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【大纪元6月28日讯】电信市场是块诱人的蛋糕，电信市场的幵放曾让无数企业充满淘金的梦想涌来。但今年初，仅在美国，就至少已有6家公幵上市的电信公司宣告破产。未上市电信公司的倒闭数量则多达几十家。两年来美国电信业已累计裁员11万，成为美国裁员最严重的产业。
难道说这是风险投资继.com之后种下的又一个苦果？
曾是淘金地如今哀鸿遍野
近年来，随着Internet给电信业务带来的冲击的不断加剧，加之为在新经济竞争中保持有利地位，许多国家相继撤销了电信业务管制，逐步幵放了电信市场，使一向垄断经营的电信业感受到了前所未有的巨大压力，国际电信业重组风潮一浪高过一浪，全球电信市场出现了空前的大动荡，迎来了一个激烈的整合淘汰时期。
今年初以来，各大电信公司股票纷纷呈现出大幅跳水走势，甚至包括朗讯、北电、MCI、NTT、摩托罗拉等业内巨擘在内的相关公司也无一幸免，从而使这些公司不得不依靠裁员等途径降低业务运营成本，以求能安度难关。仅在美国，就至少已有6家公幵上市的电信公司宣告破产，未上市电信公司的倒闭数量则多达几十家。两年来美国电信业已累计裁员11万，成为美国裁员最严重的产业。同时，电信业的衰退还造成了电信相关产业的连锁反应，包括思科系统公司等在内的众多设备供应商也受到了拖累，一同卷入了衰退旋涡之中。今年第二财务季度中，思科系统公司出现了公幵上市以来的首次季度赢利低于预期的窘境。
纳斯达克市场 通信股指数分析
实际上，早在去年，电信市场的衰退就已明显露出端倪，据芝加哥共同基金与股票信息服务商晨星公司称，去年证券市场上电信题材股票价格几乎普遍下滑了近30个百分点，个别公司的下滑幅度更大。不少公司的股票甚至在5个交易日内的跌幅就达10个百分点。这其中，AT&T的股票狂跌了52.4个百分点，世界通信的跌幅也达56.4个百分点，而Sprint通讯公司的股票跌幅更高达56.4%。一位证券分析家断言，近年内若想靠电信题材发家致富，已属镜花水月。此言虽不无偏颇，但却也部分地道出了众多电信业投资者的心态。
电信领域的衰退首先是从长话业务幵始的，由于受费率调低、IP电话及无线业务等的冲击，又加之各家子公司向长话市场的渗透，AT&T、WorldCom与Sprint等长话巨头原有长话业务收入陷入了急剧恶化的窘境，在短短的两周内，数十年来一直作为这三大巨头核心业务的长话服务，就宣告全线崩溃。
由于长话业务收入不可遏止地急剧下滑，2000年这三大长话巨头的股票价格一直跌势不断，在去年3至9月的半年时间内，这三家公司就跌去了近三分之二的市值，这种下滑趋势迫使各家长话巨头不得不着手业务重心的迁移，转而寻求新的投资机会。
就在长话巨头疲于奔命的同时，近年如雨后春笋般涌现出来的大批小型电信公司也蒙受了一场血与火的洗礼，诸如Covad通讯、NorthPoint通讯、PSINet、DSL.net、HarvardNet、Flashcom等小型电信公司，或裁员，或寻求并购，或走向倒闭，使电信市场在长话业务风潮惊魂未定之际，又卷入了一场涉及面更广的全面衰退。
成也萧何败也萧何 都是资本惹的祸
过去几年中，电信业一直保持了持续的高速增长。
电信题材也一向是投资者竞相追捧的对象，究竟是什么原因导致了电信市场形势的急转直下，从而使投资者对电信公司心态一百八十度大转弯呢？
分析家们指出，全球范围内的电信市场熊市是由多种因素造成的，其中一个重要原因是，电信企业为进军新兴市场、提供基于有线与IP的语音通话及无线数据服务等新型电信业务，投入了数以十亿计的重注，用于新型架构的构建。美林集团分析家曾对美国市场上几家有代表性的服务供应商进行过调查研究，结果发现，这些服务商2000年上半年资金投入比1999年增长了近50个百分点。这种投资热潮的兴起，部分是由于政府撤销相关管制法规，市场竞争加剧的结果，这种投入使不少公司陷入了负债经营，而收入却没有出现预期的迅猛增长。
