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【大紀元5月11日訊】 至少，電訊產業相關類股的處境還不算太糟。華爾街著名研究機構Sanford Bernstein的保羅－薩迦瓦(Paul Sagawa)正致力於收集這些遺珠－－不僅僅是硬體，也包括軟體類股。薩迦瓦被稱為網路基礎設施類股的殺手，對思科(CSCO)打壓猶力。他還是最早預言電訊運營商開支速度減緩的分析師之一。作為知名的熊派人士和預言家，薩迦瓦現在居然會看好兩家電訊企業的上游公司，確實令人感到有些詫異。
據新浪報道﹐Amdocs(DOX)和Micromuse(MUSE)既非藉藉無名之輩，其價格也不便宜。但是，這兩支個股目前的價位較之其2000年令人目眩的高點已經大幅下降，據薩迦瓦稱，無論電訊服務商的開支水平降至何種程度，都不會影響它們的表現。薩迦瓦的理由是，電訊公司－－尤其是由舊式企業購併而產生的電訊公司，急需購入軟體以改善系統的運行狀況。
「運營商們確實在尋找，」薩迦瓦稱。事實上，密蘇里州Chesterfield的Amdocs和舊金山的Micromuse並非薩迦瓦的追蹤對象，但是，鑒於他對自己追蹤的所有設備公司都不屑一顧，卻對這兩家公司青眼有加，後者必然有自己的過人之處。「雖然資本開支在下降，但是軟體的地位很難動搖，因為它們能夠解決問題，而非加劇情況的惡化。」
Amdocs起初是一家以色列公司，但是目前已經遷至美國，該公司的產品是針對電話公司的最新帳務軟體。雖然聽起來沒有什麼特異之處，但是如果用戶向電訊公司付費的過程能夠更快、更富於效率，將可以為電訊公司節省大筆費用。Amdocs目前的價格是61.80美元(去年七月曾經高至88.75美元)，為其2001財年盈餘預期的47倍，該公司的未來五年平均年成長率預期為38%。Micromuse的情況也很相似，該公司的軟體可以幫助網絡運營商檢測系統故障。週二，Micromuse，收於45.71美元(去年十月，該股的價位是108.38美元)，相當於當財年盈餘預期的88倍。該公司未來五年年平均成長率的預期是50%。在思科也喪失了30%至50%成長率的情況下(華爾街預計其未來五年年平均成長率為27%)，這兩家公司的成長速度無疑令人感到欣慰。
薩迦瓦披露，他之所以會對這兩家本來在自己研究範圍之外的公司產生興趣，是因為那些警告稱將縮減設備開支的運營商同時宣佈，不會停止採購軟體。此外，行業中的此消彼漲也能夠說明問題。Amdocs的競爭對手Portal Software(PRSF)不久前發表了非常悲觀的預期，市場預計，該公司今年將每股虧損45美分。另外一個競爭對手Convergys(CVG)股價下挫，本益比目前只有28。
Micromuse更是傲視同儕：市場預期，Concord Communications(CCRD)今年每股虧損42美分，Visual Networks(VNWK)每股虧損24美分。所以，該股的高本益比看起來並不荒唐，尤其是在其它公司根本無「益」可言的情況下。
「它們確實並不便宜，」薩迦瓦承認，「但是我堅信它們的基礎足以支持長期而穩定的發展。」
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