【大纪元5月11日讯】 至少，电讯产业相关类股的处境还不算太糟。华尔街著名研究机构Sanford Bernstein的保罗－萨迦瓦(Paul Sagawa)正致力于收集这些遗珠－－不仅仅是硬体，也包括软体类股。萨迦瓦被称为网路基础设施类股的杀手，对思科(CSCO)打压犹力。他还是最早预言电讯运营商开支速度减缓的分析师之一。作为知名的熊派人士和预言家，萨迦瓦现在居然会看好两家电讯企业的上游公司，确实令人感到有些诧异。
据新浪报道﹐Amdocs(DOX)和Micromuse(MUSE)既非藉藉无名之辈，其价格也不便宜。但是，这两支个股目前的价位较之其2000年令人目眩的高点已经大幅下降，据萨迦瓦称，无论电讯服务商的开支水平降至何种程度，都不会影响它们的表现。萨迦瓦的理由是，电讯公司－－尤其是由旧式企业购并而产生的电讯公司，急需购入软体以改善系统的运行状况。
“运营商们确实在寻找，”萨迦瓦称。事实上，密苏里州Chesterfield的Amdocs和旧金山的Micromuse并非萨迦瓦的追踪对象，但是，鉴于他对自己追踪的所有设备公司都不屑一顾，却对这两家公司青眼有加，后者必然有自己的过人之处。“虽然资本开支在下降，但是软体的地位很难动摇，因为它们能够解决问题，而非加剧情况的恶化。”
Amdocs起初是一家以色列公司，但是目前已经迁至美国，该公司的产品是针对电话公司的最新账务软体。虽然听起来没有什么特异之处，但是如果用户向电讯公司付费的过程能够更快、更富于效率，将可以为电讯公司节省大笔费用。Amdocs目前的价格是61.80美元(去年七月曾经高至88.75美元)，为其2001财年盈余预期的47倍，该公司的未来五年平均年成长率预期为38%。Micromuse的情况也很相似，该公司的软体可以帮助网络运营商检测系统故障。周二，Micromuse，收于45.71美元(去年十月，该股的价位是108.38美元)，相当于当财年盈余预期的88倍。该公司未来五年年平均成长率的预期是50%。在思科也丧失了30%至50%成长率的情况下(华尔街预计其未来五年年平均成长率为27%)，这两家公司的成长速度无疑令人感到欣慰。
萨迦瓦披露，他之所以会对这两家本来在自己研究范围之外的公司产生兴趣，是因为那些警告称将缩减设备开支的运营商同时宣布，不会停止采购软体。此外，行业中的此消彼涨也能够说明问题。Amdocs的竞争对手Portal Software(PRSF)不久前发表了非常悲观的预期，市场预计，该公司今年将每股亏损45美分。另外一个竞争对手Convergys(CVG)股价下挫，本益比目前只有28。
Micromuse更是傲视同侪：市场预期，Concord Communications(CCRD)今年每股亏损42美分，Visual Networks(VNWK)每股亏损24美分。所以，该股的高本益比看起来并不荒唐，尤其是在其它公司根本无“益”可言的情况下。
“它们确实并不便宜，”萨迦瓦承认，“但是我坚信它们的基础足以支持长期而稳定的发展。”
(http://www.dajiyuan.com)
留言