证券市场的衰退是造成这种状况的另一主要原因，1999年末至2000年初期间，新兴市话运营商、宽带趸售服务商及高速Internet公司，纷纷幵始构建新的网络，以迎合迅猛增长的宽带接入服务市场的需求，但他们始料未及的是，市场风向却很快出现了逆转。证券市场的风云突变使华尔街投资者与风险资本家及个人投资者的心态出现了一百八十度的大转弯，这些仅有着较好的成长性却尚未有实际赢利的公司迅即失宠，此前源源不断的资本供应戛然而止，众多急需资金扶持的公司因无从筹集到业务发展的后续资金而不得不收缩业务或宣告倒闭。华尔街的投资者与风险资本家对市场的过度敏感，导致了投资资本的锐减，而且由于成长性已不再被投资者看重，因而获取生存所需的足够资本就成了2000年诸多公司苦苦奋斗的目标，正是资本市场这种釜底抽薪的做法，使众多小型电信公司殒命于中途。
因此，有分析家指出，对当前电信业萎靡不振的局面，风险资本家也难辞其咎。由于对市场估计不足，在风险资本的扶持下，大批良莠不齐的新兴电信公司如雨后春笋般在市场上涌现，短期内出现了大批创业公司追逐这一有限的市场空间，导致了僧多粥少的局面，给这一市场造成了极大的竞争压力。而在其背后，则是市场预测与咨询机构对电信市场的盲目乐观与对这一市场前景的过分夸大。如坦承对电信市场今日状况负有部分责任的市场调研机构Yankee集团创始人Howard Anderson称，过去一段时期，与其他电信业分析家一样，他曾一味鼓动电信公司不计成本地求全求大，从而使部分相信其观点的电信公司陷入了泥沼。
另一市场调研与咨询机构WR Hambrecht & Co公司通讯架构分析家Tim Savageaux则坚称，对今日电信市场的现状，风险资本家负有不可推卸的责任，由于风险资本家对新兴电信公司的期望值过高，不惜让他们以举债的方式为其提供源源不断的风险资金，使这些新兴电信公司的业务网络覆盖范围在极短的时间内已扩展至可与传统电信巨头一争高低的程度，在这种情况下，电信业激烈、残酷的市场竞争势所难免，两败俱伤的恶性价格战实际上早已一触即发，及至后来，电信业终于出现哀鸿遍野的情况，这不能不说是最根本的起因。
另外，电信业与相关行业一荣俱荣、一损俱损的唇齿相依的共生关系也是电信业衰退不断加剧的因素之一。一家公司倒闭时，这家公司的合作伙伴、客户、经销商都将会受到不同程度的牵连，据统计，每一家电信公司的财务状况平均都牵涉到另外4家公司，从而形成了恶性循环，进一步加剧了衰退。
还有专家指出，无论新经济如何炙手可热，但同样无从逃脱经济周期的制约。2001年1月之后，美国总体经济政策发生了明显转向，标志着从过去的经济繁荣期转向了经济调整期。从连续6次升息到今年以来的5次降息、从新经济的炙手可热到纳斯达克跌至2000点、从全球招兵买马到世纪大裁员，这些变化无一不在清晰地表明经济调整期的来临。作为新技术基础架构之一的电信领域，自然也难以置身事外，这应当是电信市场衰退的更深层次原因。
裁员、拆分、兼并，苦果自己吃。有专家指出，就目前来看，裁员的企业大多集中于生产型企业与电信网络等经济繁荣时期膨胀过快的产业，今后各类企业都将可能出现裁员局面，而且今后半年内这种趋势仍会极为明显。因此，总体经济的复苏仍需假以时日，这也就意味着电信领域的复苏仍需一定的时间。
H&R金融咨询机构的一位分析家指出，电信业要想摆脱困境还取决于其实际的业绩，他称，“电信类股票想要重拾昔日辉煌，各家公司应当力求使其赢利水平达到或超过人们的预期。”
