
投資期間長短可以配合景氣擴張的力道作伸縮調整，投資模式倒不一定要做什麼特別的選擇。獲利目標雖然是一％至二％，但只要能順利搭上景氣循環週期的話，就能取得相當程度的利潤。
此外，這樣的投資績效是將部位建立在眾所周知的大型股之上所得到的結果，如果以小型股為投資標的的話，相信報酬率還可以有再提升的空間。
若是用圖表來作呈現的話，橫軸代表投資期間長短，縱軸代表價格漲跌幅，各位可以依照自己的選擇，去決定各項條件的設定。@(待續)
摘編自 《景氣循環投資法--巴菲特也要學的一堂課！ 》大牌出版社 提供 (http://www.dajiyuan.com)
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