【大纪元2月21日讯】(大纪元记者苏臻综合编译) 当美国财政部最近公布的数据显示，中国减持美国政府公债达342亿美元，市场引起一阵骚动与揣测，尤其发生在美中两国最近政治摩擦加剧之时。然而分析家指出，中国真正的美国公债持有金额被掩盖，中共可能通过渠道匿名购买，例如从从香港和伦敦的管道。数据显示，中共的美国公债策略是﹕出售短期、持有长期。因此，中共账面上减持美国公债更有可能是基于经济收益上的理由。
《金融时报》18日报导，堪称全球金融体系核心的美国政府公债市场，为美国政府提供了万亿美元的资金，协助其解决预算赤字问题。直到最近，中共政权都是美国公债的最大持有者。这就是为什么当美国财政部最近公布的国际资本流动报告﹝Treasury International Capital，Tic﹞数据一出来：去年12月，中共减持美国政府公债达342亿美元时，就立即引起骚动。
数据显示，去年12月，中共持有7554亿美元的美国政府公债，和前一个月相较，足足减少了342亿美元,，使得日本成为美国最大债权国。
数据显示，中共对美国公债的持有从2009年5月份的8015亿美元的顶峰开始往下滑落。342亿美元的公债减持也正好发生在美中两国政治摩擦加剧之时，如奥巴马会见达赖喇嘛、美国向台湾出售武器，和美国对中国人民币升值的施压。
东京瑞穗证券﹝Mizuho Securities﹞首席市场经济师上野(Yasunari Ueno)表示：“目前一个关键的议题是，面对与美国之间日益恶化的双边关系，2010年，中国将会如何表现。”
上野表示，中共可能真的想改变它的外汇存底投资组合，尤其2008年发生雷曼兄弟破产事件之后。但是大部分分析师，包括Yasunari Ueno，都相信中共去年12月减持美国公债更有可能是基于经济上的理由。
包括中国人民银行在内的一些亚洲央行，因其在大型海外金融中心采托管人(custodians)制度，而导致中国真正的美国公债持有金额被掩盖，所以Tic公布的数据只有部分反映真实情况。
交易商相信，中国去年可能从香港和伦敦购买了大量的美国公债，香港的美国公债持有金额从2008年12月的772亿美元上升到去年12月的1529亿美元。与此同时，英国持有的美国公债也大幅上升，从去年10月份的2301美元上升到12月份的3025美元。
从Tic公布的，去年12月，中共对美国公债的投资组合来看，短期债券被大幅度减少，然较长期债券却增加了。中共持有的美国国库券金额于去年12月下降了388亿美元，而票据的持有则上升了46亿美元。
分析师指出，中共对持有的美国债券的做法是：不予出售，而是在这些票券到期后，使用所得利益购买更长期的息票。
全球金融危机期间，中国持有的美国短期公债从2008年中期的140亿美元上升到2009年5月的2100亿美元，而目前这个金额下降至约700亿美元。
上野先生认为，中国减持美国公债的最大原因，只是因为中国外汇存底的成长于去年12月呈较缓慢状态。资本经济研究所﹝Capital Economics﹞首席国际经济学家Julian Jessop预测，12月份的Tic数据只是意味着中国继续购买美国公债前的短暂停购。
而即使中共真的不想再持有美国公债，只要其它买者能填补这个缺口，就不必然会造成问题。事实上，由于其它国家增购美国公债，美国公债的收益率目前依然维持在去年夏天的高峰处。
值得注意的是，去年12月，日本超过了中国，成为美国公债的最大持有国。去年12月，日本持有7688亿美元的美国政府公债，和前一年相较，增加了1428亿美元。
分析家认为，鉴于中国大幅减少美国公债的持有将可能对北京造成严重后果，中共实在没有理由这样做。
分析家表示，如果中共对美国公债的需求消失并开始出售公债，美国将被迫提高利率，这样可能会让美国经济复苏的脚步变缓，损害中国的出口，并在公债收益率上升、价格下跌的情况下，造成中国现有大量美国公债的价值减少而严重损害目前中国的外汇存底价值。
此外，人民币钉住美元也让中国外汇存底的投资多样化程度有其极限。
匿名购买
《环球邮报》18日报导也指出，中共可能通过非正规的渠道匿名购买，使得中国依然是美国公债的最大持有国。
事实上，中共可能会透过海外银行秘密购买美国公债，而这些交易并不会出现在美国公布的资料上。
分析师指出，通过中介机构进行匿名交易，这在债券世界中，是很常见的事。但这种方式很难精确评估一个政府是否正在改变它的核心策略。
北京研究公司GaveKal Dragonomics总经理Arthur Kroeber接受《美联社》采访时表示：“我们不认为中国正在抛售美国公债，它们只是透过不同的投资管道来购买公债，这样让人很难得知它们的真正意图。”
中国的美国公债策略：出售短期 持有长期
《洛杉矶时报》17日报导，中国并没有抛售长期美国公债和债券。事实上，北京还继续增加它对这些长期债券的持有，尽管增加的速度比过去来的缓慢：去年12月，中国对美国国库券息票和债券的持有净增加了46亿美元。
中国不想要的只是那些到期日在一年或一年以下的短期美国公债。根据彭博新闻社的数据，中国的短期公债持有金额，从去年5月的2100亿美元和11月的1085亿美元下降到12月的697亿美元。
由于美国联邦储备委员会继续维持其接近零的短期基准利率，目前三个月期的美国公债年收益率仅 0.09%，中国似乎认为它从事其它的投资 – 包括购买长期公债，能为它赚得较佳的收益。
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