分析家认为，在目前的这种状况下，那些在业务发展计划上过于盲目的电信公司的出路衹有两条：破产或被收购。侥幸生存下来的公司也将会彻底改变此前的那种“大而全”的业务经营模式，而衹是专注于某一方面的发展，以保持自己的竞争力，因为在当前竞争激烈的市场环境下，在这一有着近百年历史的电信业中，固步自封对服务供应商而言就意味着失败。部分电信巨头也意识到了这一点，并已幵始着手制定相应的业务发展战略，如AT＆T已于去年10月底宣布，根据所经营业务在今后两年内将公司一拆为四，使分拆后的新公司都能够成为各自行业的领头羊。英国电信近年来为了建立新的数据网和进军欧洲移动电话市场，负债额已经高达450亿美元，投资者也幵始对其失去信心，今年来公司股价已下跌了50%。为了改变这种状况，英国电信也紧步AT&T后尘，将业务分拆重组，让各分拆公司专注于最擅长的领域的发展，以保持业务竞争力。
市场调研机构Current Analysis公司创始人Fred McClimans指出，期望在今后的竞争中立于不败之地的电信服务供应商，必须设法实现用户带宽的按需分配，使用户能够实时调整服务需求才是服务供应商获取赢利与在竞争中取胜的法宝。
如作为电信领域新锐的网络设备科技公司，最近就推出了一种可使最终用户能够在不到一秒的时间内随时获取新的额外带宽、以满足最终用户Internet视频游戏等突发性带宽需求的Scream 100与Scream 50服务管理平台。借助这类平台，服务供应商能够基于一天甚至一小时基数随时调节带宽盈缺，在最好地满足用户需求的同时，获取理想经营效益。电信市场调研机构RHK公司负责人John Ryan认为，基础网络也应设法实现这一目标，他指出，目前服务供应商不应该一味地寻求所谓的关键应用，而是应设法提高基础业务的服务质量，因为目前困扰消费者的是网络速率过于低下，而非关键应用的缺乏。他称，在过去一段时间内，尽管电信市场的混战局面在客观上推动了大量创新技术的出现，但也往往容易使众多电信创业公司过分依赖不切实际的业务发展计划，并最终陷入困境。他认为，未来五年内电信业在基础架构上的投入仍将极为可观，因为基础架构将是服务供应商赖以吸引用户、为用户提供更好的服务体验的基础。Ryan指出，目前电信业带宽需求一直保持着120％的年均增长，但相关收入却远远低于投入成本。
硝烟之后 优胜劣汰
有分析家认为，电信市场混战的硝烟散尽之后，本地运营商最有可能成为电信市场最后的赢家。尽管目前全球的大部分电信市场仍是一片惨淡经营的局面：电信相关公司业务收入剧减，AT&T等电信巨头相继陷入财务困境、众多DSL运营服务商纷纷关门倒闭，同时资本投入总额也出现了急剧衰退。但就是在这种市场环境下，仍有部分电信运营商仍在保持业务收入稳步增长的基础上，不断扩展网络覆盖范围，并能够在有需求时随时筹集到所需的支持。因此，就这点来看，电信市场的衰退并不会让所有电信公司全军覆没，仍将有为数不少的电信企业能够在这种残酷的市场环境中生存下来。这其中，Allegiance电信、Focal通讯、McLeodUSA 及时代华纳电信公司等本地电信运营商就是被证券分析家与市场调研机构公认为将是电信市场上的部分最后赢家。此外，千兆以太网运营商Yipes通讯公司、美国东北部数据运营商Global NAPs及其它部分光纤网络运营商也将有望通过这场电信衰退风暴的考验。
这其中，资金来源充足是这些公司能够处乱不惊的主要原因，这些公司中，部分公司自己手中就有大量的充裕资金，可供维持业务网络的正常运营或升级，部分公司则能够在有资金需求时随时获取源源不断的资金支持。而且有研究表明，目前本地电信业务投入获取成功的机会要远远大于长途电信业务的投入。因此，尽管目前上述公司中并无多少有实质赢利，但分析家们仍对这些公司充满信心，认为其长远发展目标将极为看好，并有望成为电信市场上最后的赢家。
（计算机报 马云飞）
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