【大纪元2012年01月11日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉欧洲与英国央行将于1月12日召开今年首度利率会议，去年11月以来欧洲央行已连续调降两次利率水准，基于欧债疑虑尚存，二至四月即将面临高负债国家偿债高峰期，此次政策动向值得留意。
根据彭博资讯1月9日针对30家投资银行与券商对于利率中位数预估显示，欧洲央行将维持利率水准于1.0%不变，英国央行预期也将维持利率水准于0.5%。然而，个别券商看法较为分歧，野村证券、法国兴业与渣打银行预估欧洲央行有降息一码至0.75%的空间，瑞银证券以及苏格兰皇家银行预估降息两码至0.5%。
花旗银行报告1月6日指出，即使12月欧元区通膨水准降至2.8%，但基于欧洲央行已陆续采取降息以及启动三年期长期再融资操作等政策，此次利率会议预期将维持利率水准不变，今年第二季可望将利率降至0.5%。至于经济展望方面，欧洲央行可能调降2012年欧元区经济成长预估，预期未来将透过放宽银行担保品条件、扩大高负债国家公债收购规模、以及再融资操作等方式，借此维系市场流动性、抑制欧债危机。
富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人罗杰‧贝斯顿表示，欧洲央行虽然推出三年期再融资操作，银行却将低廉成本资金重新回存于央行，欧洲央行隔夜存款规模增至纪录高点，目前官方政策虽有助于补充银行资金缺口，但银行间流动性并无明显改善，企图提振民间信贷的预期目标仍未达成。考量欧洲经济复苏力道较美国迟缓，加上欧洲高负债国家偿债疑虑、各国利益考量可能减弱政策纾困力道，保守资金可望青睐美国高品质债券。
富兰克林坦伯顿全球债券基金经理人麦可‧哈森泰博表示，新兴亚洲的韩国、印尼或印度公债逐渐受国际投资人青睐。韩国财政部本周表示海外的中央银行对该国公债的投资需求持续成长；受惠印度通膨下滑，国际投资人也有增持印度债券的现象；再就去年12月主权债信评等被升至投资等级的印尼而言，本周公债标售更出现超额认购热况。如此突显出新兴亚洲政府相对稳健的财政基本面，以及较为强劲的景气表现，可望持续吸引国际资金的流入，缔造债汇齐扬的机会。
近期美国就业、房市与制造业数据有所回温，鼓舞市场投资信心，消弭二次衰退疑虑。联准会延续低利率政策以维系经济成长力道，市场预估美国2012年经济成长率可望维持于2%左右的温和成长。即使各项变数使得金融市场动荡难免，但欧元区解体所付出的代价远高过纾困成本，欧洲官方仍将竭力纾困，欧债风波演变成系统性风险概率偏低。另外，企业获利持续成长、美国总统大选年政策面偏多，各项利多均有利于支撑美国高收益公司债市表现。
富兰克林坦伯顿公司债基金经理人经理人贝西‧霍弗曼表示，欧债议题发展、经济数据表现与企业财报成绩牵动投资信心。考量企业债信面无虞、企业获利可望持续成长，为了降低波动性，同时追求较高殖利率投资机会，预期资金仍将流入评价面具吸引力的美国高收益公司债市，就产业而言，看好获利稳定、现金水位充沛以及具有并购题材的能源产业表现。
富兰克林证券投顾认为，第一季变数仍多，各项消息面依然容易影响市场表现，美元资产预期仍是市场投资主流。目前投资人对于第四季大型企业财报预估较为保守，若大型企业财报优于预期，辅以经济数据持续改善，仍可望延续风险资产反弹行情。◇
